A股三大指数开盘集体上涨，创业板指涨超2%

时间：2026年07月20日 09:49:14 中财网

　　凤凰网财经讯 7月20日，A股三大指数开盘集体上涨，沪指涨0.73%，深成指涨1.18%，创业板指涨2.2%。HBM、CPO、半导体等板块指数涨幅居前。

　　机构观点
　　华泰证券：科技降温下把握结构再平衡
　　上周五A股单日调整幅度较大，历史规律显示，恐慌日后一周内技术性反弹是高概率事件，胜率接近七成，但一至两个月胜率回落至五成附近，单日暴跌本身不构成中期择时信号。风格上大跌后小盘和成长的反弹弹性通常强于大盘红利，行业上高弹性顺周期修复居前，银行、煤炭、公用事业等防御板块弹性靠后，短期反弹中资金往往切回超跌的成长和顺周期，而非停留在防御资产。

　　东方财富证券：迎接黄金配置机遇，积极布局反攻
　　近期TMT板块成交占比有所回落、行业轮动节奏有望提速，加之产业逻辑上，硅基通胀预期下修，碳基复苏预期上升，预计新一轮上升行情将更为均衡。行业配置上，重点布局估值合理、基本面扎实的前期承压赛道，包括煤炭、银行等红利板块，积极关注港股互联网、消费、医药、非银等方向。此外，本轮AI板块调整幅度较深，国产替代、技术迭代的核心逻辑未变，板块拥挤度显著回落，持续看好国产AI链业绩可兑现的“真科技”龙头中长期配置价值。

　　中信证券：聚焦三个收敛
　　调整过后，观察北美AI链、国产AI链、非AI出海以及内需品种四个板块当前所处的位置、面临的问题以及后续上一个台阶所需的条件。在这个阶段，市场会出现三个收敛，一是Al链上游硬件和涨价品种相对下游云服务大厂的超额收益收敛，二是非AI工业股相对海外对标的公司的折价修复，三是科技与非科技的估值收敛。