美护板块估值持仓低位 风格再平衡配置机会显现

时间：2026年07月30日 14:46:31 中财网

　　数据显示，美容护理指数年初以来累计下跌19.8%，在申万一级行业中排名靠后。目前其PETTM估值处于2021年以来16%分位，基金持仓比例仅0.13%，处于历史低位。

　　
　　一份研报观点认为，尽管市场对竞争加剧、线上平台增速放缓以及利润率潜在压力有所担忧，但在风格再平衡背景下，美护板块有望迎来资金面改善，配置机会逐步显现。

　　
　　研报指出，龙头企业基本面展现较强韧性。若羽臣上半年归母净利润预计同比增长100%至120%，美丽田园医疗收入不低于18.8亿元、净利润不低于2.35亿元，均实现大幅增长，青松股份收入和净利润也同比显著提升。618期间，巨子生物、可丽金、林清轩、毛戈平等品牌GMV实现25%至100%以上的增长。

　　
　　公司动态显示，部分龙头线下渠道保持稳固。美丽田园同店销售同比增长6%，毛戈平和林清轩线下收入占比提升，预计上半年维持双位数增长，彰显定价能力和基本盘稳定性。

　　
　　研报认为，新增长叙事正在清晰展开。新品方面，医美注射针剂今年密集获批，为企业提供新增曲线；外延并购活跃，若羽臣收购奥伦纳素、珀莱雅拟收购花知晓、爱美客收购韩国公司，现金流充沛的龙头正通过并购完善品牌矩阵；国际化步伐也在加快，巨子生物、毛戈平、上美股份相继布局新加坡、香港及印尼市场。

　　
　　研报指出，以珀莱雅、若羽臣、巨子生物、毛戈平、林清轩、美丽田园为代表的龙头，PEG多低于1，成长性较海外企业更优却存在估值折价。在预期、估值、持仓均处低位的情况下，风格再平衡有望驱动资金回流，板块配置价值值得重视。