厄尔尼诺高温引爆海外空调需求

时间：2026年07月01日 19:15:42 中财网

　　中财网讯：数据显示，截至2026年6月26日，SW家电指数本月累计下跌6.18%，行业市盈率14.93倍。家电板块基金持仓延续下降趋势，26Q1持仓市值占比降至1.98%，较高点回落逾3个百分点。内销端，2026年5月家用电器社零同比下滑15.6%，618期间空调、冰箱等品类零售额同比普遍下降10%以上，7-9月空调内销排产同比多数为负。出口方面，1-5月家用电器出口额同比增长4.3%，厄尔尼诺导致欧洲、南亚等地持续高温，美的移动分体式空调在欧洲出现供不应求局面。

　　
　　一份研报观点认为，尽管国内需求偏弱，但海外高温带来的空调增量机会正逐步显现。研报指出，若市场风格后续切换，具备高分红预期的家电龙头有望吸引资金回流，按当前股价测算，格力电器等效分红收益率约10%，美的集团约8%。研报认为，追觅Q1扫地机器人全球出货量同比增长170%，份额升至23.7%登顶第一，显示清洁电器板块扩张势头强劲。同时，欧洲高温下空调出口后续排产数据存在上调可能，相关产业链公司将率先受益。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：海外天气驱动的需求增量叠加高股息保护，为板块提供阶段性支撑。研报推荐关注美的集团、格力电器、TCL电子H、海信视像、德业股份等具备出口或高分红优势的企业。整体看来，研报反映了在当前市场环境下，家电龙头凭借确定性收益和外部催化，仍具备结构性机会。