[中报]禾昌聚合(920089):2026年半年度报告

时间：2026年08月10日 21:46:41 中财网

原标题:禾昌聚合:2026年半年度报告

公司半年度大事记 2026年4月21日至24日，公司参与了 在上海国家会展中 心举办的“CHINAPLAS 2026国际橡塑展”展会，提高了公司知名度 并拓展了更多销售渠道。 派发现金红利1.20元人民币。 2025 年年度权益分派共计转增 45,200,400 股，公司总股本增至 195,868,400股；派发现金红利18,080,160 元。 截至2026年6月30日，公司及其全资子 公司拥有已获授权专利共计81项，其中发明 专利19项，实用新型专利62项，另有软件著 作权5项。 同时，新增已获授权专利11项，其中发 山海相依，初心致远。为切实履行企业社 明专利1项，实用新型专利10项；新增专利 会责任，助力乡村教育发展，2026年7月8日 申请31项，其中发明专利5项，实用新型专 至 10日，公司携手苏州工业园区迎春花爱心 利26项，公司自有注册商标5项。 联合会，远赴贵州松桃苗族自治县，开展为期 三天的实地公益帮扶工作。公司坚持务实行 善、落地办实事，以实际行动助力当地乡村教 育提质、帮扶困难学生家庭。 目 录
第一节 重要提示和释义 ..................................................... 4 第二节 公司概况 ........................................................... 7 第三节 会计数据和经营情况 ................................................. 9 第四节 重大事件 .......................................................... 26 第五节 股份变动和融资 .................................................... 30 第六节 董事、高级管理人员及核心员工变动情况 .............................. 34 第七节 财务会计报告 ...................................................... 37 第八节 备查文件目录 ..................................................... 149

第一节 重要提示和释义
董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人赵茜菁、主管会计工作负责人沈磊及会计机构负责人（会计主管人员）沈磊保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

本半年度报告未经会计师事务所审计。

本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在董事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	□是 √否
是否审计	□是 √否

【重大风险提示】

1.是否存在退市风险
□是 √否

2.公司在本报告“第三节 会计数据和经营情况”之“十四、公司面临的风险和应对措施”部分分析了公司的重大风险因素，请投资者注意阅读。




释义

释义项目		释义
公司、本公司、母 公司、禾昌聚合	指	苏州禾昌聚合材料股份有限公司
和记荣达	指	苏州和记荣达新材料有限公司，系禾昌聚合子公司
苏州和雅	指	苏州工业园区和雅材料科技有限公司，系禾昌聚合子公司
苏州禾润昌	指	苏州禾润昌新材料有限公司，系禾昌聚合子公司
陕西禾润昌	指	陕西禾润昌聚合材料有限公司，系禾昌聚合子公司
陕西新禾润昌	指	陕西新禾润昌复合材料有限公司，系禾昌聚合子公司
宿迁禾润昌	指	宿迁禾润昌新材料有限公司，系禾昌聚合子公司
宿迁禾昌	指	宿迁禾昌新材料有限公司，系禾昌聚合子公司
禾帆嘉创	指	江苏禾帆嘉创材料科技有限公司，系禾昌聚合控股子公司
湖南禾润昌	指	湖南禾润昌新材料有限公司，系禾昌聚合子公司
新加坡禾昌	指	HCJH PTE.LTD.系禾昌聚合子公司
泰国禾昌	指	Hechang Advanced Materials (Thailand) Co., Ltd.系新加坡禾昌控股子公司
通用塑料	指	用量大、用途广、成型性好、价格便宜的塑料，包括 PP、PVC、PE、ABS 等
改性塑料	指	一种复合材料，在通用塑料和工程塑料的基础上，经过填充、共混、增强 等方法加工改性，提高了阻燃性、强度、抗冲击性、韧性等方面性能的塑 料
塑料粒子	指	以半成品形态进行储存、运输和加工成型的颗粒状塑料，主要用于下游塑 料制品的生产
塑料片材	指	将塑料原料在塑料挤出机或塑料压延机中加热、熔化后，压辊或压延出一 定厚度的塑料卷材
工程塑料	指	能承受一定外力作用，并有良好的机械性能和尺寸稳定性，在高、低温下 仍能保持其优良性能，可以作为工程结构件的塑料，包括 PA、PC、PET、 PBT、ASA、PMMA等
PP	指	聚丙烯（Polypropylene），是一种半结晶性材料，一般具有优良的抗吸湿 性、抗酸碱腐蚀性、抗溶剂性等优点
PA	指	聚酰胺（Polyamide），又称尼龙，具有良好的力学性能和较好的电绝缘性 能，又具有耐磨、耐油、耐溶剂、自润性、自熄性、耐腐蚀性及良好的加 工性能等特点，广泛用于前端支架、门板支架、充电口支架、蓄电池支架
PC	指	聚碳酸酯（Polycarbonate），是一种非结晶材料，具有特别好的抗冲击强度、 热稳定性、光泽度、抑制细菌特性、阻燃特性以及抗污染性，但流动特性 较差，材料的注塑过程较困难
LGF	指	长玻纤，玻璃熔融后经快速拉伸并冷却成型的纤维，是增强塑料中最有代 表性的增强材料。主要应用于仪表台支架、天窗框架、水箱框架等部件， 性能包括高刚性、高韧性、低翘曲、低散发，可替代钢制品、铝制品、热 固性复合材料等
ABS	指	丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(Acrylonitrile-butadiene-styrene)，是一种非结 晶性材料，具有超强的易加工性、低蠕变性、优异的尺寸稳定性和很高的
		抗冲击强度，适合应用于仪表台、门板装饰条、车灯装饰条、椅背板等内 外饰件
PET	指	聚对苯二甲酸乙二醇酯（Polyethylene Terephthalate），具有优良的电绝缘 性、抗蠕变性、耐疲劳性、耐摩擦性、尺寸稳定性等特点
POE	指	聚烯烃弹性体，是乙烯和辛烯或丁烯聚合成的热塑性弹性体，兼具塑料加 工性和橡胶弹性，耐老化、低温韧性好，被称为“工业黄金”
PBT	指	聚对苯二甲酸丁二醇酯（Polybutylene Terephthalate），具有高耐热性、韧 性、耐疲劳性、自润滑性、低摩擦系数、耐候性、吸水率低等特点
塑料合金	指	利用物理共混或化学接枝的方法而获得的高性能、功能化、专用化的一类 新材料
PC/ABS	指	PC和 ABS的共聚物，塑料合金的一种，具有 PC和 ABS二者的综合特性， 包括低散发、高光泽/低光泽、优异的耐候性、高冲击、高刚性等，适合电 镀、喷漆、焊接等后处理工艺，可广泛使用在汽车扰流板、装饰条、座椅 背板等汽车内外部零件、商务机器、通信器材、家电用品及照明设备上
PBT/PET	指	PBT和 PET的共聚物，塑料合金的一种，具有 PBT和 PET二者的综合特 性，具有优秀的机械性能、耐热老化、耐溶剂性、优良的绝缘性能、耐电 弧等特点，在绝缘、电子电器的应用中占有一席之地
生物基仿织物系列	指	相对于传统织物材料，PP经过特殊处理或添加填料，以模拟布料的纹理、 图案和颜色，从而营造出仿织物的效果，使其看起来更像真实纺织品。与 真实纺织品相比，生物基仿织物材料通常具有更好的耐磨性和耐用性，不 易变形或损坏，且更容易清洁和维护
HCRP	指	禾昌聚合循环材料统称，具有生命周期内可以多次回收和再利用的可持续 性和适用于各种不同的制造领域的质量稳定性，广泛应用于包装、汽车材 料、家居用品、电子产品等领域
VOC	指	挥发性有机化合物，通常指在常温下以气体形式存在的有机物。这一类化 合物包括多种成分，如甲醛、苯、丙烯等，广泛存在于化学产品、建筑材 料、清洁剂、汽车尾气等日常生活和工业生产中
“6+9”银行	指	中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国邮政储蓄 银行、交通银行这 6家国有大型商业银行以及招商银行、浦发银行、中信 银行、兴业银行、平安银行、光大银行、华夏银行、民生银行、浙商银行 这 9家上市股份制银行。这一类银行承兑的汇票信用等级高，到期无法兑 付的风险小
高级管理人员	指	总经理、副总经理、财务负责人以及董事会秘书
北交所	指	北京证券交易所
《公司章程》	指	《苏州禾昌聚合材料股份有限公司章程》
元、万元	指	人民币元、人民币万元
报告期、本报告期、 本期	指	2026年1月1日至2026年6月30日
本报告期末、期末	指	2026年6月30日
上年同期、上期	指	2025年1月1日至2025年6月30日

注：本半年度报告中若部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由于四舍五入所造成。

第二节 公司概况
一、 基本信息

证券简称	禾昌聚合
证券代码	920089
公司中文全称	苏州禾昌聚合材料股份有限公司
英文名称及缩写	Suzhou Hechang Polymeric Materials Co., Ltd.
法定代表人	赵茜菁

二、 联系方式

董事会秘书姓名	虞阡
联系地址	苏州工业园区民生路9号
电话	0512-65931720
传真	0512-65472399
董秘邮箱	yuqian@szhc.com
公司网址	www.szhc.com
办公地址	苏州工业园区民生路9号
邮政编码	215123
公司邮箱	hcjh@szhc.com

三、 信息披露及备置地点

公司中期报告	2026年半年度报告
公司披露中期报告的证券交易所网站	www.bse.cn
公司披露中期报告的媒体名称及网址	上海证券报 www.cnstock.com
公司中期报告备置地	公司证券部

四、 企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2021年11月15日
行业分类	制造业（C）-石油、化学、生物医药（CE）-橡胶和塑料制品 业（CE29）
主要产品与服务项目	改性塑料的研发、生产及销售
普通股总股本（股）	195,868,400
优先股总股本（股）	0
控股股东	控股股东为赵东明
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为赵东明，一致行动人为赵东明、蒋学元

五、 注册变更情况
√适用 □不适用

项目	内容
统一社会信用代码	91320000714164832Y
注册地址	江苏省苏州市工业园区民生路9号
注册资本（元）	195,868,400

报告期内，公司2025年年度权益分派于2026年6月9日实施完毕，公司总股本由150,668,000股增至195,868,400股，注册资本由150,668,000元增至195,868,400元，并于2026年6月16日完成工商变更登记手续。


六、 中介机构
□适用 √不适用

七、 自愿披露
□适用 √不适用

八、 报告期后更新情况
□适用 √不适用

第三节 会计数据和经营情况
一、 主要会计数据和财务指标
（一） 盈利能力
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
营业收入	879,035,238.95	879,341,377.73	-0.03%
毛利率%	13.72%	16.30%	-
归属于上市公司股东的净利润	61,336,462.00	72,778,113.20	-15.72%
归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益后的净利润	60,367,075.56	64,972,466.08	-7.09%
加权平均净资产收益率%（依据归属于 上市公司股东的净利润计算）	4.78%	6.37%	-
加权平均净资产收益率%（依据归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益后 的净利润计算）	4.70%	5.69%	-
基本每股收益	0.31	0.37	-16.22%

（二） 偿债能力
单位：元

	本期期末	上年期末	增减比例%
资产总计	2,046,373,880.09	2,122,892,241.10	-3.60%
负债总计	726,474,858.61	846,988,372.10	-14.23%
归属于上市公司股东的净资产	1,314,980,560.32	1,271,715,034.96	3.40%
归属于上市公司股东的每股净资产	6.71	8.44	-20.50%
资产负债率%（母公司）	35.51%	42.52%	-
资产负债率%（合并）	35.50%	39.90%	-
流动比率	2.36	2.11	-
利息保障倍数	32.35	82.43	-

（三） 营运情况
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
经营活动产生的现金流量净额	11,256,553.01	-61,550,219.82	118.29%
应收账款周转率	1.01	1.11	-
存货周转率	2.99	3.34	-

（四） 成长情况

	本期	上年同期	增减比例%
总资产增长率%	-3.60%	3.92%	-
营业收入增长率%	-0.03%	26.83%	-
净利润增长率%	-15.72%	23.24%	-

二、 非经常性损益项目及金额
单位：元

项目	金额
非流动资产处置损益	-57,397.03
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标 准定额或定量享受的政府补助除外）	407,921.76
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公 允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易 性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益	3,139.88
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	700,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	78,976.12
非经常性损益合计	1,132,640.73
减：所得税影响数	163,254.29
少数股东权益影响额（税后）	-
非经常性损益净额	969,386.44

三、 补充财务指标
□适用 √不适用

四、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
（一） 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
（二） 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 □适用 √不适用

五、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用

六、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：

报告期内，公司商业模式未发生重大变化。公司作为一家专注于高性能新材料的研发、制造和服务 的创新应用平台，坚持以“打造健康新颖的生活环境、提升人类生活品质”为导向，为全球客户提供材 料整体解决方案。围绕改性塑料及相关高性能材料，构建了涵盖研发、采购、生产、销售的全链条业务 体系，业务涵盖高性能复合材料、环境友好塑料等多种核心品类。产品广泛应用于汽车、家电、智能家 居、新能源、消费电子、智能穿戴、母婴用品等战略新兴领域。

（一）盈利模式 公司主要通过自主研发、生产并向下游客户销售改性塑料产品获取收入和利润。下游客户主要集中 在汽车、家电等制造领域。公司凭借在改性塑料领域多年积累的技术经验和产品开发能力，为客户提供 高性能、定制化的材料整体解决方案，在产品性能优势、质量稳定性和快速响应能力方面赢得客户信赖， 以此实现收入和利润的增长。 （二）采购模式 公司主营业务的原料消耗量较大、采购频率较高。生产塑料粒子的主要原材料包括PP、ABS、玻纤、 工程塑料（ASA、PMMA、PA、PC等）以及其他各类助剂等；生产塑料片材的主要原材料包括PET等。上 述原材料主要从国内供应商采购，少量原材料从国外进口。主要原材料市场供应充足、价格透明，采购 价格一般随行就市。公司已建立规范完善的采购管理制度，定期采集市场数据、跟踪原材料价格走势， 结合销售预测和价格波动动态调整库存策略。采购流程主要涵盖以下环节： 在供应商筛选阶段，采购部根据生产需求，综合考量价格合理性、质量可靠性、信誉度及服务水平 等因素筛选供应商，建立长期稳定的合作关系。同时持续开发新供应渠道，定期对现有供应商进行走访、 调查和评审，确保供应商在质量、成本和供应能力方面具备竞争优势。 在采购计划制定阶段，对于 PP等占采购总额较大的大宗商品原材料，采购部综合考虑公司自身生 产需求、市场供应状况及下游市场需求等因素，在满足正常生产经营的前提下，把握有利采购时机，降 低原材料采购成本。 在采购执行阶段，公司确定供应商及价格后签订采购合同，原材料到货后经检验合格方可接收入库。 国内采购以货到付款及款到发货为主，少部分供应商提供账期；国外采购主要通过信用证结算。国内采 购从下单到收货入库一般需一周，国外采购通常需一个月左右。 （三）生产模式 公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据下游客户订单情况和交货日期制定排产计划。 对于客户需求量较大的常规规格型号产品，公司会适当备货以满足快速交付需求，除此之外主要依 据客户订单安排生产，不做提前备货。对公司首次生产的新规格产品，在批量生产前与客户进行试样确 认，客户确认合格后方可批量供货。 公司按照ISO 9001:2015质量管理体系和IATF 16949:2016质量管理体系要求规范运作，建立了完 善的生产管控程序。商务部接到产品订单后，由生产计划部制定排产计划，技术开发部提供产品配方及 工艺方法，生产部进行领料并组织生产。生产部通常将配方和工艺较为相近的产品安排连续生产，以保 持较高的生产效率。从配料到最终包装发运的全过程贯彻严格的质量管理制度，对产品质量进行全面管

控，在满足客户定制化需求的基础上保证产品质量的一致性和稳定性。产品检验合格后入库并按订单分 别交货。 （四）销售模式 公司改性塑料全部采用直销模式。改性塑料产品应用广泛、性能需求多样，不同客户在不同应用场 景下对强度、韧性、耐热性、抗冲击性等性能指标的要求存在差异，直销模式有利于公司及时掌握客户 需求，快速提供定制化产品。 公司新增客户的获取途径主要包括自主开拓、参与招投标项目、他方介绍及客户主动接洽等。公司 组建了专门的商务部，负责市场开拓、产品销售出货、客户需求反馈及客户关系维护等工作。商务部接 到客户订单后，第一时间将客户要求传递至技术开发部，积极参与客户产品的研发与设计环节。产品验 收合格后出厂，由物流中心组织调配产品运输，并与客户核实收货情况。商务部门定期与客户对账，确 认后开具发票收取货款。同时，公司为客户提供全面的技术支持服务，并就产品价格、交货期及技术问 题与客户保持密切沟通。 （五）研发模式 公司技术开发部负责制定研发计划，承担研发项目立项申请、可行性研究、产品开发设计、新产品 试制、标准制定及可靠性验证等核心职能。公司结合行业发展趋势和市场需求导向制定新产品开发计划 及研发方案，持续跟踪产品测试和批量生产阶段的客户反馈，及时进行方案调整和配方优化。 针对客户的个性化需求，技术开发部整合内部研发资源，依托丰富的配方设计经验数据快速提供解 决方案。此外，公司持续跟踪改性塑料助剂及配方的技术发展方向，推动前瞻性研发，以提升公司技术 水平、拓展产品应用领域。

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用

“专精特新”认定	√国家级 □省（市）级
“高新技术企业”认定	√是
其他相关的认定情况	江苏省（禾昌）聚合复合新材料工程技术研究中心

七、 经营情况回顾
（一） 经营计划

2026年上半年，公司坚持稳中求进、聚焦主业、提质增效的总体思路，紧紧围绕2025年度制定的 长期发展战略，立足高性能复合材料主业，紧抓汽车、智能家电两大核心赛道机遇，加快东南亚海外基 地布局，严控运营成本、加大研发创新、深化市场开拓，保障公司高质量可持续发展能力。 报告期内，公司实现营业收入 87,903.52万元，比上年同期减少0.03%；实现归属于公司股东的净 利润 6,133.65万元，比上年同期减少 15.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 6,036.71万元，比上年同期减少7.09%。 上半年重点经营工作计划如下： 一、深耕核心市场，拓展新领域，提升市场占有率 1.巩固汽车、家电两大基本盘业务。持续深化与新能源汽车、头部家电核心客户的战略合作，提升 定制化产品配套比例，加大高性能、高附加值复合材料供给，提升订单稳定性与客户粘性，提高核心客 户收入占比。紧跟新能源汽车轻量化发展趋势，重点推广玻纤增强、阻燃、低VOC环保改性材料，把握

下游行业需求增长机遇。 2.积极拓展新兴应用领域。依托现有技术储备，拓宽下游应用场景，重点开拓智能穿戴、母婴用品、 消费电子等新兴细分市场，分散行业周期波动风险。 3.加速海外市场拓展。依托泰国生产基地布局东南亚家电、汽车零部件市场，提升海外销售收入占 比，完善国内外市场协同布局，对冲国内市场竞争压力。 二、加快产能建设释放，完善全国及东南亚产能布局 统筹国内苏州、宿迁、陕西、湖南各基地产能调度，提升整体产能利用率，优化数字化工厂技改项 目运营效果，通过智能化改造提升生产效率、降低单位能耗。通过陕西高性能复合材料项目，逐步释放 高性能复合材料产能，覆盖华北、西北区域市场需求，缩短区域交付周期，降低物流成本。 同时，加快泰国海外生产基地建设与合规落地，依托当地税收、进口免税政策，地理位置优势，打 造东南亚本地化生产供应体系，承接东南亚头部家电客户订单。 三、加大研发创新投入，聚焦绿色、高性能材料迭代升级 公司坚持绿色创新研发与可持续发展并重，围绕环境友好型材料、高性能工程塑料两大研发方向持 续投入，紧扣下游客户需求开展定制化配方研发。一方面优化生物基仿织物系列材料制备工艺，打造性 能优良的纺织品低碳替代材料；另一方面大力推广 HCRP循环聚合材料，材料可多次回收再利用，稳定 应用于汽车、家居、包装、电子等领域。通过绿色新材料落地，持续丰富低碳产品体系，助力上下游产 业链践行循环经济,同时持续新增专利申请与授权，提升产品技术壁垒与议价能力 上半年各项产能建设、市场开拓、研发项目将为下半年经营奠定基础，公司将持续深耕高端新材料 市场，不断提升产品高端化比例与海外业务规模，力争实现全年营收与利润稳步增长的经营目标,持续 做好投资者关系管理，积极与机构投资者沟通公司经营进展、产能规划与战略布局，传递公司长期投资 价值，维护全体股东长远利益。

（二） 行业情况

根据《中国上市公司协会上市公司行业分类结果》，制造业(C)-石油、化学、生物医药(CE)-橡胶和 塑料制品业(CE29)。改性塑料属于配套加工环节，其发展主要由下游需求驱动。改性塑料应用广泛，覆 盖家电、汽车、通讯、电子电气、医疗、轨道交通、精密仪器、家居建材等诸多领域。 （一） 报告期改性塑料行业整体发展现状 公司主营改性塑料研发、生产与销售，归属橡胶和塑料制品业，同时属于国家战略性新兴产业新材 料范畴。报告期内，行业整体呈现传统基本盘稳健、新兴赛道高速扩容的结构性发展特征，行业周期呈 现分化运行态势。 从市场规模来看，国内改性塑料行业持续扩容，根据中商产业研究院数据，2021-2025年，我国改 性塑料市场规模从2,603亿元增长至4,000亿元。家电、汽车作为行业两大核心下游，需求具备刚性支 撑，其中家电领域占国内改性塑料消费比重 37%，汽车领域占比 15%，构成行业稳定基本盘；而新能源 汽车、人形机器人、AI服务器、低空经济、新型储能、充电桩等新兴产业处于快速增长周期，成为拉动 行业增量的核心动力。

图表 1 2021-2025年我国改性塑料市场规模（单位：亿元） 数据来源：中商产业研究院 目前，我国已成为全球重要的改性塑料生产和消费市场。一方面，汽车、家电、消费电子等成熟领 域需求稳定，为改性PP、改性ABS、PC/ABS等产品提供了持续的市场基础；另一方面，新能源汽车、机 器人、低空经济、AI服务器、新型储能和充电设施等新兴应用领域对改性 PA、PBT、PPS等工程塑料及 高性能复合材料的需求快速提升，推动行业产品结构持续优化。改性塑料是新材料领域中的重要分支， 根据 Dataintelo Analysis数据，2025年全球改性塑料市场规模达1,426亿美元，预计2034年全球市场规 模将达到2,418亿美元。 图表 2 2019-2034全球改性塑料市场规模及预测（单位：亿美元） 数据来源：Dataintelo Analysis （二） 驱动行业发展的核心因素及对公司经营的影响 1. 上游产业供给驱动 公司主要原材料为聚丙烯，其粒子产品价格与国际原油联动性较强。报告期内，受中东地缘冲突影 响，布伦特原油价格大幅上行，丙烯等核心原料同步涨价，油制等工艺聚丙烯生产成本刚性抬升，带动

市场聚丙烯原料价格持续走高，进而加大公司改性聚丙烯产品的原材料采购成本压力。根据卓创资讯统 计布伦特原油自2025年末59美元/桶左右最高涨至118.35美元/桶，涨幅超100%。 图表 3 2025-2026年聚丙烯和原油价格走势对比图 数据来源：卓创资讯 2. 下游产业需求驱动 （1）汽车领域 根据汽车工业协会统计，受政策调整、市场结构变化、宏观环境承压等多重因素影响，国内市场同 比继续呈现两位数下滑；出口发展强劲，延续快速增长态势。分车型看，乘用车销量同比小幅下滑，商 用车销量继续保持增长，新能源汽车市场企稳回升。 叠加全国充电桩保有量高速增长，带动阻燃、耐热、高强度改性工程塑料需求提升。公司长期配套 汽车内外饰、电池周边结构件，下游新能源汽车渗透率提升直接拉动公司高附加值改性材料订单增长， 优化产品营收结构。 2026年1-5月，新能源汽车产销分别完成584.1万辆和580.2万辆，同比分别增长2.5%和3.5%。 图表4 新能源汽车国内销量、增速（单位：万辆） 数据来源：中国汽车工业协会

（2）家电领域 2026上半年国内家电内需市场整体走弱，受地产后周期需求疲软、2025年家电以旧换新政策带来 的高基数效应的影响，下游客户需求疲软，家电行业整体承压下滑，2026年国补出现一定“免疫”现象。 奥维云网数据显示，2026年1-6月家电大盘零售额4250亿元，同比下降9.9%。 图表5 2026年1-6月家电品类零售额对比 数据来源：奥维云网 图表6 2026年1-6月家电品类零售量对比 数据来源：奥维云网 （3）新兴增量赛道 工业机器人、服务机器人、人形机器人市场规模持续高速增长；AI服务器、数据中心建设提速；低 空经济、电化学储能产业快速扩张，上述领域对高强度、无卤阻燃、低介电、耐候特种改性材料需求爆 发。 3. 轻量化、国产替代产业趋势驱动 下游行业金属替代需求明确，国内改性材料企业逐步实现高端产品国产替代，打破海外化工企业垄 断。公司依托本土化快速定制开发、稳定批量交付优势，持续切入头部家电、新能源汽车客户供应链， 逐步替代进口材料，提升高端产品销售占比。

4. 绿色低碳发展趋势驱动 全产业链低 VOC、可回收再生材料、生物基材料成为下游头部客户硬性采购标准。公司同步布局环 保改性塑料研发，契合下游绿色供应链要求，提升客户准入竞争力，规避环保合规带来的订单流失风险。 （三） 行业法律法规、产业政策变动及经营影响 1. 宏观产业扶持政策 报告期前后，国家出台多项顶层政策持续利好改性塑料行业：工信部等发布《石化化工行业稳增长 工作方案(2025-2026年)》、发改委与工信部印发《“十五五”新材料产业发展规划》，将高性能改性塑料、 轻量化复合材料列为重点扶持品类，鼓励特种工程塑料攻关、提升关键材料自给率；《中国制造 2025》 长期支持功能性高分子材料产业化突破。 2. 环保、合规类监管要求 国内持续完善塑料绿色生产、低VOC管控、再生资源利用相关法规，下游整车、家电企业建立严苛 绿色供应链审核标准。政策收紧倒逼行业淘汰环保不达标小型厂商，行业竞争从低价竞争转向技术、环 保、综合服务竞争。公司标准化环保生产体系、低气味环保材料产品线满足合规要求，合规优势进一步 拉开与中小竞品差距。 （四） 结合同行业可比公司分析公司行业地位及行业环境带来的影响 1. 行业整体竞争格局 国内改性塑料行业整体集中度偏低，市场分层明显：国内大型综合企业产能规模大、产品品类全覆 盖，布局多赛道；大量中小厂商集中于低端通用料市场，同质化低价竞争严重。高端高性能材料市场此 前长期由海外化工企业占据，当前国产替代持续加速。 2. 公司行业定位与差异化优势 公司为高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”，与头部综合改性塑料企业相比，整体产能、全 品类布局规模存在差距，但具备清晰细分赛道差异化优势：公司长期聚焦汽车、家电两大核心领域深耕， 专注改性聚丙烯、低VOC环保复合材料，在定制化配方开发、小批量快速打样、稳定批量供货、区域就 近交付方面形成核心竞争力，在家电、新能源汽车零部件细分市场拥有稳定核心客户资源。对比同赛道 企业，公司策略更聚焦成熟优质下游客户，经营稳定性更强。 3. 行业环境对公司的影响 行业整体发展趋势为公司带来广阔市场增量与国产替代机遇，但同时行业产能扩张、头部企业竞争、 原材料周期波动也带来经营压力。公司依托汽车、家电细分赛道深耕优势，持续加大高性能、环保改性 材料研发，推进国内外产能布局，优化产品结构提升高附加值产品占比，充分把握行业长期发展红利。 同时，通过精益成本管控、新技术储备对冲行业周期与同业竞争带来的经营风险，巩固细分领域市场地 位，支撑公司经营业绩稳步增长。

（三） 新增重要非主营业务情况
□适用 √不适用

（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
单位：元

项目	本期期末		上年期末		变动比例%
	金额	占总资产的 比重%	金额	占总资产的 比重%
货币资金	106,779,653.79	5.22%	127,441,719.13	6.00%	-16.21%
应收票据	329,757,521.01	16.11%	339,135,498.76	15.98%	-2.77%
应收账款	724,718,456.83	35.41%	856,923,837.78	40.37%	-15.43%
存货	246,385,958.73	12.04%	237,184,233.09	11.17%	3.88%
投资性房地产	-	0.00%	-	0.00%	-
长期股权投资	-	0.00%	-	0.00%	-
固定资产	280,251,467.91	13.70%	216,366,508.70	10.19%	29.53%
在建工程	24,656,020.36	1.20%	88,758,762.54	4.18%	-72.22%
无形资产	36,892,974.05	1.80%	37,311,482.02	1.76%	-1.12%
商誉	-	0.00%	-	0.00%	-
短期借款	212,128,964.48	10.37%	187,707,961.43	8.84%	13.01%
长期借款	3,656,475.72	0.18%	4,880,974.65	0.23%	-25.09%
应收款项融资	222,289,408.47	10.86%	151,351,171.58	7.13%	46.87%
预付款项	27,356,734.75	1.34%	18,252,615.98	0.86%	49.88%
其他应收款	3,677,753.49	0.18%	3,499,467.99	0.16%	5.09%
其他流动资产	23,725,082.85	1.16%	22,252,272.32	1.05%	6.62%
使用权资产	2,971,232.09	0.15%	3,918,327.82	0.18%	-24.17%
长期待摊费用	2,182,350.17	0.11%	2,152,084.97	0.10%	1.41%
递延所得税资产	13,331,167.41	0.65%	15,257,763.46	0.72%	-12.63%
其他非流动资产	1,398,098.18	0.07%	3,086,494.96	0.15%	-54.70%
应付票据	229,525,668.93	11.22%	344,698,465.61	16.24%	-33.41%
应付账款	171,359,155.03	8.37%	193,923,090.44	9.13%	-11.64%
合同负债	1,485,206.25	0.07%	921,310.20	0.04%	61.21%
应付职工薪酬	11,086,418.78	0.54%	15,084,075.28	0.71%	-26.50%
应交税费	13,174,801.91	0.64%	11,670,181.44	0.55%	12.89%
其他应付款	5,767,887.69	0.28%	6,143,936.30	0.29%	-6.12%
一年内到期的非 流动负债	3,289,443.61	0.16%	3,035,623.24	0.14%	8.36%
其他流动负债	64,772,829.16	3.17%	67,826,148.06	3.19%	-4.50%
递延收益	9,082,777.90	0.44%	9,442,038.48	0.44%	-3.80%
租赁负债	1,145,229.15	0.06%	1,654,566.97	0.08%	-30.78%

资产负债项目重大变动原因：
1、期末在建工程较期初下降 72.22%，主要系公司“新材料数字化创新工厂技术改造项目”厂房建 设验收通过转入固定资产所致； 2、期末应收款项融资较期初增长 46.87%，主要系本期加大应收款催收力度，客户票据结算占比提 升，且本期新增收到的票据多为信用等级较高“6+9”银行承兑汇票所致； 3、期末预付款项较期初增长 49.88%，主要系业务规模有所扩大，为稳定供应链，向原材料供应商 支付的货款增加所致； 4、期末其他非流动资产较期初下降 54.70%，主要系期初购买设备陆续安装完成投入使用转入固定 资产所致； 5、期末应付票据较期初下降33.41%，主要系本期陆续兑付到期的应付票据增加所致； 6、期末合同负债较期初增长61.21%，主要系本期预收货款增加所致； 7、期末租赁负债较期初下降30.78%，主要系本期尚未支付的租赁付款额减少所致。


2、 营业情况分析
（1） 利润构成
单位：元

项目	本期		上年同期		本期与上年同期 金额变动比例%
	金额	占营业收入 的比重%	金额	占营业收入 的比重%
营业收入	879,035,238.95	-	879,341,377.73	-	-0.03%
营业成本	758,396,200.69	86.28%	735,969,396.97	83.70%	3.05%
毛利率	13.72%	-	16.30%	-	-
销售费用	8,186,555.02	0.93%	6,938,831.05	0.79%	17.98%
管理费用	15,480,938.56	1.76%	14,776,714.26	1.68%	4.77%
研发费用	29,095,045.86	3.31%	30,906,630.37	3.51%	-5.86%
财务费用	2,558,002.12	0.29%	2,470,156.16	0.28%	3.56%
信用减值损失	8,529,533.23	0.97%	718,371.75	0.08%	-1,087.34%
资产减值损失	584,304.80	0.07%	-2,948,357.87	-0.34%	-119.82%
其他收益	2,853,450.35	0.32%	8,870,171.49	1.01%	-67.83%
投资收益	-1,699,042.00	-0.19%	-3,713,689.22	-0.42%	54.25%
公允价值变动 收益	-	-	-	0.00%	-
资产处置收益	-57,397.03	-0.01%	-206,248.61	-0.02%	72.17%
汇兑收益	-	-	-	0.00%	-
营业利润	71,927,764.03	8.18%	88,108,307.32	10.02%	-18.36%
营业外收入	78,976.20	0.01%	424,936.41	0.05%	-81.41%
营业外支出	0.08	0.00%	75,116.00	0.01%	-100.00%
净利润	61,801,230.94	-	72,670,605.73	-	-14.96%
所得税费用	10,205,509.21	1.16%	15,787,522.00	1.80%	-35.36%
税金及附加	3,601,582.02	0.41%	2,891,589.14	0.33%	24.55%

（未完）