厄尔尼诺加码 AI液冷 制冷剂景气爆发

时间：2026年07月09日 19:10:33 中财网

　　数据显示，世界气象组织已确认厄尔尼诺现象形成，预计未来几个月快速增强，并可能在2026年7-9月发展为强厄尔尼诺事件。这将导致全球多地出现极端高温、热浪，叠加欧洲空调普及率较低，今年空调需求大概率超出预期。同时，《蒙特利尔议定书》修正案严格管控HFCs物质，2025年起全球三代制冷剂产量趋稳，二代配额每年减少约4万吨，2026年全球二代配额较2025年减少5万吨，其中中国减少1.2万吨。信息显示，主流R32制冷剂价格已从2024年底约4万元/吨涨至目前约6.5万元/吨，而主要原料萤石价格稳定在3400元/吨左右，行业盈利能力显著改善。当前制冷剂超95%用于空调冷链，需求稳健增长，AI算力推动数据中心全面转向液冷，预计将进一步加速需求扩张。

　　
　　一份研报观点认为，制冷剂行业高景气有望持续。研报指出，2025年后全球供给进入减少通道，若四代制冷剂未能经济性大规模放量，供需矛盾将进一步凸显。研报认为，在极端天气频发与AI万亿美元级投资带动下，制冷剂需求增速有望超往年，价格中枢将维持高位，企业盈利弹性显著释放。

　　
　　从基本面来看，供给刚性收缩叠加需求多点开花，形成明显正反馈。这直接支撑相关上市公司业绩改善，成为推动股价的核心动力。当前行业格局下，具备规模和原料优势的企业将充分受益于这一轮景气周期，市场机会值得重点关注。