三瑞智能:301696三瑞智能投资者关系管理信息20260617

时间：2026年06月17日 21:45:24 中财网

原标题:三瑞智能:301696三瑞智能投资者关系管理信息20260617

证券代码：301696 证券简称：三瑞智能
南昌三瑞智能科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-003

投资者关系 活动类别	?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ?现场参观 □其他（券商策略会）
参与单位名称 及人员姓名	银华基金、中欧基金、国寿安保基金、银河证券、永安资管、中航 基金、长江证券、招商银行、兴业证券、嘉实基金、长城基金、鑫 元基金、天风证券、富国基金、中信证券、一久基金、聚鸣投资
时间	2026年6月12日（周五） 2026年6月17日（周三）
地点	南昌
上市公司 接待人员姓名	董事会秘书、副总经理：叶凌超 证券事务代表：瞿颖
投资者关系活动 主要内容介绍	投资者提出的问题及公司回复情况： 1、介绍公司主要情况 三瑞智能成立于2009年，公司自创立以来，始终专注于民用无人 机电动动力系统以及机器人动力系统的研发、生产与销售，致力 于为全球客户提供高品质、高性能、高可靠性的动力系统产品及 整体解决方案。 目前公司在全国下设3个研发中心，南昌总部主攻传统优势品类 的研发升级，杭州团队依托当地软件人才优势，专注大电流的电 调开发，深圳子公司贴近珠三角产业集群，重点研发机器人动力 系统。2025年度，公司实现营业收入107,468.59万元，较上年
	同期增长29.25%；实现归属于上市公司股东的净利润42,136.78 万元，较上年同期增长26.73%。其中无人机动力系统实现收入 92,623.00万元，同比增长27.04%；机器人动力系统实现收入 9,713.00万元，较上年同期增长122.93%。更多财务信息，详见 公司2025年年报。 2、无人机动力系统包括哪些产品？客户为何选择外购而非自 产？ 回复：无人机动力系统包括电机、电子调速器、螺旋桨三部分。 在无人机动力系统行业中，存在两种经营模式：一种是以大疆为 代表的垂直整合模式，实现动力系统自研自产；另一种是全球绝 大多数无人机厂商采用的第三方采购模式。公司是第三方动力配 套赛道的头部企业，长期为海内外各类无人机品牌提供整套动力 解决方案。 对于一台无人机来说，飞行控制和动力系统构成了最重要的两部 分。一般来说，飞控算法是整机最核心的技术壁垒，整机企业会 把核心研发资源、团队精力集中在飞控迭代、整机集成、产品品 牌打造上。对他们而言，直接采购经过大批量市场验证、成熟稳 定的第三方标准化/定制化动力产品，能够有效降低研发试错风 险、大幅缩短整机立项到量产上市周期，是一种最经济的选择。 3、公司在行业的核心竞争力应该怎么理解？ 回复：公司的核心竞争力，首先源于产品出身。创始团队早年为 专业航模运动员，深耕机电和飞行器技术领域多年，对航空动力 系统有着深刻理解，从创业之初便将高稳定性、高可靠性作为设 计第一准则。 其次，无人机动力长期外露工作，工况相较于传统领域更特殊， 动力系统一旦出问题，会连带整机坠毁、任务载荷损毁。公司针 对性攻克了如沙尘、高低温、强风等极端天气的解决方案，散热 设计、功率密度等指标都显著优于行业平均水平，形成技术壁垒
	再加上动力系统属于整机关键安全件，客户供应商认证、整机匹 配调试周期长。公司深度参与下游客户前期方案设计、样机调试 定型量产全流程，完成配套导入后客户替换供应商成本极高、切 换意愿极低，长期绑定头部客户，客户壁垒扎实。 4、evtol业务覆盖了哪些客户？ 回复：目前公司已与国内多家主流eVTOL研发厂商建立前期技术 对接与样机配套合作。当前国内eVTOL行业整体尚未进入规模化 量产放量阶段，行业整体处于原型机迭代、试飞测试、适航取证 密集推进的商业化早期阶段，行业订单以样机、小批量试制需求 为主。从产品性能层面，公司现有航空级动力产品参数、可靠性 设计可匹配现阶段各类eVTOL样机的动力配套需求。 5、公司机器人板块包括哪些细分领域？2026年收入目标？ 回复：公司机器人动力系统板块主要聚焦人形机器人、四足机器 人、外骨骼机器人三大方向，主营对应产品为关节模组、高性能 无框力矩电机。人形虽然概念很火，但真正实现规模化量产落地 的企业数量极少；外骨骼机器人是目前商业化落地最顺畅、增长 确定性最强的细分赛道，其中消费运动型外骨骼收入占机器人板 块比重过半，也是公司机器人业务核心增长支点，未来几年行业 预计维持较快增速。 6、外骨骼机器人的应用场景？ 回复：公司外骨骼动力产品主要配套面向欧美市场的消费级运动 外骨骼，终端目标客群以户外运动爱好者为主。欧美地区居民户 外运动渗透率高、消费能力更强，市场接受度更高，近两年相关 产品出货增速明显，目前全球头部的消费外骨骼厂商为公司深度 合作客户。 7、公司内外销毛利率是否有差异？
	回复：公司实行全球统一产品定价体系，剔除税费因素后内外销 基础毛利率基本持平，整体差异很小。外销账面毛利率略高于内 销，主要系出口业务可享受相应出口退税政策带来的结构性影响 所致。 8、无人机下游哪些应用领域增长较快？ 回复：整体来看农业植保、短途物流转运是增速最突出的两大应 用方向，电力巡检、测绘勘探等传统专业级场景也保持稳健增长 态势。其中东南亚依托当地政府农业扶持政策、规模化种植需求 释放，植保无人机需求爆发明显。 9、公司对未来整体增长的预期如何？ 回复：公司经营风格偏稳健，中长期经营目标是实现营收增速持 续跑赢行业平均增速。细分维度上，传统无人机业务仍处在应用 场景持续扩容的快速增长区间；机器人动力业务处于行业导入期 未来将维持高速增长态势。后续业绩请关注公司定期公告。 10、公司未来的收入增长来源于哪里？ 回复：一是两大赛道行业红利持续释放，无人机和机器人行业都 处于高速增长期，无人机的下游应用领域还有很多没有释放出来 的，机器人行业的远期空间也非常大。 二是产品配套能力提升带来单客户价值提升，比如从单独采购公 司的电机到向采购电调、螺旋桨一整套产品，或者从单产品向一 体化动力系统延伸。 三是新客户、新区域持续拓展，一方面持续挖掘海内外中小整机 厂商、新兴赛道初创企业配套机会，另一方面深耕东南亚、欧美 等海外增量市场，打开增量空间。 11、一体化产品与电机、电调、螺旋桨三个单品合计价值量对比 二者孰高孰低？
	回复：从用户角度，会期望一体化产品售价更低，虽然一体化研 发存在更多的技术难点，但为贴合用户预期，一体化产品定价一 般会比三个单品合计价值量略低一点。但对于公司而言，一体化 产品在制造上可共用部分结构、采用新型加工工艺与新材料，相 较三个独立零部件整体生产成本有所下降，但整体研发技术难度 有所上升。从行业的发展趋势来看，一体化产品也是中长期主流 发展方向，一是结构高度集成更适配无人机整机轻量化、小型化 设计需求，帮助整机厂商简化装配工序；二是一体化内部可嵌入 温度、震动、转速等多类传感器，实时采集动力运行数据并双向 交互传输至飞控系统，实现动力状态实时监测、故障预判、精准 调速控制，大幅提升整套动力智能化水平。
附件清单 （如有）	无
日期	2026年6月17日