中际旭创(300308):投资者关系活动记录表20260131

时间：2026年02月01日 00:03:57 中财网

原标题:中际旭创:投资者关系活动记录表20260131

证券代码：300308 证券简称：中际旭创
中际旭创股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-001

投资者关 系活动类 别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ? 其他（电话会议）
参与单位 名称	易方达基金；工银瑞信基金；大成基金；华泰柏瑞基金；永赢基金；中 欧基金；嘉实基金；华宝基金；泰康基金；安信基金；民生加银基金； 海富通基金；中海基金；红土创新基金；南方基金；广发基金；长信基 金；华夏基金；长城基金；信达澳亚基金；中银基金；华安基金；新华 基金；睿远基金；中信保诚基金；西部利得基金；鹏华基金；农银汇理 基金；天治基金；融通基金；万家基金；汇添富基金；银河基金；国泰 基金；诺德基金；国投瑞银基金；中庚基金；金鹰基金；浙商基金；长 盛基金；景顺长城基金；建信基金；兴业基金；中邮创业基金；国联安 基金；银华基金；前海开源基金；博道基金；汇丰晋信基金；招商基 金；华商基金；交银施罗德基金；博时基金；富国基金；创金合信基 金；东吴基金；申万菱信基金；国寿安保基金；复胜资管；盘京；利幄 私募基金；上海韫然投资；合远私募基金；上海聚鸣投资；运舟私募基 金；高毅资管；虢盛私募；财通证券资管；中信证券资产；东方证券资 管；华泰证券资管；太保资管；太平资管；信泰人寿；人民养老；人寿 保险；大家资管；平安养老保险；泰康资管；百年保险资管；中国平 安；阳光资管；泰康保险；新华资管；长江养老；人保保险；友邦人 寿；太平养老；长城证券；开源证券；国盛证券；华泰证券；东北证 券；华安证券；西部证券；国泰海通证券；华创证券；东方财富证券； 东吴证券；国信证券；浙商证券；中泰证券；华源证券；摩根大通证券 (中国)；中国国际金融；长江证券；兴业证券；华福证券自营；高盛中
	国证券；中信证券；瑞银证券；招商证券；天风证券；国金证券；广发 证券；甬兴证券；中信建投证券；野村国际；美银证券；GoldenNest； 里昂证券；摩根大通公司；富兰克林邓普顿；邦德资管；富达国际；奇 点资管；大和资本；高盛资管(香港)；贝莱德集团；花旗環球金融；招 银国际；安本香港；友邦保险；花旗环球；柏瑞投资香港；德劭(亚 太)；招银理财
时间	2026年1月31日（星期六）20:00—21:00
地点	/
上市公司接 待人员姓名	公司董事、副总裁、财务总监王晓丽女士 公司副总裁、董事会秘书 王军先生
投资者关系 活动主要 内容介绍	一、公司高管对2025年业绩预告的财务情况进行解读 2025年公司归母净利润区间98-118亿元，同比增长89.50%- 128.17%；扣非净利润97-117亿元，同比增长91.38%-130.84%。 分季度来看，2025年内各季度收入均呈现稳定的环比增长趋势， 体现出货规模的逐步增长。毛利率也呈现环比提升的趋势，主要由于高 端产品比重增加、硅光比例提升等因素的贡献。 从费用端来看，四季度存在物料处理、交易对手方结算费用等因素 影响，费用额出现环比增长。其中，研发费用增长较快，主要由于年底 费用计提、物料盘点清理等因素；财务费用也有较快增长，主要受到汇 兑损失的影响。 二、公司高管介绍2025年整体经营情况 2025年四季度，重点客户的需求和订单都保持较快增长，800G等 产品出货量持续环比增长。1.6T在2025年三季度开始正式向重点客户 出货，四季度上量更加迅速，开启了1.6T上量的时代。 2025年四季度，硅光占比持续提升，其中800G硅光的出货量占比 进一步提升，1.6T硅光的占比较800G更高，对四季度毛利率提升起到
	了显著作用。 四季度部分物料存在供给紧张的情况，主要由于客户需求提升太 快，光芯片等物料的产能供给跟不上需求速度，对公司生产和出货有一 定影响。 三、投资者问答环节 Q1：2025年四季度的有效税率情况？ A1：四季度的税率与三季度一致，主要基于“支柱二”所得税政 策。 Q2：Q4公允价值变动损益和投资收益的确认情况？ A2：大部分公允价值变动损益和投资收益已经反映在前三季度， 四季度反映较少，净利润较为扎实。 Q3：目前公司订单的能见度如何？ A3：很多客户订单已下到2026年四季度，行业需求呈现较高的景 气度和持续性。 Q4：2026年1.6T的上量节奏？ A4：随着重点客户在今年开始1.6T部署，预计今年1.6T需求规模 1.6T 较去年将出现较大增长。一季度 订单增长迅速，并有望保持环比 增长的趋势。此外，今年还有一些客户将进入1.6T的验证阶段，预计 明年1.6T将成为CSP客户更主流的需求。 Q5：如何看待800G和1.6T光模块未来的价格趋势？ A5 ：随着客户需求规模不断提升，光模块产品价格年降仍是行业 的普遍规律。 Q6：未来网络架构设计对光模块需求的影响？ A6：随着AI数据中心的发展，带宽需求增长非常快，网络层级可 能更多、更复杂，ASIC芯片对应的光模块比例也将有所提升。
	Q7：上游物料的紧缺情况如何，以及公司的物料储备情况？ A7：2025年以来，由于客户需求提升迅速，上游核心物料的供给 偏紧张，尚无法完全匹配和跟上需求。其中EML和CW等光芯片的生 产周期较长，相对更加紧缺，预计今年上半年供给还将紧张，要到下半 年供给才将得到一定程度的缓解。公司高度重视原材料的采购准备，已 和供应商商定今明年的整体供给，锁定相应产能，核心物料的供给将得 到有效保障，公司有能力保持出货规模的持续增长。 Q8：基于光入柜内的趋势，公司在scale-up场景下的产品研发展 望？ A8：目前已和部分重点客户联合开发定制化产品，预计今年有望 送样验证，明年有望看到柜内光连接产品的需求起量和大规模部署。 Q9：硅光占比提升是否为毛利率提升的核心驱动力？ A9：毛利率提升有多方面的因素，1）新技术方案的应用，例如硅 光比例的提升。2）通过技术和工艺改进，推动良率的提升。3）高端高 毛利产品的出货占比提升。 Q10：光芯片是否存在产能供给瓶颈？ A10：光芯片供给相对更紧张，主要由于高端光芯片的供应商偏 少，且生产周期更长，产能较需求增长更慢一些。随着硅光产品占比的 逐步提升，公司有能力持续扩大CW光源的供给能力，可以通过导入更 多供应商，或者通过市场份额与订单规模优势，与具备大规模生产能力 的厂商合作，锁定长期产能，缓解光芯片供给紧张的情况。 Q11：2026-2027年硅光渗透比例的展望？ A11：公司从2024年开始就已建立硅光出货能力，2025年800G和 1.6T硅光产品的持续上量，进一步验证了公司的硅光能力，获得了客户 的信任，预计800G和1.6T中硅光的占比都将持续提升。硅光在柜内也 有较好的应用前景，公司将进一步发挥硅光技术优势，首选硅光技术来
	进行产品开发。 Q12：scale-up的市场规模展望? A12：据客户需求，未来scale-up的带宽有望达到scale-out的5-10 倍，柜内光连接产品有望产生较大的需求，并预计在2027年开始起 量。 Q13：公司在scale-up市场中的客户覆盖情况？ A13：主要以CSP客户为主，重点客户对AI数据中心的资本开支 投入较大，算力需求和带宽需求提升都比较快，正在积极推进scale-up 光连接产品的研发。 Q14：公司在scaleup柜内的光连接产品布局？ A14：在scale-up的光连接场景中，可选方案包括可插拔光模块、 NPO和CPO等，客户会在多种技术路径中进行比选，选择可靠性较 强、技术较成熟、供应链生态更加开放，具备大规模交付能力的方案。 Q15：如何看待CPC的方案需求？ A15：CPC的应用仍在持续进展中，在scale-out和scale-up场景下 都有望看到应用。 Q16：scale-out场景下的产品技术路径是否看到变化？ A16：可插拔光模块技术非常成熟，今年800G和1.6T将大规模上 量，明年1.6T可插拔光模块仍为市场的主流需求。预计3.2T可插拔在 scale-out场景中依然是客户认可的主流方案，有望持续迭代和规模部 署。 Q17：如何看待NPO的生命周期？ A17：NPO是一个新的技术方案，相较CPO拥有更多的灵活性和 性价比优势，例如光引擎的可插拔能力、成熟的PCB封装技术、大规 模量产能力、更加开放的供应链生态和更低的成本等。目前NPO是 CSP客户比较青睐和重视的方案，并有可能成为一个较为长期的技术选
	择。 Q18：随着光入柜内，如何看待公司未来的市场地位？ A18：公司在scale-out市场已经积累了丰富的经验和技术工艺，具 备大规模量产的能力，在硅光、相干等核心技术方面，都已经有了较多 积累，已具备scale-up光连接场景的复杂产品开发能力。公司有信心巩 固在scale-out市场的竞争优势，并争取在新的应用场景依然能够把握市 场先机。 四、管理层总结 今年光模块市场需求有望继续保持持续和快速的增长，公司将做好 各项充分准备，做好供应链管理，努力实现出货规模和收入的进一步提 升。展望2027年，公司有望迎来更多业务机会，包括scale-up等新场 景。 五、会议结束。
	交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公 开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业 绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。
日期	2026年1月31日