A股高位盘桓 冲关还需蓄势

时间：2026年02月27日 09:24:38 中财网

　　2月26日，A股市场呈现探底回升态势，三大股指走势分化，整体维持高位震荡格局，凸显出市场在关键点位前的谨慎情绪。当日沪指报4146.63点，微跌0.01%；深证成指报14503.79点，上涨0.19%；创业板指报3344.98点，下跌0.29%。全市个股涨跌近乎对半，沪深两市成交量较前一交易日放大758亿元，达到25384亿元，量能的温和放大显示市场多空双方博弈加剧、量能趋于平衡，当前A股正处于高位盘桓、关前蓄势的关键阶段。

　　马年开年以来，A股市场虽未出现单边大涨行情，但增量资金入市的迹象愈发明显，为市场冲关积蓄力量。随着马年开年行情徐徐展开，公募基金作为重要的机构资金，正加速集结入市。统计数据显示，截至2月25日，当前正在发行、即将发行的基金，叠加尚处于建仓初期的次新基金，总数合计接近140只，有望为A股市场带来千亿元规模的增量资金。与此同时，2026年前两个月公募基金新发数量已达245只，规模接近2100亿元，双双创下近四年同期新高，其中权益类基金占比超68%，反映出市场对权益资产的信心持续提升。

　　基金经理普遍对后市保持乐观，认为增量资金、科技产业趋势以及美联储降息预期等多重因素，将对A股形成有力支撑。业内人士分析，今年约有50万亿元定期存款到期，其中一部分资金有望通过购买基金等方式入市，进一步补充市场流动性。随着增量资金持续进场，市场资金面将得到有效改善，更多企业有望在2026年迈过盈利周期拐点，为A股长期走势奠定坚实基础。

　　春节长假过后，人民币汇率迎来“开门红”，成为助力A股冲关的重要利好因素。2月25日盘中，离岸人民币兑美元汇率一度升至6.8619，在岸人民币兑美元触及6.8654，两大核心汇率指标双双刷新2023年4月以来的新高，单日上涨均超过130个基点。人民币汇率持续走强，不仅能够增强市场信心，还能吸引海外增量资金流入A股市场，缓解资本外流压力，为A股市场的稳定运行提供有力支撑。

　　科技领域的突破也为A股市场注入新的活力，成为推动市场结构性行情的重要动力。数据显示，在2月9日至15日这一周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token，标志着我国在人工智能领域的竞争力持续提升。受此带动，A股科技板块表现活跃，在26日的交易中，算力芯片股午后拉升，电网设备板块震荡走强，商业航天概念持续走高，成为市场中的亮点板块，也彰显出科技产业趋势带来的结构性投资机会。

　　尽管市场整体呈现蓄势向好态势，但板块分化格局依然明显，部分板块表现低迷。2月26日，房地产板块走势疲软，创新药板块高开低走，成为拖累市场的主要力量，这也反映出当前市场热点轮动加快，投资者需警惕板块分化带来的投资风险。在大盘震荡蓄势的背景下，操作上仍以持股待涨为主，不宜盲目追高，同时重点关注板块轮动带来的结构性机会，聚焦科技、高端制造等景气度较高的领域。

　　总体来看，当前A股处于高位盘桓、关前蓄势的关键时期，多空双方博弈趋于平衡，增量资金、汇率走强、科技突破等多重利好因素正在逐步积累。虽然市场短期仍可能面临震荡整理，但长期来看，随着经济基本面的持续改善、增量资金的持续进场以及科技产业的快速发展，A股市场具备进一步向上突破的基础。对于投资者而言，需保持理性心态，把握结构性机会，耐心等待市场完成蓄势，迎来真正的冲关时刻。