通胀目标框架或调整 美联储加息预期大幅回落

时间：2026年07月30日 14:41:30 中财网

　　7月FOMC会议以9比3的投票结果维持联邦基金利率在3.5%至3.75%区间不变，三名地方联储主席投票支持加息。会议前市场一度定价约40%的加息概率，最终落空导致2年期美债利率显著下跌，而长端利率则因政策不确定性有所走高，长短端利差迅速扩大。

　　
　　一份研报观点认为，沃什在发布会上强调抗通胀决心，认可经济展现韧性，同时指出金融条件收紧已产生类似加息的效果，降低了进一步加息的必要性。研报指出，沃什暗示可能丰富通胀目标内容，将关注更广泛的通胀指标并分离噪音信号，这被视为政策框架更具灵活性的重要信号。

　　
　　研报认为，短期数据趋势对年内加息与否最为关键。数据显示，近期名义和实际美债利率上行已反映金融条件收紧，类似2023年11月的情况。基本面来看，财政刺激与世界杯相关脉冲退坡叠加前期金融条件收紧，将抑制7-8月经济数据，弱化或延后今年加息必要性。

　　
　　研报指出，若未来非农和CPI数据温和，美联储大概率维持当前利率但保持鹰派表态。信息显示，会议后黄金上涨、美元回落，长债利率走高虽从分母端对美股估值有一定影响，但整体宽松预期占据主导，为资产价格提供正面支撑。基准情形下，这一政策路径有望继续催化市场风险偏好，带来估值修复机会。