巨人网络爆款长线 海外AI打开新空间

时间：2026年07月09日 19:10:34 中财网

　　数据显示，巨人网络2026年上半年预计实现归母净利润20-22亿元，同比增长157.38%-183.12%，扣非净利润同比增长172.74%-197.54%。其中二季度归母净利润9.2-11.2亿元，同比增长114.36%-160.98%。核心驱动来自《超自然行动组》春节期间单日及单月流水均创历史新高，二季度保持稳定运营，7月推出“云南虫谷”地图与S4赛季。公司海外版《Tomb Busters》5月27日在日韩美上线，首日进入日本iOS免费榜第3名。公司合同负债达21.13亿元，同比增长23.58%，AI布局持续延伸至物理AI基础设施、大模型推理及3D内容生成领域。

　　
　　一份研报观点认为，公司核心产品展现强劲经营韧性。《超自然行动组》从爆发转向长线兑现，通过持续内容更新维持用户活跃与收入贡献，海外发行验证了“中式微恐+多人合作”玩法的跨市场潜力，为业绩打开新增量空间。研报指出，扎实的递延收入为后续业绩提供支撑，成熟产品“征途”“球球大作战”通过版本迭代稳固基本盘。研报认为，AI战略从游戏内应用延伸至模型与内容生产工具，有望显著提升研发效率和长线运营能力。基于此，研报预计公司2026-2028年归母净利润分别为45.19亿、51.67亿和55.82亿元，对应当前估值市盈率约12.2倍至9.9倍，维持强烈推荐评级。

　　
　　这些积极信号显示，爆款游戏的持续贡献与海外、AI双轮驱动，正为公司业绩长期增长提供坚实基础。