A股本轮回调已近尾声 科技主线布局机会显现

时间：2026年07月20日 09:50:35 中财网

　　本周A股出现震荡回调，融资资金前四个交易日净流出851.6亿元，但ETF净申购对应净流入2036.6亿元。6月工业机器人产量、集成电路出口同比增幅扩大，原油、动力煤及多数化工品价格上涨，猪价回暖，生猪养殖盈利改善，TMT领域DDRM价格持续走高。

　　
　　一份研报观点认为，本轮市场回调主要源于日韩杠杆交易波动、海外AI叙事从高速投入转向投资回报验证，以及国内科技主线交易拥挤后的融资减仓，并非基本面系统性恶化。研报指出，融资出清已进入后半段，ETF大幅流入与强势科技股补跌表明恐慌盘正集中释放，进一步下行空间有限。

　　
　　研报认为，虽然底部仍可能反复震荡，但中期修复基础已经形成。当前位置应沿中报业绩与产业趋势两条主线布局，重点关注TMT涨价链、供需改善的资源品、出口和出海创收方向，以及产业逻辑未逆转的海外算力和受益于自主可控、国产模型与硬件适配的国产算力。信息显示，Kimi K3登顶全球开源模型第一，大模型竞争正进入开源与闭源并行演进的新阶段，为相关产业链提供持续催化。

　　
　　研报推荐中报业绩有望回暖或较高增长的电池、通信设备、自动化设备、医疗器械、半导体、有色金属等板块。这些领域兼具景气改善与业绩支撑，有望在市场逐步筑底过程中率先获得资金关注。