AI投资不是万能 财报季要看支出控制

时间：2026年08月01日 22:11:26 中财网

　　本财报季，投资者正吸取一个重要教训：并非所有人工智能概念都能带来相同回报。

　　
　　尽管标普500成分股第二季度每股收益预计增长29%，为近年来高位，但市场对生成式AI的资本支出变得极为挑剔。Meta Platforms因暗示加大AI投入，股价下跌8%。相反，微软因控制资本支出、云计算实现四年最快增速，股价暴涨16%，单日市值增加近5000亿美元。亚马逊云业务收入超预期，股价也上涨15%。

　　
　　欧洲股市表现更稳。Stoxx 600指数上涨1.3%，主要因科技权重较低，整体利润增长19%。

　　
　　半导体供应链中，为AI提供设备的企业如Lam Research等，因需求强劲而跑赢大盘。金融、能源和医疗板块也有大量公司超出盈利预期。

　　
　　目前美欧企业盈利预期仍在持续上调，部分基金经理认为，最差的财报反应阶段可能已经过去，股价有望企稳。