[中报]*ST天喻(300205):2026年半年度报告
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时间：2026年08月17日 19:46:41 中财网 |
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原标题:
*ST天喻:2026年半年度报告
武汉天喻
信息产业股份有限公司
2026年半年度报告
2026年8月
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人陈建、主管会计工作负责人毛倩倩（代行）及会计机构负责人(会计主管人员)毛倩倩声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。
本报告所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者及相关人士的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”/“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司未来经营中可能面临的主要风险及应对措施，敬请投资者注意阅读。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
目录
第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 ..................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 .................................................................. 17 第五节 重要事项 ............................................................................ 19 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................... 31 第七节 债券相关情况 ......................................................................... 35 第八节 财务报告 ............................................................................ 36
备查文件目录
（一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；
（三）其他有关资料。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 |
| 公司、本公司、天喻信息 | 指 | 武汉天喻信息产业股份有限公司 |
| 光谷乐居 | 指 | 武汉光谷乐居置业有限公司 |
| 武汉同喻 | 指 | 武汉同喻投资合伙企业（有限合伙） |
| 深创智能 | 指 | 深圳市深创智能集团有限公司 |
| 承喻物联 | 指 | 武汉承喻物联科技有限公司（曾用名：武汉天喻聚
联智能科技有限公司） |
| 昌喻投资 | 指 | 深圳市昌喻投资合伙企业（有限合伙） |
| 北京载川 | 指 | 北京载川科技有限公司（曾用名：亿赞普（北京）
科技有限公司） |
| 鲲鹏支付 | 指 | 重庆鲲鹏支付服务有限公司（曾用名：重庆市钱宝
科技服务有限公司） |
| SDN | 指 | 美国特别指定国民清单，被列入清单的实体在与美
国实体之间的交易、海外资产转移、外汇结算等方
面将面临限制 |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介
| 股票简称 | *ST天喻 | 股票代码 | 300205 |
| 变更前的股票简称（如有） | ST天喻、天喻信息 | | |
| 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | | |
| 公司的中文名称 | 武汉天喻信息产业股份有限公司 | | |
| 公司的中文简称（如有） | 天喻信息 | | |
| 公司的外文名称（如有） | Wuhan Tianyu Information Industry Co.,Ltd. | | |
| 公司的外文名称缩写（如有） | Tianyu Information | | |
| 公司的法定代表人 | 陈建 | | |
二、联系人和联系方式
| 项目 | 董事会秘书 | 证券事务代表 |
| 姓名 | 夏威夷 | 陈皓洋 |
| 联系地址 | 武汉市东湖新技术开发区华工大学科技
园天喻楼 | 武汉市东湖新技术开发区华工大学科
技园天喻楼 |
| 电话 | 027-87920325 | 027-87920325 |
| 传真 | 027-87920306 | 027-87920306 |
| 电子信箱 | tyobd@whty.com.cn | tyobd@whty.com.cn |
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。
2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年
年报。
3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。
四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
| 营业收入（元） | 24,040,591.36 | 86,616,008.43 | -72.24% |
| 归属于上市公司股东的净利
润（元） | -71,980,562.77 | -85,824,351.87 | 16.13% |
| 归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润
（元） | -67,627,093.32 | -91,277,603.42 | 25.91% |
| 经营活动产生的现金流量净
额（元） | -170,678,544.88 | -65,252,717.40 | -161.57% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.1674 | -0.1996 | 16.13% |
| 稀释每股收益（元/股） | -0.1674 | -0.1996 | 16.13% |
| 加权平均净资产收益率 | -17.04% | -8.41% | -8.63百分点 |
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 |
| 总资产（元） | 971,776,806.80 | 1,327,881,471.78 | -26.82% |
| 归属于上市公司股东的净资
产（元） | 386,504,380.26 | 458,484,943.03 | -15.70% |
五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 金额 |
| 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） | -2,688,750.17 |
| 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合
国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响
的政府补助除外） | 3,509,775.15 |
| 债务重组损益 | -512,475.20 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -4,662,019.23 |
| 合计 | -4,353,469.45 |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司以“用科技构造安全智慧的数字世界”为使命，专注于为金融、通信与物联网等高安全要求的行业领域提供数
据安全产品与服务。经过二十多年的深耕，公司构建了从智能卡、智能终端、平台系统到综合解决方案的全系列产品及
业务生态。经过多年发展，公司在智能卡、金融支付终端等产品领域拥有深厚的技术储备与丰富的项目实践经验。
报告期内，公司从事的主要业务为金融行业业务、通信与物联网行业业务。2026年上半年，受公司尚未从美国SDN制裁清单中移除、股票交易被实施退市风险警示等因素影响，公司主营业务持续遭受重大冲击，公司产品销量和收入大
幅下降。报告期内，公司实现营业收入 2,404.06万元，同比下降 72.24%；发生营业成本 1,372.17万元，同比下降
80.74%；归属于上市公司股东的净利润为-7,198.06万元，同比上升16.13%。
（一）金融行业业务
公司金融行业业务主要从事金融智能卡（银行卡、社保卡、残联卡、ETC卡等）、
数字人民币系列产品（硬钱包、受理终端、系统、解决方案等）的研发、生产及销售；金融支付终端（无线POS、智能POS、云喇叭等）及金融支付行业
软件与解决方案的研发及销售。金融智能卡产品、
数字人民币系列产品的销售对象主要为商业银行；金融支付终端产品
的销售对象主要为商业银行及第三方支付机构、行业企业。该业务主要的业绩驱动因素为金融智能卡、金融支付终端、
数字人民币及相关行业软件与解决方案等产品的销量、售价及成本控制。
（二）通信与物联网行业业务
公司通信与物联网行业业务主要包括通信智能卡（SIM卡、SWP-SIM卡、eSIM、物联网卡等）、智能定位终端（如智能电子学生证）、安全通信模组、物联网云服务及综合解决方案的研发与销售。通信智能卡、智能定位终端产品的销
售对象主要为通信运营商，物联网云服务及综合解决方案的销售对象主要为通信运营商及智能表计、支付终端、智慧安
防等物联网垂直领域客户。该业务主要的业绩驱动因素为通信智能卡、物联网终端、解决方案及物联网云系列产品的销
量、售价及成本控制。
二、核心竞争力分析
报告期内，面对SDN制裁等严峻的外部环境，公司核心竞争力阶段性承压，未能有效转化为经营业绩；公司坚持自主创新，努力维持核心能力。
（一）自主创新与知识产权布局
公司坚持以自主创新驱动发展，报告期内持续推出拥有核心竞争力的新产品。在 eSIM技术领域，公司 eSIM连接管
理平台和eSIM模块均遵循GSMA国际规范，提供eSIM签约服务的远程配置和全生命周期管理，为各类物联网终端或消费
类电子设备提供“芯片+eSIM管理+连接服务”的全球移动网络 eSIM整体解决方案。知识产权方面，公司报告期内新增
专利授权4项，其中实用新型专利2项，外观设计专利2项；新增计算机软件著作权4项。截至报告期末，公司累计持
有有效专利225项，其中发明专利135项，实用新型专利69项，外观设计专利21项；累计持有计算机软件著作权310项。产品检测认证方面，公司7款智能卡与智能终端产品通过第三方检测机构的10项检测认证，为公司相关业务提供支
撑。
（二）品牌、服务认可度建设
公司多次参与相关国家标准、行业标准起草工作，是国际国内多个标准组织成员单位。报告期内，公司继续成为全
国信息技术标准化技术委员会卡及身份识别安全设备分技术委员会成员单位、中国通信企业协会会员、武汉物联网产业
协会会员、中国电子信息行业联合会会员、软件企业核心竞争力评价规范团体标准起草单位，产品与服务品牌认可度持
续巩固。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
主要财务数据同比变动情况
单位：元
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | 变动原因 |
| 营业收入 | 24,040,591.36 | 86,616,008.43 | -72.24% | 主要受公司尚未从美国SDN制裁清单中移除、股票交
易被实施退市风险警示等因素影响，公司主要业务持
续遭受重大影响。 |
| 营业成本 | 13,721,664.37 | 71,232,348.61 | -80.74% | 主要受公司尚未从美国SDN制裁清单中移除、股票交
易被实施退市风险警示等因素影响，公司主要业务持
续遭受重大影响。 |
| 销售费用 | 8,726,295.61 | 19,466,248.33 | -55.17% | 主要由于业绩大幅下滑，销售量下降，人员及市场推
广等费用投入同比减少。 |
| 管理费用 | 22,547,561.60 | 45,774,696.28 | -50.74% | 主要由于业绩下滑，人员成本缩减，处置房产后对应
的折旧摊销额同步降低，同时法律事务费同比减少。 |
| 财务费用 | 4,285,025.49 | -6,936,923.91 | 161.77% | 人民币升值导致汇兑损益增加，同时原子公司昌喻投
资于2025年10月进入清算程序，不再纳入合并范
围，其利息收入同比减少所致。 |
| 所得税费
用 | 1,426.12 | -1,464,128.53 | 100.10% | 本报告期未对暂时性差异计提递延所得税。 |
| 研发投入 | 16,489,511.82 | 27,384,187.78 | -39.78% | 主要由于业绩大幅下滑，销售量下降，人员及技术服
务开发等费用投入同比减少。 |
| 经营活动
产生的现
金流量净
额 | -170,678,544.88 | -65,252,717.40 | -161.57% | 主要由于报告期内收回的银行账户解冻资金较去年同
期减少及上年同期收到关联方借款影响。 |
| 投资活动
产生的现
金流量净
额 | 150,715,165.71 | -3,353,987.43 | 4,593.61% | 主要由于本报告期收到房产处置款项。 |
| 筹资活动
产生的现
金流量净
额 | -6,367,390.98 | 72,166,812.86 | -108.82% | 主要由于本报告期因借贷诉讼产生的资金解冻金额同
比减少。 |
| 现金及现
金等价物
净增加额 | -26,330,770.15 | 3,553,676.06 | -840.94% | 主要由于本报告期经营活动产生的现金流量净额同比
减少。 |
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用 ?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
占比10%以上的产品或服务情况
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上
年同期增减 | 营业成本比上
年同期增减 | 毛利率比上年
同期增减 |
| 分产品或服务 | | | | | | |
| 智能卡 | 11,411,109.94 | 13,480,915.61 | -18.14% | -79.45% | -74.47% | -23.07百分点 |
| 技术服务与开
发 | 7,631,019.53 | 1,426,616.50 | 81.31% | 66.25% | 726.88% | -14.94百分点 |
| 终端 | 3,158,089.34 | 479,691.87 | 84.81% | -85.32% | -96.92% | 57.25百分点 |
| 分行业 | | | | | | |
| 计算机、通信
和其他电子制
造业 | 24,040,591.36 | 13,721,664.37 | 42.92% | -72.24% | -80.74% | 25.16百分点 |
| 分地区 | | | | | | |
| 国内 | 24,040,591.36 | 13,721,664.37 | 42.92% | -71.99% | -80.59% | 25.30百分点 |
| 分销售模式 | | | | | | |
| 自销 | 24,040,591.36 | 13,721,664.37 | 42.92% | -72.24% | -80.74% | 25.16百分点 |
注：本报告期终端产品毛利率同比大幅提升，主要原因为：①报告期内，公司低毛利产品占比显著下降，使终端产
品整体毛利率提升；②前期部分减值存货本期实现销售，转销的跌价准备降低了营业成本。
四、非主营业务分析
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 金额 | 占利润总
额比例 | 形成原因说明 | 是否具有
可持续性 |
| 投资收益 | -7,994,958.24 | 11.11% | 主要是对被投资单位进行权益法核算产生的投资收益等。 | 否 |
| 资产减值 | -21,232,570.59 | 29.50% | 根据公司会计政策计提的应收款项坏账准备和存货跌价准备。 | 是 |
| 营业外收入 | 591,614.70 | -0.82% | 主要是固定资产工程项目赔偿收入等。 | 否 |
| 营业外支出 | 5,253,633.93 | -7.30% | 主要是中国证监会湖北监管局行政处罚罚款支出等。 | 否 |
| 其他收益 | 6,973,632.87 | -9.69% | 主要是收到的与收益相关的政府补助和增值税进项税额加计抵
扣额。 | 是 |
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位：元
| 项目 | 本报告期末 | | 上年末 | | 比重增
减 | 重大变动说明 |
| | 金额 | 占总资
产比例 | 金额 | 占总资
产比例 | | |
| 货币资金 | 345,257,704.18 | 35.53% | 384,422,551.71 | 28.95% | 6.58% | |
| 应收账款 | 90,936,911.71 | 9.36% | 122,553,122.54 | 9.23% | 0.13% | |
| 存货 | 89,163,962.70 | 9.18% | 89,950,803.76 | 6.77% | 2.41% | |
| 长期股权投资 | 258,661,890.03 | 26.62% | 265,844,968.27 | 20.02% | 6.60% | |
| 固定资产 | 38,164,967.99 | 3.93% | 271,586,072.13 | 20.45% | -16.52% | 报告期内公司向关联方
出售的资产已完成交
割，房屋建筑物减少。 |
| 使用权资产 | 29,528,926.71 | 3.04% | 160,070.96 | 0.01% | 3.03% | 房产处置完成后继续租
用该房产，使用权资产
增加。 |
| 合同负债 | 65,499,646.38 | 6.74% | 66,604,460.08 | 5.02% | 1.72% | |
| 租赁负债 | 17,053,254.37 | 1.75% | | | 1.75% | 房产处置完成后继续租 |
| | | | | | | 用该房产，租赁负债增
加。 |
| 持有待售资产 | | | 45,380,901.19 | 3.42% | -3.42% | 持有待售资产于2026
年6月完成房产、土地
使用权及随房交付的固
定资产整体交割。 |
| 无形资产 | 18,017,521.67 | 1.85% | 44,564,019.04 | 3.36% | -1.51% | 报告期内公司向关联方
出售的资产已完成交
割，土地使用权减少。 |
| 应付账款 | 87,351,035.25 | 8.99% | 116,379,716.50 | 8.76% | 0.23% | |
| 预收款项 | | | 135,100,485.19 | 10.17% | -10.17% | 报告期内公司向关联方
出售的资产已完成交
割，将上期因该交易预
收款项转出。 |
| 其他应付款 | 133,579,725.45 | 13.75% | 225,198,221.05 | 16.96% | -3.21% | 主要是本报告期偿付关
联方无息借款等。 |
| 一年内到期的非流
动负债 | 60,103,349.09 | 6.18% | 62,235,488.77 | 4.69% | 1.49% | |
| 预计负债 | 202,795,535.40 | 20.87% | 215,781,251.19 | 16.25% | 4.62% | |
2、主要境外资产情况
□适用 ?不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 期初数 | 本期公允价
值变动损益 | 计入权益的累计
公允价值变动 | 本期计提
的减值 | 本期购
买金额 | 本期出
售金额 | 其他
变动 | 期末数 |
| 金融资产 | | | | | | | | |
| 1.其他权益
工具投资 | 1,923,077.00 | | | | | | | 1,923,077.00 |
| 2.其他非流
动金融资产 | 3,000,000.00 | | | | | | | 3,000,000.00 |
| 金融资产小
计 | 4,923,077.00 | | | | | | | 4,923,077.00 |
| 上述合计 | 4,923,077.00 | | | | | | | 4,923,077.00 |
| 金融负债 | 0.00 | | | | | | | 0.00 |
其他变动的内容
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节 财务报告/七、合并财务报表项目注释/20、所有权或使用权受到限制的资产。
六、投资状况分析
1、总体情况
?适用 □不适用
| 报告期投资额（元） | 上年同期投资额（元） | 变动幅度 |
| 620,388.93 | 3,435,439.25 | -81.94% |
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ?不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ?不适用
4、以公允价值计量的金融资产
?适用 □不适用
单位：元
| 资产
类别 | 初始投资成本 | 本期公允价
值变动损益 | 计入权益的累
计公允价值变
动 | 报告期内
购入金额 | 报告期内
售出金额 | 累计投
资收益 | 其他
变动 | 期末金额 | 资金
来源 |
| 影视
项目
投资 | 3,000,000.00 | | | | | | | 3,000,000.00 | 自有
资金 |
| 股权
投资 | 1,923,077.00 | | | | | | | 1,923,077.00 | 自有
资金 |
| 合计 | 4,923,077.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 4,923,077.00 | -- |
5、募集资金使用情况
□适用 ?不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
?适用 □不适用
| 交
易
对
方 | 被出
售资
产 | 出售
日 | 交易价格
（万元） | 本期初起
至出售日
该资产为
上市公司
贡献的净
利润（万
元） | 出售对
公司的
影响
（注
3） | 资产出售
为上市公
司贡献的
净利润占
净利润总
额的比例 | 资产出
售定价
原则 | 是
否
为
关
联
交
易 | 与交易
对方的
关联关
系（适
用关联
交易情
形） | 所涉
及的
资产
产权
是否
已全
部过
户 | 所涉
及的
债权
债务
是否
已全
部转
移 | 是否按计
划如期实
施，如未
按计划实
施，应当
说明原因
及公司已
采取的措
施 | 披露
日期 | 披露索引 |
| 武
汉
光
谷
乐
居
置
业
有
限
公
司 | 公司
数据
安全
产业
园范
围内
的全
部不
动产 | 2026
年03
月09
日 | 27,080.87 | -271.19 | 有利于
优化公
司资产
结构，
缓解公
司资金
压力。 | 3.77% | 在交易
标的评
估值的
基础
上，交
易双方
协商确
定 | 是 | 交易对
手方与
公司第
一大股
东受同
一实际
控制人
控制 | 是 | 是 | 是 | 2025
年06
月27
日 | 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn《关
于出售资产暨关联交易的公告》（公
告编号：2025-046）、《关于出售资
产暨关联交易的进展公告》（公告编
号：2025-083）、《关于出售资产暨
关联交易的进展公告》（公告编号：
2026-011） |
2、出售重大股权情况
□适用 ?不适用
八、主要控股参股公司分析
?适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
单位：元
| 公司名称 | 公
司
类
型 | 主要业务 | 注册资本 | 总资产 | 净资产 | 营
业
收
入 | 营业利润 | 净利润 |
| 深圳市昌
喻投资合
伙企业
（有限合
伙） | 参
股
公
司 | 围绕数字
货币及公
司上下游
产业链开
展项目投
资 | 951,000,000.00 | 578,097,723.90 | 498,060,891.90 | - | -5,024,715.01 | -8,644,715.01 |
报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 ?不适用
主要控股参股公司情况说明
□适用 ?不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ?不适用
十、公司面临的风险和应对措施
1、SDN制裁持续影响风险
截至本报告披露日，公司尚未从美国SDN制裁清单中移除。若SDN制裁的不利影响不能及时消除，公司主营业务收入和利润将面临持续下滑的风险。公司将持续优化产品结构，加大高附加值产品的市场推广力度，积极拓展客户资源，
严控生产成本；同时，公司正在持续推进SDN制裁清单移除工作，力争尽快恢复核心业务经营，重塑市场信心。
2、退市风险
公司已于2026年4月23日向深圳证券交易所提交了撤销退市风险警示及其他风险警示的申请。前述申请能否获得深圳证券交易所审核同意存在不确定性，如未获同意，公司股票将被终止上市交易。公司将持续积极与监管机构保持沟
通，争取尽快消除相关风险。
3、诉讼风险
截至本报告披露日，公司涉及重大诉讼及仲裁，部分案件尚在审理过程中，其审理结果存在不确定性，可能会对公
司日常经营造成不利影响。公司将积极采取法律手段维护公司的合法权益。
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
?适用 □不适用
| 接待时间 | 接待地点 | 接待方式 | 接待
对象
类型 | 接待对象 | 谈论的主要内容
及提供的资料 | 调研的基本情况索引 |
| 2026年5
月19日 | 深圳证券交易所
“互动易”平台
/“云访谈”栏目 | 网络平台
线上交流 | 其他 | 社会公众投资者 | 详见巨潮资讯网
《*ST天喻2025
年度业绩说明会 | 巨潮资讯网
http://www.cninfo.c
om.cn/new/commonUrl |
| | | | | | 投资者活动记录
表》 | /pageOfSearch?url=d
isclosure/list/sear
ch&lastPage=index |
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ?否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ?否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是 ?否
第四节 公司治理、环境和社会
一、公司董事、高级管理人员变动情况
?适用 □不适用
| 姓名 | 担任的职务 | 类型 | 日期 | 原因 |
| 唐晖文 | 董事 | 离任 | 2026年04月08日 | 个人原因 |
| 谢伟 | 职工代表董事 | 被选举 | 2026年04月08日 | 选任职工代表董事 |
二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况
□适用 ?不适用
公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 □适用 ?不适用
公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。
四、环境信息披露情况
上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
?是 □否
| 纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家） | | 1 |
| 序号 | 企业名称 | 环境信息依法披露报告的查询索引 |
| 1 | 武汉天喻信息产业股份有限公司 | 企业环境信息依法披露系统(湖
北)http://219.140.164.18:8007/hbyfpl/frontal/index.html
#/home/enterpriseInfo?XTXH=9c5141f6-767c-43f3-8b53-
2524f04e6bf9&XH=1677751275029009244672&year=2025 |
五、社会责任情况
公司践行“常怀感恩之心，践行社会责任，实现企业、社会与环境和谐发展”的社会责任理念，遵守法律法规、遵
循道德和商业伦理标准，在生产经营过程中对各利益相关方负责，追求经济、社会和环境的综合价值最大化。报告期内，
公司继续在职工权益与关怀、社会公益等方面履行社会责任：
注重职工权益与关怀。公司坚持“以人为本”，推进和谐稳定的劳动关系建设，切实保障员工合法权益；注重员工
培训和发展，建立了相对完善的人才发展体系，积极创建学习型组织，搭建多层次培训体系，提升员工的专业素养，助
力员工职业发展，持续通过“天喻阳光关爱基金”帮扶困难员工，解决员工的燃眉之急。截至报告期末，关爱基金共资
助员工达264人次，资助总金额111.36万元。
积极参与社会公益助学活动。公司及设立的湖北省春辉助学基金会，以“拾贝计划”为主，继续推进助学项目的实
施，与华中科技大学社会学院合作顺利完成红安、咸宁、武汉三地拾贝学子家访活动及咸宁拾贝活动。截至报告期末，
资助总金额达264万元。基金会将持续加大助学规模，帮助更多寒门学子圆大学梦。
第五节 重要事项
一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项
□适用 ?不适用
公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期
末超期未履行完毕的承诺事项。
二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。
公司于2026年4月30日收到中国证券监督管理委员会湖北监管局《行政处罚决定书》，公司以前报告期存在被实际控制人闫春雨非经营性占用资金的情况，湖北证监局对公司采取行政处罚措施，详见公司于2026年5月1日在巨潮资讯
网披露的《关于收到中国证券监督管理委员会湖北监管局<行政处罚决定书>的公告》（公告编号：2026-038）。
三、违规对外担保情况
□适用 ?不适用
公司报告期无违规对外担保情况。
1.公司于2026年4月30日收到中国证券监督管理委员会湖北监管局《行政处罚决定书》，因未按规定披露重大担保，
2024年半年度报告存在重大遗漏，湖北证监局对公司采取行政处罚措施，详见公司于 2026年 5月 1日在巨潮资讯网披
露的《关于收到中国证券监督管理委员会湖北监管局<行政处罚决定书>的公告》（公告编号：2026-038）。
2.公司于 2026年 6月 18日收到四川省高院发送的深圳宝安桂银村镇银行股份有限公司（以下简称“桂银村镇银行”）关于“成都慧友伟”民间借贷纠纷案件的《调查令回执》及附件，显示：2022年4月陈汉平、詹鸿林、肖锡雄、
沈巧苏、沈锡坤、深圳市长隆盛资产管理有限公司向桂银村镇银行申请借款（借款总金额 2.85亿元），天喻信息与桂银
村镇银行签署《质押合同》，以在该行开立的6份定期存单（合计金额3亿元）为前述自然人、法人向桂银村镇银行的借
款提供质押担保（前述6份定期存单已于2023年4月18日解除质押）；同时，天喻信息与桂银村镇银行签署了《最高额
保证合同》，为前述詹鸿林、陈汉平向桂银村镇银行申请借款提供连带责任保证；经公司初步核实：（1）公司不知悉、未
参与上述自然人、法人的借款和提供担保事项；（2）公司内部无上述《质押合同》《最高额保证合同》的原件及复制件，
亦无《质押合同》《最高额保证合同》相关的合同评审、用章审批等流程记录，相关事项亦未履行上市公司董事会、股东
会法定审议程序及信息披露义务。公司将持续采取法律手段维护公司的合法权益。详见公司于 2026年6月18日在巨潮
资讯网披露的《关于重大诉讼的进展公告》（公告编号：2026-046）。
四、聘任、解聘会计师事务所情况
半年度财务报告是否已经审计
□是 ?否
公司半年度报告未经审计。
五、董事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 □适用 ?不适用
六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明
□适用 ?不适用
七、破产重整相关事项
□适用 ?不适用
公司报告期未发生破产重整相关事项。
八、诉讼事项
重大诉讼仲裁事项
?适用 □不适用
| 诉讼(仲裁)基本情况 | 涉案金
额（万
元） | 是否
形成
预计
负债 | 诉讼(仲裁)进展 | 诉讼(仲裁)审理结果及影
响 | 诉讼(仲裁)判
决执行情况 | 披露日期 | 披露索引 |
| 成都慧友伟贸易有限公司因民
间借贷纠纷起诉公司、深创智
能、闫春雨、沈某某，要求支
付其借款和利息。 | 21,260 | 是 | 涉案金额3.06亿元，其中，本金
2.76亿元，利息2,947万元（利
息按照同期4倍LPR利率标准暂
计算至起诉日）。双方在法院的组
织下进行了证据交换，因被告之
一沈某某提供了已偿还部分借款
的证据，原告撤回9,430万元的
诉讼请求，公司被冻结的资金也
得到了部分解除。一审法院判决
公司承担还款责任，还款本金为
1.91亿元。 | 目前处于二审审理中，最
终审理结果存在不确定
性。 | 不适用 | 2026年06月18日 | 巨潮资讯网《公司
关于重大诉讼的进
展公告》（公告编
号：2026-046） |
| 公司因股权回购纠纷诉北京载
川、鲲鹏支付、罗峰，要求判
令北京载川支付股权回购款，
要求鲲鹏支付、罗峰承担连带
责任。 | 5,272 | 否 | 涉案本金5,272万元，利息
2,909.34万元（利息按照年利率
12%复利暂计算至2025年7月25
日）。因不存在有效的仲裁协议，
深圳国际仲裁院驳回了公司的仲
裁申请。 | 公司将督促昌喻投资清算
人维护其相关权益，并适
时通过各种法律途径积极
维护公司的权益。 | 不适用 | 2026年03月30日 | 巨潮资讯网《关于
涉及仲裁的进展公
告》（公告编号：
2026-017） |
| 北京载川、鲲鹏支付、罗峰因
确认仲裁协议效力诉公司，要
求法院依法裁定三申请人与公
司之间不存在仲裁协议。 | 0 | 否 | 裁定结案 | 该诉讼事项裁定结果导致
深圳国际仲裁院驳回了公
司对北京载川、鲲鹏支
付、罗峰的仲裁申请。 | 不适用 | 2026年03月30日 | 巨潮资讯网《关于
涉及仲裁的进展公
告》（公告编号：
2026-017） |
| 深圳前海富美资源投资有限公
司诉公司股权回购纠纷，要求
公司回购武汉天喻教育科技有
限公司股权并支付股权回购款 | 1,600 | 否 | 案涉金额2,623.30万元（其中回
购本金为1,600万元）。一审判决
驳回深圳前海富美资源投资有限
公司的全部诉讼请求。 | 目前处于二审审理中，判
决结果具有不确定性。 | 不适用 | 2025年12月01日 | 巨潮资讯网《关于
涉及诉讼的进展公
告》（公告编号：
2025-081） |
其他诉讼事项
?适用 □不适用
| 诉讼(仲裁)基本情况 | 涉案金额 | 是否形 | 诉讼(仲裁)进展 | 诉讼(仲裁)审理结 | 诉讼(仲裁)判决 | 披露日期 | 披露索引 |
| | （万元） | 成预计
负债 | | 果及影响 | 执行情况 | | |
| 兴*电子有限公司因买卖合同纠
纷诉公司、深圳市睿**科技有
限公司，要求判令公司支付其
货款、违约金，要求判令睿**
承担连带责任。 | 1,196.04 | 是 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司已支付全部
款项。 | 2025年07月11日 | 巨潮资讯网《关于累计非重大
诉讼、仲裁的公告》(公告编
号：2025-051) |
| 公司因买卖合同纠纷诉现*金融
控股（成都）有限公司，要求
判令其向公司支付货款、违约
金。 | 4,933.98 | 否 | 调解后未按期还款，
公司申请强制执行
后，法院已终结本次
执行。 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 法院已终结本次
执行，公司将积
极采取法律手段
维护公司权益。 | 2025年07月11日 | 巨潮资讯网《关于累计非重大
诉讼、仲裁的公告》(公告编
号：2025-051) |
| 公司因承揽合同纠纷诉深圳市
聚**电子有限公司，要求判令
其向公司支付质量问题赔偿
金、货物损失。 | 53.44 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 对方的支付义务
已履行完成。 | 2025年07月11日 | 巨潮资讯网《关于累计非重大
诉讼、仲裁的公告》(公告编
号：2025-051) |
| 北京天**建筑工程有限责任公
司因装饰装修合同纠纷诉公
司，要求判令公司支付工程款
及利息。 | 38.62 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 2025年07月11日 | 巨潮资讯网《关于累计非重大
诉讼、仲裁的公告》(公告编
号：2025-051) |
| 深圳市兴**科技有限公司因买
卖合同纠纷诉深圳市博*电子有
限公司、公司，要求判令向其
支付货款。 | 601.01 | 否 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 二审判决已出，
公司不承担责
任。 | 2025年07月11日 | 巨潮资讯网《关于累计非重大
诉讼、仲裁的公告》(公告编
号：2025-051) |
| 侯**因合同纠纷诉王*、邓*、
乔**、公司、现*金融控股（成
都）有限公司，要求判令向其
退还货款，利息并支付赔偿
金。 | 67.50 | 否 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 一审判决已出，
公司不承担责
任。侯**及现*
金融控股（成
都）有限公司上
诉，二审尚未开
庭。 | 2025年07月11日 | 巨潮资讯网《关于累计非重大
诉讼、仲裁的公告》(公告编
号：2025-051) |
| 武汉承喻物联科技有限公司因
买卖合同纠纷诉聚仁**(深圳)
科技有限公司，要求判令向其
支付货款、逾期付款违约金。 | 1,987.50 | 否 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 已向法院申请强
制执行。 | 不适用 | 不适用 |
| 公司因承揽加工合同纠纷诉聚
仁**(深圳)科技有限公司，要
求判令其向公司支付返工费、
逾期付款违约金。 | 105.59 | 否 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 已向法院申请强
制执行。 | 不适用 | 不适用 |
| 公司因买卖合同纠纷诉深圳市 | 0 | 否 | 撤诉结案 | 该诉讼事项不会对 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 锦**信息科技有限公司，要求
判令其向公司支付货款、违约
金。 | | | | 公司构成重大影
响。 | | | |
| 公司因买卖合同纠纷诉西安*城
耀电子科技有限公司、武**、
建**，要求判令其向公司支付
货款、违约金。 | 96.71 | 否 | 调解后未按期还款，
现处于法院强制执行
程序中。 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 法院强制执行程
序中。 | 不适用 | 不适用 |
| 江苏*信华电子科技有限公司因
买卖合同纠纷诉深圳市博*电子
有限公司、公司，要求判令向
其支付货款、利息。 | 0 | 否 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 二审判决已出，
公司不承担责
任。 | 不适用 | 不适用 |
| 公司因竞业限制纠纷诉宋**，
要求判令向公司支付违约金、
返还违约获得的收益、竞业限
制经济补偿金。 | 245.51 | 否 | 未结案。一审判决未
出 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 北京**比美林家具有限公司因
买卖合同纠纷诉公司，要求判
令向其支付货款、资金占用损
失。 | 12.65 | 否 | 和解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司已支付全部
款项。 | 不适用 | 不适用 |
| 北京**美林家具有限公司因买
卖合同纠纷诉公司，要求判令
向其支付货款、资金占用损
失。 | 6.91 | 否 | 和解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司已支付全部
款项。 | 不适用 | 不适用 |
| 公司因承揽合同纠纷诉山东**
软件技术有限公司，要求判令
其向公司支付货款、违约金。 | 43.68 | 否 | 撤诉结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 对方的支付义务
已履行完成。 | 不适用 | 不适用 |
| 公司因承揽合同纠纷诉深圳前
海**科技有限公司，要求判令
向公司支付货款、违约金。 | 672.20 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 对方的支付义务
已履行完成。 | 不适用 | 不适用 |
| 公司因承揽合同纠纷诉深圳**
电子商务有限公司，要求判令
其向公司支付返工费、违约
金。 | 20.98 | 否 | 撤诉结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 对方的支付义务
已履行完成。 | 不适用 | 不适用 |
| 武汉**建筑有限公司因服务合
同纠纷诉公司，要求判令向其
支付服务费、违约金。 | 13.80 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司已支付全部
款项。 | 不适用 | 不适用 |
| 公司因买卖合同纠纷诉山东**
信息集团有限公司，要求判令
其向公司支付货款、返还保证 | 116.96 | 否 | 撤诉结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 对方的支付义务
已履行完成。 | 不适用 | 不适用 |
| 金、违约金。 | | | | | | | |
| 公司因买卖合同纠纷诉贵州**
商贸有限公司，要求判令其向
公司返还保证金、违约金。 | 5.06 | 否 | 撤诉结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 对方的支付义务
已履行完成。 | 不适用 | 不适用 |
| 武汉*众力科技有限公司因承揽
合同纠纷诉公司，要求判令向
其支付合同款、利息。 | 32.93 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 不适用 | 不适用 |
| 李**因装饰装修合同纠纷诉王
**、武汉天喻信息国际贸易有
限公司、公司，要求判令向其
支付工程款、违约金、利息。 | 0 | 否 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 一审判决已出，
公司不承担责
任。 | 不适用 | 不适用 |
| 大*微电子技术有限公司因买卖
合同纠纷诉公司，要求判令向
其支付货款、违约金、律师
费。公司提起反诉，要求原告
支付逾期交货违约金。 | 1,802.70 | 否 | 未结案。一审判决已
出 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 徐州市**卡有限公司因技术合
同纠纷诉武汉承喻物联科技有
限公司，要求判令向其支付发
卡费、资金占用利息。 | 0 | 否 | 判决结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 一审判决已出，
公司不承担责
任。 | 不适用 | 不适用 |
| 成都**嘉华科技有限公司因服
务合同纠纷诉公司，要求判令
向其支付服务费、利息。 | 124.00 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 不适用 | 不适用 |
| 中科**投资（深圳）有限公司
因退伙纠纷、诉深圳市昌*投资
合伙企业(有限合伙)、公司、
南昌**投资集团有限公司，要
求法院依法确认公司与南昌**
投资集团作出的对中科**的除
名决议无效。 | 0 | 否 | 未结案，一审裁定已
出 | 该诉讼事项暂不会
对公司构成重大影
响。 | 不适用 | 2026年8月13日 | 巨潮资讯网《关于解散深圳市
昌喻投资合伙企业（有限合
伙）暨涉及诉讼的进展公告》
(公告编号：2026-054) |
| 武汉**健达科技有限公司因买
卖合同纠纷诉公司，要求判令
向其支付货款。 | 0.48 | 否 | 撤诉结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司已支付全部
款项。 | 不适用 | 不适用 |
| 深圳市*麒麟电源技术有限公司
因定作合同纠纷诉公司，要求
判令向其支付定作款。 | 43.37 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 不适用 | 不适用 |
| 深圳*翼电子有限责任公司因承
揽合同纠纷诉公司，要求判令
向其支付加工费、未交货加工 | 532.47 | 否 | 尚未开庭 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 费、硬件转售款、物料款、半
成品损失。 | | | | | | | |
| 正隆*智建设集团有限公司因装
饰装修合同纠纷诉公司，要求
判令向其支付质保金、利息。 | 62.60 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 不适用 | 不适用 |
| 上海*佳信息技术有限公司因买
卖合同纠纷诉公司，要求判令
向其支付货款、违约金。 | 19.75 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司已支付全部
款项。 | 不适用 | 不适用 |
| 信丰*嘉科技有限公司因买卖合
同纠纷诉公司，要求判令向其
支付材料及成本呆滞损失、利
息。公司提起反诉，要求判令
原告支付质量问题违约金。 | 15.10 | 否 | 未结案。一审判决未
出 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 广西*工集团控股有限公司因建
设施工合同诉公司，要求判令
向其支付质保金、资金占用利
息。 | 180.98 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 不适用 | 不适用 |
| 广西*工集团控股有限公司因建
设施工合同诉公司，要求判令
向其支付工程款、资金占用利
息。 | 326.68 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 不适用 | 不适用 |
| 广州*付联网络科技有限公司因
买卖合同纠纷诉公司，要求判
令解除《返厂加工合作协议》、
返还相应货款、赔偿损失、律
师费。 | 24.07 | 否 | 未结案。一审判决未
出 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 广州*联网络技术服务有限公司
因买卖合同纠纷诉公司，要求
判令解除《终端订购单》、《销
售订单》、返还相应货款、赔偿
损失、律师费。 | 17.17 | 否 | 未结案。一审判决未
出 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 深圳市聚**电子有限公司因承
揽合同纠纷诉公司，要求判令
其支付律师费。 | 56.00 | 否 | 未结案。双方均上
诉，二审尚未开庭 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 深圳市*龙通电子科技有限公司
因买卖合同纠纷诉公司、武汉*
亿物联科技有限公司、张**、
唐**、聚仁**（深圳）科技有
限公司、王**、王**、林**、 | 841.00 | 否 | 未结案。尚未正式开
庭审理 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 王**、陈**，要求判令向其支
付货款、逾期损失。 | | | | | | | |
| 湖南*龙通科技有限责任公司因
加工承揽合同纠纷诉武汉承喻
物联科技有限公司、公司，要
求判令向其支付加工费、逾期
付款损失。 | 46.67 | 否 | 未结案。一审判决未
出 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 湖南*龙通科技有限责任公司因
加工承揽合同纠纷诉公司，要
求判令向其支付加工费、逾期
付款损失。 | 57.36 | 否 | 未开庭 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 湖北*沿建设工程有限公司因建
设工程合同纠纷诉公司，要求
判令向其支付工程款、逾期利
息。 | 1.83 | 否 | 未开庭 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 湖北*沿建设工程有限公司因建
设工程合同纠纷诉公司，要求
判令向其支付工程款、逾期利
息。 | 2.40 | 否 | 调解结案 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 公司在履约中。 | 不适用 | 不适用 |
| 上海晨兴**通电子科技有限公
司因买卖合同纠纷诉公司，要
求判令向其支付货款、违约
金。 | 61.91 | 否 | 未开庭 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 广州明*科技股份有限公司因买
卖合同纠纷诉公司，要求判令
向其支付货款、逾期损失。 | 119.70 | 否 | 未开庭 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 徐*宏因证券虚假陈述责任纠纷
诉公司，要求判令其赔偿损
失。 | 335.08 | 否 | 未开庭 | 该诉讼事项不会对
公司构成重大影
响。 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
注：除了上述案件外，重要参股公司昌喻投资作为当事人所涉其他可能对公司产生重大影响的未决诉讼或仲裁如下： （未完）
