美国消费信贷逾期近新高 研报指结构性风险可控

时间：2026年07月30日 14:41:30 中财网

　　数据显示，疫情以来美国消费信贷严重逾期率持续上行，截至2026年一季度，车贷严重逾期率已升至1999年有记录以来最高，信用卡逾期率也接近历史高位，消费信贷呈现明显K型分化，房贷逾期率仍处低位，而车贷、信用卡风险主要集中在次级借款人和中低收入群体。

　　
　　一份研报观点认为，当前逾期率上升更多源于统计口径差异和信用评级迁徙等技术因素，并非居民信贷全面恶化。研报指出，新增逾期率已触顶回落，显示最新信用状况实际在改善。前期宽松政策推动信用评分向上迁徙，反而在加息周期机械性推高存量逾期率，但随着信贷条件收紧，这一影响正逐步消退。

　　
　　研报认为，车贷仍是主要薄弱环节，但偿付压力已自高位回落，2022-2023年高风险贷款对存量的影响将逐步消化。信用卡逾期可能进入高位盘整，助学贷在政策退出后新增风险流量已放缓，首轮风险释放接近尾声。整体来看，美国消费信贷虽有结构性分化，但未失控，中低收入群体虽需关注，却不会导致全面信用危机。

　　
　　研报进一步指出，这意味着美国经济在全面复苏前仍有韧性支撑，消费板块和相关金融资产的压力或小于市场预期，为股市提供了一定缓冲空间。