聚氨酯价格暴涨 万华化学净利预增68%

时间：2026年07月09日 14:40:27 中财网

　　公司公告显示，2026年上半年归母净利润预计98亿至104亿元，同比增长60.05%至69.85%；扣非净利润96亿至102亿元，同比增长53.75%至63.36%。二季度海外不可抗力事件频发，中东地缘政治冲突导致Sadara装置停产，MDI、TDI全球供给趋紧，成本推动下陶氏、巴斯夫等企业相继提价。

　　
　　一份研报观点认为，聚氨酯景气度延续上行将显著增厚行业龙头盈利。研报指出，数据显示二季度纯MDI、聚合MDI、TDI市场均价同比分别上涨18.98%、18.04%和5.95%，公司拥有380万吨MDI和147万吨TDI产能，全球领先，一体化产业链优势使价格传导效率更高，盈利弹性充分释放。

　　
　　研报认为，乙烯一期装置完成原料多元化改造后，从丙烷裂解切换至乙烷裂解，产能提升至120万吨/年。信息显示，今年二季度乙烷价格同比下降15.92%，而烯烃产品受原油联动上涨，乙烯-乙烷价差进一步扩大，公司石化板块成本竞争优势明显增强。

　　
　　随着石化及新材料多个项目陆续投产，公司产业链布局日益完善。研报认为，这些积极变化推动其上调2026-2028年盈利预测，归母净利润有望达到202亿、232亿和270亿元，对应PE仅11倍、10倍和8倍，显示出较强的业绩确定性和估值吸引力，为股价表现提供坚实支撑。