[中报]思维列控(603508):思维列控2026年半年度报告
原标题:思维列控:思维列控2026年半年度报告 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人方伟、主管会计工作负责人孙坤及会计机构负责人（会计主管人员）何旭静声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不涉及。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实际性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.................................................................................................................................................4 第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................6 第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................9 第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................32 第五节重要事项......................................................................................................................................34 第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................43 第七节债券相关情况..............................................................................................................................45 第八节财务报告......................................................................................................................................46
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
□适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币
□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币
√适用□不适用 单位：元币种：人民币
十一、其他 □适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 根据中国证监会于2024年发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行业为“C制造业”中的子类“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的子类“C3714高铁设备、配件制造”“C3716铁路专用设备及器材、配件制造”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“2.高端装备制造产业-2.4轨道交通装备产业”。 （一）行业主管部门、主要政策及发展规划 轨道交通作为国家重要基础设施和重点投资领域，持续发挥稳投资、促增长的关键引擎作用。 与此同时，各地政府普遍将轨道交通建设视为稳增长的有效抓手，并将城市综合交通体系建设作为推进新型城镇化的重要着力点。面向“十五五”，行业着力推进数字化、智能化升级改造，以AI、大数据、5G等前沿技术赋能全链条，加快核心平台与列控系统迭代，推动智能运维从“计划修”向“状态修、预测修”转变，并聚焦信号系统数字化升级、智慧车站建设等重点领域。国内轨道交通装备需求维持高位，存量线路改造与智能化升级需求持续释放，有力带动行车安全系统等细分市场的增长，行业发展形势总体稳中向好。 1、行业主管部门 本行业主管部门主要有中华人民共和国工业和信息化部、国家铁路局、中国国家铁路集团有限公司。工业和信息化部主要负责加强和改善工业和通信业行业管理，充分发挥市场机制配置资源的决定性作用，强化工业和通信业发展战略规划、政策标准的引导和约束作用等工作；国家铁路局负责起草铁路监督管理的法律法规、规章草案，参与研究铁路发展规划、政策和体制改革工作，组织拟订铁路技术标准并监督实施，负责铁路安全生产监督管理等工作；中国国家铁路集团公司负责铁路运输统一调度指挥，负责国家铁路客货运输经营管理，负责拟订铁路投资建设计划，提出国家铁路网建设和筹资方案建议等工作。 2、主要行业政策 公司在铁路行车安全领域所进行的技术研发、产品生产和市场推广等经营活动，严格遵循国家、行业和地方的法律法规。本行业涉及的主要法律法规如下：
2026年6月，交通运输部、国家铁路局、国铁集团等部委联合发布《“人工智能+交通运输”典型应用场景创新行动方案》，该方案是落实2025年《“人工智能+交通运输”的实施意见》的配套行动文件，围绕智能驾驶、智慧公路、智能铁路等十大方向，首批梳理出41个重点场景，拟于2026年布局实施。在铁路领域，明确支持具身智能列车与自主协同控制系统研发，推广自感知、自学习、自运行的智慧化动车装备，加速列车智能驾驶、群组运行控制、智能供电等技术应用，提升装备故障自检测、自诊断、自修复等智能运维能力；同时围绕调度、通信、供电、服务、应急等核心环节，推动铁路运行模式智能化能力提升。该行动方案的落地实施有助于加快推动列车智能驾驶、智能运维技术的应用落地和产业升级。 国家铁路局新闻发言人表示，“十五五”时期，我国铁路将以基本实现现代化为总目标，坚持适度超前、不过度超前，突出安全化提升、协调化布局、数智化升级、绿色化转型、融合化发展、系统化治理，全力推进一批重大工程的建设。加快补齐路网短板、打通瓶颈制约、畅通网络循环，加快建设覆盖广泛、结构合理、功能完备、集成高效的现代化铁路网，从“基本适应”迈向“提质增效”新阶段。 国铁集团近期会议上表示，2026年下半年要聚焦“五个世界一流”目标任务，扎实推进各项 重点工作，确保完成年度目标，实现“十五五”良好开局要抓住新一轮科技革命和产业变革的机 遇，更好发挥新型铁路科技创新体系作用，大力推进铁路基础研究和关键核心技术攻关，深入实 施“人工智能+”行动，巩固拓展我国铁路技术水平世界领先优势。 4、行业发展趋势 （1）“十五五”开局之年，铁路投资保持稳定。2026年上半年，全国铁路固定资产投资保持 稳定增长态势，完成固定资产投资3632亿元，同比增长2.1%。《十五五规划纲要》将现代综合 交通网列为优先发展领域，再次明确“八纵八横”高铁主通道重点建设项目，这意味着“十五五” 期间仍将保持稳健的建设节奏，但建设中心已转为系统性完善，聚焦畅通道、优结构、强节点。数据来源：历年《铁道统计公报》 （2）加快完善现代化铁路网，推进补网强链提质。国家“十五五”规划纲要显示，到2030年，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁里程达到6万公里左右。《新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出，到2035年，率先建成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国，全国铁路网20万公里左右，其中高铁7万公里左右；到2050年，将全面建成更高水平的现代化铁路强国，全面服务和保障社会主义现代化强国建设。与此同时，铁路投资结构呈现积极变化：投资重心逐步向补短板、强基础、增后劲领域倾斜，既有线路扩能改造、城际和市域（郊）铁路、集疏运体系建设等投入力度加大。 数据来源：历年《铁道统计公报》 （3）新型基础设施赋能智慧铁路发展。《新时代交通强国铁路先行规划纲要》明确，“十四五”时期，通过加大5G通信网络、大数据、区块链、物联网等新型基础设施建设应用，丰富应用场景，延伸产业链条，统筹推进新一代移动通信专网建设，构建泛在先进、安全高效的现代铁路信息基础设施体系，打造中国铁路多活数据中心和人工智能平台，提升数据治理能力和共享应用水平。当前，以5G、人工智能、大数据、物联网为代表的新型基础设施加速向铁路领域渗透融合，为传统铁路数字化转型注入强劲动能。这一融合进程显著提升了铁路运输的安全性、效率与服务质量，同时也催生出铁路行业上下游的新业态新模式。 （4）维保周期叠加设备更新，新建与升级改造并重。国铁集团2026年工作会议明确年度发展目标，力争铁路安全稳定，国家铁路旅客发送44.02亿人、货运发送41.3亿吨，并保质落地铁路投资、推进重点工程。2026上半年铁路客货运实现双增长，旅客发送23.48亿人，货运发送26.22亿吨，为铁路设备新增及更新创造需求支撑。根据行业检修标准，动车组运行480万公里或12年需进行五级修，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，该批次正集中进入高级修周期，高级修业务有望持续放量。根据铁路项目计划通车年份等数据统计，预计“十五五”期间年平均新建高铁里程数在2,000公里以上，整体维持较高水平。整体来看，国内铁路行业步入新建线路与存量升级改造并行阶段，铁路装备相关投资具备较强确定性与持续性。 （5）改革深化叠加技术迭代，铁路装备企业面临压力更迎发展契机。当前，铁路行业正处于体制机制变革与技术革命交汇的关键窗口期。一方面，“国企改革深化提升行动”全面推进，投融资体制、运输组织、设备修程等领域改革持续突破，市场主体多元化趋势明显。另一方面，5G-R、人工智能、数字孪生、新能源装备等新技术快速迭代，技术壁垒与商业模式创新成为竞争新维度。在改革与技术的双重驱动下，装备制造企业面临技术路线选择与成本管控的双重压力，市场格局的不确定性进一步增加。这一竞争态势，既倒逼全行业降本增效、创新求变，也为具备核心技术优势与市场化运营能力的企业创造了发展机遇。 （二）公司的主要业务情况说明 报告期内，公司主营业务涉及普速铁路和高速铁路两大领域，主要包括列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务。具体业务及产品构成如下：
在高速铁路领域，公司主要从事动车组列控动态监测系统及衍生产品的研发、集成、销售与技术支持，具体由蓝信科技负责，主要产品包括列控设备动态监测系统（DMS系统）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS系统）、高铁司法记录单元（JRU）、高铁移动视频综合应用平台（HMVP）、高铁列控数据信息化管理平台（TDIS平台）等。 （三）公司所处行业情况说明 铁路是综合交通运输体系的骨干，是建设现代化经济体系的重要支撑，是全面建设社会主义现代化国家的先行领域，而安全是铁路运输的生命线。历经三十余年的技术沉淀和不懈进取，公司构建起的具有自主知识产权的列车运行控制、铁路安全防护、高铁运行监测与信息管理等整体解决方案已经成为保障铁路运营安全、高效的必要手段，持续赋能科技强国、交通强国建设，助力铁路高质量发展。
起步阶段 步发展阶段 逐步成 阶段 规范发展阶段 我国铁路列车运行控制系统主要分为LKJ系统和ATP系统两大类。LKJ系统主要应用于普速铁路，产品安装于全国铁路约2.27万台机车和1600余列动车组上，LKJ存量市场稳定在3.4万套左右。当前，我国LKJ系统的合格供应商主要有本公司、时代电气和交大思诺3家；ATP系统应用于我国5230标准组动车组，主要供应商有4家。LKJ系统和ATP系统具体对比如下：
2.铁路安全防护业务 随着中国铁路的快速发展，铁路客户和大众对行车安全的需求持续提升，公司相继推出技术含量高、质量稳定的行车安全产品，不断推进现有产品的迭代升级，持续提升铁路安全保障能力。 以LKJ列控为核心，公司研发了丰富的行车安全产品，涉及机车车载终端、地面设备及软件、大数据分析等，产品服务于铁路电务、机务、工务、供电等多个业务部门。 公司铁路安全防护产品主要有：6A车载音视频显示终端、CMD系统、调车安全防护系统（LSP 系统）等。公司6A车载音视频显示终端、CMD系统、LSP系统在市场占有率、技术标准、品牌 推广方面均占据领先优势。其中，6A产品、CMD系统的市场占有率均在30%左右，主要竞争对 手为时代电气、运达科技；LSP系统的市场占有率超过60%，主要竞争对手为时代电气、株洲太 昌等。公司LKJ列控系统、6A、CMD系统、调车安全防护系统等产品作为重要的行车安全装备， 构成了紧密的车载生态，相关系统形成的大量的行车数据成为我国机车信息化的重要数据源。3.高铁运行监测系统 公司全资子公司蓝信科技是我国高铁车载安全监测产品的核心供应商。主要产品包括动车组 列控动态监测系统（DMS系统）、高铁司法记录单元（JRU）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS 系统）、高速铁路列控数据信息化管理平台等，其中DMS系统、EOAS系统车载设备是我国动车 组的标准配置。我国高速铁路因其行车安全性高、速度快、舒适性好等特点，成为引领铁路行业迅猛发展的 轨道交通之一。高铁运输安全是铁路运输的重中之重，因此，铁路主管部门对涉及运输安全监测 产品设置较高的产品准入门槛。整体而言，我国铁路行业准入门槛高，具备资质和实力的企业相 对较少。在该细分领域，尚未出现有力的竞争对手，公司市场格局持续领先。 铁路旅客运输需求呈现稳步增长，高铁是我国铁路旅客运输的主力。截至2025年底，全国铁 路营业里程16.5万公里，其中高速铁路超5万公里。国铁集团明确“十五五”期间着力打造世界 一流铁路网，到2030年铁路营业里程将达18万公里左右，其中高铁6万公里左右，基本建成世 界一流的现代化铁路网。未来，我国将进一步构建现代高效的高速铁路网，建成以高速铁路主通 道为骨架、区域性高速铁路衔接延伸的发达高速铁路网，构建快速综合交通网的主骨架。根据《CTCS-2/3级列控车载设备维护管理办法》《动车组司机操控信息分析系统（EOAS）伴随中国高铁飞速发展，我国动车组保有量快速增长，从2008年末的176列增加至2025年末的 5230标准组。目前，我国动车组DMS系统、EOAS系统已逐步达到更新年限，产品更新或升级 换型需求有待释放。数据来源：历年铁道统计公报 公司在高铁业务领域的主要产品如下：
□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2026年是“十五五”规划开局之年，全国铁路建设统筹推进干线通道、区域联络线与城际轨道交通网络布局，建设步伐稳健有力。上半年，铁路固定资产投资保持高位运行，累计完成3,632亿元，同比增长2.1%；投产新线355公里，持续发挥基础设施投资扩内需、稳增长的关键作用。面对这一有利形势，公司董事会与管理层带领全体员工抢抓机遇、锐意进取，紧扣铁路投资扩容与新质生产力提升的双重需求，夯实发展根基，推动主营业务稳健增长。 报告期内，公司实现营业收入7.29亿元，同比增长5.73%，实现归属于上市公司股东的净利润3.18亿元，同比增长4.65%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.15亿元，同比增长4.36%；实现销售回款8.61亿元，经营活动现金流净流入3.59亿元，同比下降5.95%，整体现金流状况保持稳健。截至2026年6月30日，公司总资产45.24亿元，净资产42.72亿元，资产负债率低至5.57%，且无有息负债。公司资本结构稳健，偿债压力小，资产质量处于行业较优水平。 （二）三大业务协同发力，收入结构持续优化 2026年上半年，公司列控系统、铁路安防、高铁运行监测三大主营业务市场格局持续保持行业领先，铁路安防、高铁运行监测业务收入实现了两位数的增长，有效对冲了列控系统业务收入短期波动的影响。从收入结构看，列控系统实现营业收入2.71亿元，占比37.97%；铁路安防业务实现营业收入2.15亿元，占比30.03%；高铁运行监测业务实现营业收入2.29亿元，占比32.01%。随着三大业务布局日趋均衡，公司整体抗周期能力与可持续发展韧性进一步增强。 （三）紧抓铁路升级机遇，AI赋能核心技术，加快新产品落地 公司紧抓铁路产业升级机遇，以高研发投入推动安全计算机、智能感知、深度学习、大数据、5G等核心技术攻关，落实AI赋能战略。报告期内，公司新一代普速列控系统、智能辅助驾驶系统、CMD系统2.0版等多项重点研发项目按计划推进，筑牢产品迭代根基。同时，LKJ列控系统通信板件升级（T型通信板）、基于高铁DMS系统车载集中监测平台、智能检测站等项目试验加快推进，力争年内转化。目前CMD2.0已开发验证完毕，拟下半年批量推广；T型通信板、智能检测站已实现订单突破，为公司开辟新增长空间。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 公司成立三十余年来，始终致力于我国列车运行控制系统的自主研发、升级及产业化，在技术积累、人才团队、整体解决方案、产品质量、技术支持体系等方面形成了较强的竞争优势，良好的市场声誉、优异的品质、全方位的技术支持、稳定的客户群推动公司进入良性的、可持续性的发展轨道。 报告期内，公司坚持高比例研发投入，积极调整产品结构，加强市场推广策划，促进各项管理措施落地，不断提高公司的核心竞争能力。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：（一）技术优势 公司致力于自主知识产权的列车运行控制技术的研究、升级、产业化。在三十余年的实际应用、推广、完善历程中，通过长期对我国铁路技术装备、行车组织状况、运营管理模式的摸索和对未来发展的前瞻分析，公司掌握了包括LKJ车载数据、控制模式、运行数据记录等在内的核心技术，在列车运行控制、列车安全监测、铁路安全管理与信息化领域形成了多项具备前瞻性的技术储备和较为丰富的产品种类，并促进我国铁路系统构建了以LKJ系统为核心的行车安全应用管理体系，形成了一套符合我国铁路运营基本国情的列车运行安全保障系统，为保障历次铁路大提速和中国铁路发展做出了贡献。 公司持续多年保持高强度研发投入，持续推动我国列车运行控制技术的升级与进步，有力保障公司处于行业技术优势地位。截至2026年6月30日，公司主导或参与5项产品技术条件、6项行业标准以及8项技术规章制定，拥有专利438项（其中发明专利133项，实用新型专利236项，外观专利67项），计算机软件著作权1102项。较强的专业积累和持续增加的科研投入确保了公司核心产品、技术发展的稳定性、延续性，对公司的持续盈利能力提供了有力的支撑。报告期内，公司新增计算机软件著作权34项，专利22项（其中发明专利4项，实用新型专利16项，外观专利2项）。 （二）人才优势 公司所处行业属于专业化程度较高的列车运行控制及运用管理信息化领域，铁路行车安全装备与整个铁路运输安全息息相关，列车运行控制系统的安全性、稳定性事关民众的生命和财产安全。因此，核心人才不仅需要具备相应的专业技能，而且必须对中国铁路发展、铁路运输组织模式、列车运行安全需求有着深入的理解。 经过多年的发展，公司已培养出对中国铁路安全事业拥有深刻认识和执着信念的人才团队。 截至2026年6月30日，公司总人数1131人，其中技术人员717人，占比约63.40%；其中研发人员425人，占比约37.58%。公司核心人员在各自专业拥有丰富的实践经验，对中国铁路行业有着深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效、迅速付诸实施。 （三）以列控为核心的行车安全产品体系 经过三十余年发展，公司LKJ系统已成为我国车载列车运行安全控制的核心装备。同时，公司多次参与国铁集团车载信息化项目的研发，先后研制了6A车载音视频显示终端、CMD系统车载子系统、LSP系统等产品。 公司LKJ2000、6A、CMD系统均为铁路机车的标准配置。以LKJ系统为基础，公司主要产品之间形成了紧密的协同效应，持续巩固了LKJ列控系统在机车信息化的中枢地位，并构建了丰富的机车车载生态环境，增强了公司的盈利能力和持续发展能力，巩固了公司在铁路行业的优势地位。 目前，公司形成了多功能、多种类的产品体系和专业化、综合化的行车安全保障产品提供能力，是国内少有的能够同时满足客户对列车运行安全控制、机车状态监测、行车安全管理及信息化需求的整体解决方案提供商。 （四）高铁安全监测领域的先发优势和核心地位优势 公司子公司蓝信科技是我国动车组DMS系统、EOAS系统等产品的核心供应商。凭借产品的先发优势和技术积累，蓝信科技DMS系统、EOAS系统已基本覆盖我国全部动车组，并形成覆盖全部动车组的车载设备及覆盖国铁集团地面数据中心、18个铁路局地面数据中心的车地数据传输架构体系。 2006年以来，蓝信科技便专注于动车组列控动态监测系统及衍生产品的研发与应用。蓝信科技深耕高铁行车安全系统领域二十余年，掌握了动车组列车控制系统设备状态数据的源头和车地传输通道资源。经过多年的研发攻关与技术应用，蓝信科技已围绕核心业务构筑起坚固的竞争壁垒，成为中国高铁列控设备动态监测专项技术的持有者、标准制定的参与者以及列控监测技术发展的重要推动者，在我国铁路行车安全系统领域处于领先地位。同时，凭借产品先发优势和长期的应用实践，蓝信科技构建了覆盖国铁集团的地面数据中心，形成体系化的产品应用，构建了完善的高铁设备监测生态链。 目前，DMS系统、EOAS系统已成为我国动车组的标准配置，蓝信科技成为我国高铁车载安全监测设备的核心供应商。 （五）以客户需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系 通过多年来对我国列车运行控制系统推广的经验总结以及对我国铁路行车组织状况的深入理解，公司逐步构建起了以主动服务我国铁路运输安全需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系。公司在为铁路用户提供全方位的技术支持的同时，能够及时响应我国铁路运输安全控制的需求，使产品始终与市场需求相契合，保证产品及时有效地适应我国线路设施或运输组织条件调整的需求，有力的保障了我国铁路安全持续、快速发展。 四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：元币种：人民币
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内公司实施2025年年度利润分配，现金分红金额同比减少。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用√不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 单位：元币种：人民币
注（1）预付款项变动主要原因：本报告期末预付供应商的货款增加。 注（2）其他应收款变动主要原因：本报告期末应收保证金及房租物业款增加。 注（3）其他流动资产变动主要原因：主要系本报告期末留抵进项税额及预缴所得税增加。 注（4）其他非流动资产变动主要原因：本报告期末划分至其他非流动资产的合同资产增加。 注（5）应付票据变动主要原因：本报告期末无尚未到期解付的银行承兑汇票。 注（6）应付职工薪酬变动主要原因：上年末计提的奖金发放所致。 注（7）应交税费：主要系本报告期末公司应交增值税、所得税减少所致。 2、境外资产情况 □适用√不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用 单位：元币种：人民币
□适用√不适用 (四) 投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用 报告期内，公司无新增的对外股权投资。 (1)重大的股权投资 □适用√不适用 (2)重大的非股权投资 □适用√不适用 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用□不适用 单位：元币种：人民币
□适用√不适用 证券投资情况的说明 □适用√不适用 私募基金投资情况 □适用√不适用 衍生品投资情况 □适用√不适用 (五) 重大资产和股权出售 □适用√不适用 (六) 主要控股参股公司分析 √适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 √适用□不适用 单位：万元币种：人民币
□适用√不适用 其他说明 □适用√不适用 (七) 公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 五、其他披露事项 (一)可能面对的风险 √适用□不适用 1、产品质量问题导致安全事故的风险 安全是列车运营的生命线，而铁路行车安全系统直接关系到人民的生命财产安全，其产品质量尤其重要。公司产品已经覆盖了全国18个铁路局、地方铁路公司等客户。一旦出现因公司产品质量问题导致铁路行车发生安全责任事故，上市公司生产经营、市场声誉、持续盈利能力将受到重大不利影响。 应对措施：牢固树立质量安全红线意识，杜绝重大质量安全事故；加强质量管理人才梯队建设，提升公司全员质量意识促进产品质量进一步提升；提高产品“标准化、自动化”水平，促进公司整体业务目标的实现。 2、宏观经济环境与行业政策变化风险 国内外环境复杂多变，同时我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，可能造成基础建设整体投资下降等风险。 在国家铁路、城轨交通项目落实方面，很大程度上依赖于国铁集团和政府对轨道交通项目的整体投入，相关影响因素包括国铁集团和我国各级政府对轨道交通运输系统的总体投资规划、审批流程、招投标安排等。未来如果国铁集团及政府部门对行业的有利政策出现变动或招投标计划变更，政策红利出现消减，则可能对公司业务发展产生不利影响，从而对公司的经营状况和盈利能力产生重大影响。 应对措施：持续关注国家宏观经济、国铁行业、城市轨道交通行业相关信息，及时掌握行政政策变化，分析和研判政策变化对公司产生的影响，积极应对，提早防范；顺应行业发展趋势，加强新技术应用，提升核心竞争力，深挖潜能，提高公司风险抵御的能力。 3、新产品推广不力导致业绩增长不及预期的风险 公司所处的轨道交通行业处于技术快速升级应用阶段，行业内公司需要不断改进、设计和开发紧贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品。为更好满足我国铁路运输对安全与效率的需求，公司前瞻性地开展了新型列车运行控制系统（LKJ-15S系统）、机车智能驾驶系统（STO系统）、智慧车站系统项目、高铁移动视频系统（HMVP）、调车防护系统（LSP系统）等新项目新产品的研发、试验，通过不断的技术创新和新产品开发，继续保持公司在列车控制、高铁综合监测等领域的优势地位。如公司出现技术研发延误、未能迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等情况，公司的盈利水平和发展将受到不利影响。 应对措施：公司坚持高比例研发投入，同时加强与高等院校、专业机构等开展合作，加快前沿技术引进与应用。另一方面，严格把控研发流程管理，加大新产品试点、推广力度，加强研发过程中与客户的沟通和确认，根据市场需求及时调整研发方向；此外，公司将着力提升产品的安全性能，加强市场宣传引导，加快新产品的市场推广。 4、应收账款发生坏账损失的风险 2024年末、2025年末、2026年上半年末，公司应收账款账面价值（含合同资产和列示于“其他非流动资产”的合同资产）分别为103,158.99万元、91,384.07万元、73,408.30万元，应收账款金额较大。铁路行业投资总体稳定，我们预计公司应收账款持续保持较高水平，如果公司不能维持应收账款的高效管理，任何应收账款的大额坏账损失都将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。 应对措施：（1）从应收账款账龄结构来看，截至2026年上半年末，公司应收账款（含合同资产和列示于“其他非流动资产”的合同资产）主要集中在3年以内，占比约97.93%，其中账龄在1年以内的应收账款占比为85.67%（铁路客户招标一般集中在当年下半年甚至是第四季度，导致当年销售回款率低，1年以内应收账款占比较高），1至2年的占比为7.95%，2至3年的占比为4.31%。从公司经营考核和历年实际回款情况看，公司3年以上应收账款回款率均保持在98%以上，客户坏账风险较小。（2）公司客户主要是国铁集团、各铁路局集团公司、中国中车等国有企业，客户信用良好，产生坏账的风险较小。（3）公司持续加强应收账款管理，通过加强与客户沟通、定期核对账目等措施加强对应收账款的日常管理，同时持续加大销售人员应收账款催收考核力度。2024年~2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4.39亿元、6.72亿元、3.59亿元，公司回款趋势向好，坏账风险较小。 (二)其他披露事项 √适用□不适用 为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行回报股东的理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司于2024年11月制定了“提质增效重回报”专项行动方案。公司以深化提质增效为抓手，着力推动公司高质量发展，引导公司价值合理回归，持续开展“提质增效重回报”行动。现将行动方案2026年半年度执行评估情况报告如下： 1、上半年营收净利双增长，资产质量持续提升 报告期内，公司实现营业收入7.29亿元，同比增长5.73%，实现归属于上市公司股东的净利润3.18亿元，同比增长4.65%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.15亿元，同比增长4.36%；实现销售回款8.61亿元，经营活动现金流净流入3.59亿元，同比下降5.95%，整体现金流状况保持稳健。截至2026年6月30日，公司总资产45.24亿元，净资产42.72亿元，资产负债率低至5.57%，且无有息负债。公司资本结构稳健，偿债压力小，资产质量处于行业较优水平。（未完）  |