别瞎买！AI“缩圈”，这才是真逻辑"大晓姐投资日记

时间：2026年06月10日 08:54:00 中财网

　　宝子们，这几天AI调整后又反攻了。不过我们不要因为一天的跌而恐慌也不要因为上涨而得意，看懂底层的逻辑才是关键。

　　这里需要明确的是，发展硬科技是国家战略，而且全球大厂还在持续重金投入算力，因此AI这条主线远未结束。

　　但很多投资者会问：科技股在涨，为什么我手里的科技股不涨？原因就在于，科技板块正经历明显的“缩圈”，尤其是这轮调整之后，“缩圈”是真真切切来了。以后不是随便贴个AI标签就能飞，资金只会抱团往有真业绩、真壁垒的核心资产里冲。

　　值得关注的是，资金并非永远只死守某几个股票。在科技这个大赛道内部，资金始终围着核心赛道转。具体盯紧哪几个方向？我梳理了四个关键领域：
　　第一，A股独有的“光”优势。 美股看芯片，韩国看存储，而A股最强的就是“光”——光模块、光通信、光纤光缆。在全球算力需求带动下，英伟达、微软等巨头带来的全球独一份的供不应求，才是硬道理。

　　第二，国产算力的“心脏”突围， 即国产AI芯片、半导体设备和先进封装。这是被“卡脖子”倒逼出来的绝地反击，相关领域的发展速度十分可观。

　　第三，物理AI——AI落地的“超级入口”。 所谓物理AI，就是指AI从虚拟的数字世界走向真实的物理世界，通过实体与环境进行感知、交互和决策。这一方向最典型的代表就是人形机器人、自动驾驶和低空经济(飞行汽车)。这些是AI从虚拟走向现实的必经之路，也是未来十年的万亿级增量市场。

　　第四，业绩爆发的“卖水人”。 无论大模型最终谁胜出，算力基建都离不开HBM存储、液冷散热和高端PCB。此外，MLCC(多层陶瓷电容器)作为AI服务器的“供电筋骨”，用量是传统服务器的8～10倍，供需缺口持续扩大，国产替代正在加速，同样是确定性很强的“卖水人”环节。

　　具体如何选股？

　　第一，有真业务，AI相关营收占比超过20%，只有AI业务真正成为公司的“支柱”，才能在行业高景气度中充分受益，一定要远离靠“蹭概念”的公司。

　　第二，有订单与现金流：近两个季度合同负债环比提升，经营性净现金流不能持续为负。

　　第三，有壁垒：全球或国内细分市场市占率前三，难以被替代。

　　第四，估值不过热：估值是最后的“安全垫”。再好的公司，买贵了也要花很长时间消化。

　　最后叮嘱：AI除了贵，暂时没有别的毛病，调整就是布局的时机。短期关注这几个因素：周三晚上公布美国CPI、油价涨跌也要关注，以及下周美联储表态，若加息预期升温可能会带来扰动，
　　个人能做的，就是主动适应市场、顺应趋势。如果涨幅过大的高价科技龙头难以下手，不妨关注中价、低估值、高成长的科技成长股，或者配置专项的科技类ETF。