大地电气(920436):对北京证券交易所2025年年报问询函的回复
原标题:大地电气:关于对北京证券交易所2025年年报问询函的回复 南通大地电气股份有限公司 关于对北京证券交易所2025年年报问询函的回复 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。北京证券交易所上市公司管理部： 南通大地电气股份有限公司（以下简称“公司”或“大地电气”）于2026年6月9日收到贵部《关于对南通大地电气股份有限公司的年报问询函》（以下简称“《问询函》”），公司董事会高度重视，会同年审会计师天健会计师事务所（特殊普通合伙）就《问询函》所列问题逐项进行核查和落实，现回复如下，请予审核。 问题一：关于经营业绩 报告期内，你公司营业收入为17.15亿元，同比增长114.47%；归属于上市公司股东的净利润为-979.55万元，上期为-5,697.31万元。 分产品类别看，商用车线束产品实现收入9.44亿元，同比增长34.78%，毛利率为15.54%，同比增加3.59个百分点；乘用车线束产品实现收入7.05亿元，同比增长1,327.99%，毛利率为7.80%，同比减少9.71个百分点；其他线束产品实现收入0.12亿元，同比增长1.92%，毛利率为8.24%，同比减少1.53个百分点；其他产品实现收入0.19亿元，同比增长3.76%，毛利率为22.84%，同比增加14.82个百分点；其他业务实现收入0.35亿元，同比增长77.03%，毛利率为24.17%，同比减少5.41个百分点。 分区域看，华东地区营业收入为12.14亿元，同比增长133.76%，毛利率为11.04%，同比减少1.76个百分点；其他地区收入为5,112.79万元，同比增长本期经营活动产生的现金流量净额为-4,270.87万元，上期为1,911.54万元。 请你公司： （1）结合市场变化、下游需求情况、产品类别、议价能力、销售量、销售价格、主要成本费用等情况，说明本期营业收入大幅增长、净利润持续为负的原因及合理性； （2）结合乘用车线束产品的主要客户和供应商情况、销售数量和价格、原材料和人工成本、制造费用波动等因素，以及可变成本与业务量的配比关系，说明乘用车线束产品收入大幅增长而毛利率大幅减少的原因、产品价格是否合理，以及低价是否能够持续； （3）说明其他线束产品、其他产品、其他业务的具体内容和区分标准，以及相关交易是否具备商业实质、收入确认时点的判断依据、销售政策及相关交易的频次、成本核算及相关会计处理是否符合会计准则规定，并说明上述产品和业务收入与毛利率变动的原因及合理性； （4）结合区域销售政策、销售产品等，说明华东地区收入大幅增长而毛利率减少的原因，并说明其他地区毛利率持续为负的原因，以及拟采取的应对措施；（5）结合采购支出、销售回款等现金收支主要项目，说明本期经营活动产生的现金流量净额大幅减少且由正转负的原因及合理性。 请年审会计师核查并发表明确意见，并说明针对乘用车线束产品收入、成本采取的审计程序、获取的审计证据及结论。 【公司回复】 （一）结合市场变化、下游需求情况、产品类别、议价能力、销售量、销售价格、主要成本费用等情况，说明本期营业收入大幅增长、净利润持续为负的原因及合理性 1、市场变化、下游需求情况、议价能力情况 （1）市场变化 公司属于汽车线束行业，系汽车整车线束配套解决方案供应商，专业从事汽车线束的技术研发、产品制造及技术服务。2025年受新能源车型爆发式增长和海外市场拓展驱动，同时政策支持与技术创新进一步加速市场扩张，本年度汽车销量大幅增长。据中国汽车工业协会统计，2025年，汽车产销分别完成3,453.1 万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，其中商用车产销分别完成426.1 万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%；乘用车产销分别完成3,027万 辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%。2025年，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%。其中新能源商用车市场迎来爆发式增长，全年销量达到87.1万辆，同比增长63.7%，占商用车国内总销量的26.9%。新能源重卡累计销量达23.11万辆，同比增长182%，受益于政策支持、技术进步和使用成本优势共同推动了重卡电动化进程，尤其是在城市渣土运输、短途倒运等高频使用场景中，电动重卡的经济性优势显著；新能源轻卡全年累计销量为17.7万辆，同比增长70%，主要受益于年底物流旺季、绿色货运城市试点及购置税减免政策倒计时的刺激。 远程、福田、比亚迪等品牌表现强劲，其中福田汽车市场份额提升最快，同比大增133%。 （2）下游需求及议价能力 汽车线束产品属于汽车零部件，处于整个汽车产业链的中游，其下游则主要为汽车整车制造商及部分零部件配套供应商。公司所处细分市场未来成长前景良好，公司客户中下游车企主要为商用车领域知名整车厂。近年来，随着国内自主品牌的崛起，国内主机厂逐步将供应商切换至本土品牌，线束行业的国产替代空间较大，没有绝对占据垄断地位的汽车线束企业。同时，汽车整车厂商基本实施严格的供应商管理制度，供应体系相对封闭、合作相对稳定。由于下游商用车整车厂定制化需求强，对长期为其供货配套的供应商存在一定的粘性。公司在商用车汽车线束市场中具备一定的竞争优势，且本期通过收购子公司安徽埃易泰克电子科技有限公司（以下简称埃易泰克）开始大规模进入乘用车市场。但因客户均为大型整车厂企业，公司议价能力相对较弱，且老产品一般都有“年降”影响。 根据汽车行业惯例，整车厂会根据不同零件向相应供应领域内的合格供应商发出开发邀请，并发出报价请求，零部件制造商凭借同步开发能力提出与新型汽车或发动机的匹配设计，结合自身的技术方案、成本估算，并考虑市场价格及与客户的合作历史情况，综合评估定价并提出报价，零部件制造商的报价被审批通过后，可获得产品开发权。在实际执行中，整车厂根据年降计划与公司协商谈判后确定最终调整后的年度价格。但同时线束产品更新升级较快，公司通过不断开发量产新产品等措施降低“年降”影响。 2、产品类别、销售量、销售价格情况 报告期内，公司主营业务分产品大类的销售量和销售价格如下：
（1）商用车线束 公司商用车线束销售单价变动不大，本期销售大幅上升主要系北汽集团、福田戴姆勒、吉利控股集团及奇瑞集团的客户需求增长导致，报告期内，其销售情况如下： 单位：万元
公司本期对北汽集团销售的商用车线束增长，主要系2025年福田新能源商用车全年销量10.12万辆，同比增长87.21%，其中新能源轻卡销量同比增长342%，带动公司本期销售给北汽集团的轻卡线束也大幅增加；福田戴姆勒重卡2025年全年销量14.2万辆，同比增长103.6%，公司对福田戴姆勒销售的主要为重卡线束，因此带动本期销售也随之大幅增长；吉利汽车2025年全年累计销量为302.46万辆，同比增长39%，其中新能源车型销量达168.78万辆，同比增长90%，本期吉利汽车的市场容量增加拉动对公司的产品需求；另外本期新增奇瑞商用车客户，导致对奇瑞集团商用车线束销售增加6,673.46万元。 报告期内公司商用车线束毛利率15.54%，同比上升3.59个百分点，一方面是本期收购埃易泰克后，公司战略规划调整，主动终止与部分负边际贡献的商用车客户合作，客户结构的改善导致公司2025年商用车毛利率有所增加，另一方面是本期商用车销售收入的上升，带来的规模效益导致对应的单位固定成本有所下降。 （2）乘用车线束 公司本期乘用车线束的销售单价、销售量均呈现大幅增长趋势，但毛利率有较大幅度下滑，主要系本期收购了子公司埃易泰克导致。报告期内，公司乘用车线束主要客户销售情况如下： 单位：万元
由上表可知，公司本期乘用车线束大幅增长主要系对奇瑞集团销售额大幅增长，本期新增控股子公司埃易泰克的销售额为57,435.68万元，其中对奇瑞集团的销售额54,525.72万元；B集团的乘用车线束增长主要系客户需求增长导致，B集团2025年全年销量同比增长25%，其中J系列整车销量超16万辆，同比增长101%，公司对其销售的线束主要应用于该系列全新T车型，该车型全年累计销量为5.65万辆，公司本期对B集团乘用车线束销售大幅增长主要来源于该车型贡献。 本期乘用车线束的销售单价上涨，主要系一方面埃易泰克销售给奇瑞集团的成套线束单价较高，另一方面本期配套B集团的T车型系新车型，产品价格较好，产品结构差异导致整体销售单价呈现上涨趋势。毛利率下滑主要系本期埃易泰克整体毛利率偏低，仅为5.53%，拉低了乘用车线束整体毛利率。埃易泰克目前毛利率偏低主要系还处于产能爬坡阶段，未形成规模优势，整体采购成本、人工成本虽然较2024年有明显改善但仍较高。剔除埃易泰克的影响后，公司本期乘用车线束的毛利率为15.39%，较上年17.50%略有下降，系对B集团的产品结构发生变化导致。 3、主要成本费用情况 报告期内，公司主要业绩指标情况如下：
单位：万元
综上，本期营业收入大幅增长主要系整体汽车市场行情增长、下游客户需求增加且本期收购埃易泰克导致乘用车线束销售大幅增加等多重因素影响所致；净利润持续为负主要系一方面收购的埃易泰克仍处于亏损状态，另一方面市场竞争激烈，客户年降压力以及铜价仍高位运行导致毛利率较低，此外虽然公司持续推进降本增效工作，但随着公司业务规模的持续扩大，与销售收入线性相关的期间费用仍在增加，且借款增加导致财务费用增加，综合导致净利润持续为负，具有合理性，公司2025年度经营业绩已有较大改善。 （二）结合乘用车线束产品的主要客户和供应商情况、销售数量和价格、原材料和人工成本、制造费用波动等因素，以及可变成本与业务量的配比关系，说明乘用车线束产品收入大幅增长而毛利率大幅减少的原因、产品价格是否合理，以及低价是否能够持续 1、乘用车线束产品的主要客户销售数量和价格 2025年，乘用车线束产品的主要客户销售数量和价格如下： 单位：万元、元/套
单位：万元、元/套
另一方面系报告期内B集团的客户需求增长，带动了公司乘用车线束销售量的增加，公司对B集团的毛利率降低，主要系前后年度产品所配套的车型不一致，不同车型所用到的线束在单位售价和单位成本上存在一定的差异。 2、乘用车线束原材料和人工成本、制造费用波动 报告期内，公司乘用车线束的成本构成如下： 单位：元/套
3、主要供应商情况 公司乘用车线束的原材料主要为导线、端子和护套等，主要物料的供应商未发生明显变动，其采购情况如下： （1）公司导线的主要供应商为江苏江扬线缆有限公司，报告期内公司向其采购导线占同类采购总额的77.16%，由于导线规格不一致，价格差异较大，乘用车导线主要用到线径0.35mm2、0.5mm2和0.75mm2三种规格，此三类导线的前后年度采购单价如下： 单位：元/米
（2）端子和护套主要供应商采购单价变动如下： 单位：元/个
单位：元/个
公司乘用车线束的上游原材料主要以铜材、橡胶、塑料等为主，其价格最终由铜、石油、天然橡胶等大宗商品价格决定。本期公司原材料受铜价影响较大，铜占公司材料成本比重40%左右。虽然端子和护套的采购单价有所降低，但是由于导线在整个产品构成中的占比较高（约占材料成本的50%），其采购单价的上升仍然会导致乘用车线束的材料耗用金额进一步增加，降低了乘用车线束的毛利率。 4、可变成本与业务量配比关系 报告期内，公司可变成本与业务量数据如下： 单位：万元/万套
综上，公司本期乘用车线束产品收入大幅增长主要系受到收购埃易泰克及客户需求增加影响，毛利率大幅减少主要系产品结构发生较大变动及低毛利的奇瑞汽车乘用车线束销售占比大幅提升导致，变动具有一定的合理性；产品价格均按照市场定价，整体销售价格波动系产品结构变动导致，定价具有合理性。 （三）说明其他线束产品、其他产品、其他业务的具体内容和区分标准，以及相关交易是否具备商业实质、收入确认时点的判断依据、销售政策及相关交易的频次、成本核算及相关会计处理是否符合会计准则规定，并说明上述产品和业务收入与毛利率变动的原因及合理性 1、其他线束产品具体核算情况 公司其他线束产品主要核算除商用车线束、乘用车线束外的其他线束，如工程机械、农用机械线束等。报告期内，公司其他线束具体情况如下：单位：万元
公司线束类产品销售收入的确认分为：（1）领用确认：公司按照客户合同或订单组织生产，将产品送至客户或其指定地点，客户实际领用后，产品价格已发布或取得经客户确认的结算凭据，据此确认收入；（2）收货确认：公司按照客户合同或订单组织生产，将产品送至客户或其指定地点，客户收货后，取得客户确认单或结算凭据，据此确认收入。公司线束产品销售均属于某一时点履行的履约义务，根据《企业会计准则第14号——收入》的规定，对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在客户实际领用、或实际收货完成并经对方确认后，控制权已实现转移，符合企业会计准则规定，收入确认时点准确，相关交易具备商业实质。 公司的其他线束产品销售均为直销，根据市场价进行结算，定价公允，相关交易频次较高（每日数次）。公司线束产品具有多品类、多品种、多批次的特点，种类繁多，公司使用鼎捷ERP管理软件对物料采购、生产管理、成本结转等方面进行管理。在成本核算中，公司按照批次进行产品生产与成本结转，采用工单进行领料和分配，工单连续编号，每个工单对应某一个具体批次、具体品名、具体规格的产品，批次内不同工序的产品料工费成本平行结转，因此产品的原材料成本可直接进行归集和分配，人工与制造费用（含加工费）按工单工时进行分配，成本核算符合企业会计准则规定。 2、其他产品具体核算情况 公司其他产品为子公司南通宏致汽车电子科技有限公司（以下简称南通宏致）销售的接插件产品，主要包括保险丝继电器总成（底座组件）、输出极防护底座、支架、接线片等，相关交易具备商业实质，均为非关联方销售。报告期内，公司其他产品具体情况如下： 单位：万元
公司的其他产品按照客户合同或订单组织生产，将产品送至客户或其指定地点，客户收货后，取得客户确认单或结算凭据，据此确认收入。公司其他产品的销售均属于某一时点履行的履约义务，在客户实际收货完成并经对方确认后，控制权已实现转移，符合企业会计准则规定，收入确认时点准确，相关交易具备商业实质。 公司其他产品的销售均为直销，根据市场价进行结算，定价公允，相关交易频次较高（每日数次），成本核算根据工单进行归集与分配，原材料成本可直接进行归集和分配，人工与制造费用按工单工时进行分配，成本核算符合企业会计准则规定。 3、其他业务具体核算情况 报告期内，公司其他业务具体情况如下： 单位：万元
公司其他业务各业务类型收入确认情况如下：
公司其他业务的销售均为直销，根据市场价进行结算，定价公允，材料销售频次较高（每日数次），废料收入、验证改制及模具收入等不定期，频次较低，成本主要为采购的原材料成本，验证改制及模具费收入、修理费及其他收入涉及少量人工成本，因整体金额较小，未再单独核算，成本核算基本符合企业会计准则规定。 综上，公司其他线束产品主要销售的除商用车、乘用车以外的其他线束产品，其他产品主要系子公司南通宏致销售的接插件产品，其他业务主要为材料销售、废料收入、验证改制及模具费收入等，相关交易具备商业实质；相关交易均在控制权转移时点确认收入，均为直销，其他线束产品、其他产品以及其他业务的材料销售交易较为频繁，废料收入、验证改制及模具费收入等交易频次较低，不定期发生，相关成本核算均符合企业会计准则规定。 其他线束产品的毛利率略有下降系本期毛利较低的电池通讯线束占比有所提高，拉低了整体毛利率；其他产品的毛利率大幅上涨系毛利较为可观的电池包产品的客户需求增长且公司缩减了低毛利产品的订单；其他业务的销售大幅增长系本期收购的子公司埃易泰克材料销售增多，毛利率略有降低系本期废料收入减少所致，具有一定的合理性。 （四）结合区域销售政策、销售产品等，说明华东地区收入大幅增长而毛利率减少的原因，并说明其他地区毛利率持续为负的原因，以及拟采取的应对措施 1、华东地区收入大幅增长而毛利率减少的原因 公司华东地区的销售均为直销，报告期内，公司华东地区的分产品大类的销售情况如下： 单位：万元
响，乘用车线束 年度毛利率为负主要系公司前期为进入乘用车线束市场，低价进入供应商体系导致；其他业务的销售增长系本期收购的埃易泰克销售材料增加导致。 华东地区整体毛利率较上年有所下降，主要系低毛利的乘用车线束销售占比大幅提升导致。华东地区商用车线束毛利略有上升系规模效应导致单位固定成本下降，乘用车线束毛利率提升主要系一方面收购的埃易泰克毛利率为正，另一方面前期低价进入乘用车市场的客户毛利率也伴随新产品的销售有所提升；其他产品毛利率大幅提升系子公司南通宏致的产品结构变化及减少了低毛利的产品订单导致。 2、其他地区毛利率持续为负的原因 公司其他地区主要为东北、西北、西南以及零散一次性客户，其具体明细如下： 单位：万元
针对其他地区毛利率持续为负的情况，公司拟采取的应对措施如下：（1）完善客户订单预测机制，提高客户订单预测的科学性、准确性，严格按照客观、合理的预测结果组织排产，防止因平衡产能、激进预测等因素而过量备货，最大限度地降低产成品呆滞风险；（2）建立常态化的原材料库存跟踪及管控机制，除预留安全库存备货外，原材料库存主要根据实际生产计划开展采购，加快存货周转速度；合理调整订货及提货模式，积极与战略供应商探索根据客户订单需求通知提货的合作模式；此外，技术部门与采购部门协同推进闲置及呆滞物料的处理或复用，最大限度地降低原材料呆滞风险；（3）持续推进客户结构及产品结构的调整，对于部分毛利率偏低且长期无法改善的产品或客户，合理、有序缩小合作规模；对于拟继续合作的客户及继续配套的产品，一方面，与相关客户进行深度协商，构建基于原材料价格波动的补差机制或报价调整机制；另一方面，强化原材料降本力度，通过优化产品设计、改进产品材料等方式降低产品生产成本，在确保产品质量和性能的基础上，推进成本领先。 综上，公司华东地区销售大幅增长主要系受到客户需求及收购子公司埃易泰克的影响，毛利率略有下滑系低毛利的乘用车线束销售占比提升导致；其他地区毛利率持续为负系本期处置的长库龄呆滞料较多导致，公司将通过完善订单预测机制及存货库存跟踪管理、调整客户及产品结构等措施进行改善。 （五）结合采购支出、销售回款等现金收支主要项目，说明本期经营活动产生的现金流量净额大幅减少且由正转负的原因及合理性 报告期内，公司经营活动产生的现金流量变动如下： 单位：万元
与销售收入的增长趋势（较上年同期增长 ）趋同；支付的承兑 汇票、信用证保证金增加6,686.43万元主要系本期埃易泰克开具应付承兑汇票，2025年向银行支付的承兑票据保证金为10,290.00万元，而原大地板块自使用新一代电子票据（新一代票据业务系统可以支持签发以标准金额票据（0.01元）组成的票据包，公司在办理票据的背书转让、贴现、保证、质押、存托等业务时，2024 可将持有的票据包按实际金额分包使用）， 年逐渐不再通过开具应付票据支付供应商货款，2025年原大地板块没有向银行支付过票据保证金，因此本期因埃易泰克向银行支付的承兑汇票保证金金额较大导致，系正常的业务需求；支付的押金、投标保证金金额本期新增407.61万元系本期收购了埃易泰克，埃易泰克向劳务公司支付的押金、保证金。 综上，公司本期经营活动产生的现金流量净额大幅减少且由正转负主要系伴随着销售大幅增长，主要经营活动的现金收支均有所增长，其中支付其他与经营活动有关的现金受到并购子公司埃易泰克的影响，其支付的承兑汇票、信用证保证金大幅增加，导致经营活动产生的现金流量净额大幅减少且由正转负，均系正常的业务需求，具有合理性。 【年审会计师核查意见】 1.针对上述事项，我们主要实施了如下核查程序： (1)询问公司总经理、财务总监及相关业务部门人员，以及查询中国汽车工业协会网站，了解市场变化、下游需求情况以及公司的议价能力； (2)获取公司收入成本明细表，分析产品类别、销售量、销售价格等对公司业绩的影响； (3)询问公司管理层，了解公司营业收入大幅增长、净利润持续为负的原因；(4)获取公司乘用车线束的主要产品、主要客户及供应商的构成、销售数量、价格以及成本构成、可变成本与业务量数据等，分析乘用车线束产品收入大幅增长而毛利率大幅减少的原因及产品价格的合理性； (5)通过同花顺网站，查询铜价近两年的波动情况，分析对原材料价格变化的影响； (6)了解其他线束产品、其他产品、其他业务具体内容，询问管理层销售政策、定价方式及商业合理性； (7)获取其他线束产品、其他产品、其他业务相关销售合同，检查收入成本核算方式及相关会计处理是否符合会计准则规定； (8)询问公司管理层，了解公司分区域的销售政策、华东地区收入大幅增长而毛利率减少的原因，了解其他地区毛利率持续为负的原因及管理层采取的应对措施； (9)获取公司现流表，了解公司本期经营活动产生的现金流量净额大幅减少且由正转负的原因。 2.核查结论 经核查，我们认为： (1)公司本期营业收入大幅增长主要系整体汽车市场行情增长、下游客户需求增加且本期收购埃易泰克导致乘用车线束销售大幅增加等多重因素影响所致；净利润持续为负主要系一方面收购的埃易泰克仍处于亏损状态，另一方面市场竞争激烈，客户年降压力以及铜价仍高位运行导致毛利率较低，此外虽然公司持续做降本增效工作，但随着公司业务规模的持续扩大，与销售收入线性相关的期间费用仍在增加，且借款增加导致财务费用增加，综合导致净利润持续为负，具有合理性，公司2025年度经营业绩已有较大改善。 (2)公司本期乘用车线束产品收入大幅增长主要系受到收购埃易泰克及客户需求增加影响，毛利率大幅减少主要系产品结构发生较大变动，低毛利的奇瑞汽车乘用车线束销售占比大幅提升导致；产品价格均按照市场定价，整体销售价格波动系产品结构变动导致，定价具有合理性；为进入东南汽车供应链体系的低价策略，因未达到预期的收益，公司已在2026年采取相关措施，逐步减少该类产品的销售。（未完）  |