[HK]罕王黄金(03788):截至二零二六年六月三十日止六个月之中期业绩公告
香交易及結算所有限公司及香聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。HANKING GOLD INTERNATIONAL LIMITED 罕王?金國際有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：03788） 截至二零二六年六月三十日止六個月之中期業績公告 業績亮點 1、 優先開發的Mt Bundy金礦項目按期、按預算推進 作為本公司核心項目，Mt Bundy金礦項目於二零二六年上半年按序推進各項建設工程，括項目進場道路已修至選廠廠區，員工?地土建工程完工，258個房間的礦山?地設施正在安裝過程中。於二零二六年七月，我們完成了單台造價最高、供貨週期最長的球磨機的訂購。八月，Mt Bundy金礦項目550萬噸╱年處理量選廠建設的EPC及EPCM合同授予兩家澳大利亞資深承商，印證最終可研的資本開支與工期符合我們的既定開發計劃。選廠的施工場地已完成清理，現場建設工作已正式啟動。項目向著二零二八年第一季度產金的目標邁進了重要的一步。 2、 Cygnet金礦項目同步跟進 作為金礦業務第二增長曲線的Cygnet金礦項目已完成預可研，並在二零二六年六月取得地下開採審批後，正在準備啟動地下鑽探以期擴大項目資源量及儲量。我們將繼續推進最終可研工作，同步推進政府審批工作。項目計劃於二零二九年底前首次出金。 3、 國內業務安全環保提升，為穩定生產築牢支 二零二六年上半年，本公司國內鐵礦業務的運?礦山積極迎檢，配合完成省、市、縣各級安全檢查17次。依託外部監督契機，我們進一步提升安全生產保障能力，為礦山長期穩定生產奠定堅實基礎。高純鐵業務積極配合政府部門的常態化環保督察，並嚴格對照多輪檢查反饋意見，持續深化超低排放改造工程，為未來穩定生產提供保障。 主要財務數據及指標 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 變動比率 收入（人民幣千元） 911,593 1,405,188 (35.13%) 期內（虧損）溢利 （人民幣千元） (55,688) 104,537 (153.27%) 1 EBITDA 91,632 287,073 (68.08%) 每股（虧損）盈利（人民幣分） (2.4) 5.4 (144.44%) 淨利潤率 (6.11%) 7.44% 下降13.55個百分點 淨資產收益率 (2.46%) 7.01% 下降9.47個百分點 罕王?金國際有限公司董事會謹此宣佈本集團截至二零二六年六月三十日止六個月之未經審核綜合業績（「二零二六年中期業績」）。二零二六年中期業績已由本公司審核委員會（「審核委員會」）及本公司核數師德勤?關黃陳方會計師行審閱，並已於二零二六年八月二十日獲董事會批准。 1 稅息折舊及攤銷前利潤，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization 運?回顧 一、 澳洲金礦業務 1、 行業情況 二零二六年上半年，受地緣政治風險升溫、投資調倉以及獲利了結行為等因素影，國際黃金價格寬幅波動，一月下旬，金價超12次刷新歷史峰值，一度達到5,405美元╱盎司（倫敦金銀市場協會（LBMA）午盤金價）的紀錄高點，但此後於六月大幅回落至4,002美元╱盎司（LBMA午盤金價）的低點。世界黃金協會於二零二六年六月發佈的年度央行調查報告顯示，在接受調查的 74家央行儲備管理機構中，有45%的受訪預計未來12個月將繼續增加黃金儲備，這一比例創下調查歷史新高。全球央行持續增持黃金、經濟不確定性、以及市場對於未來貨幣政策轉向的預期，將為金價提供中長期支。同時，金價表現也將會受到地緣政治、利率環境和投資情等多重不確定性因素的共同影。 2、 未來發展聚焦澳洲金礦業務，邁向中型黃金生產商戰略目標 在全球不確定性加劇、黃金市場長期基本面持續向好的背景下，董事會在對本集團的資產結構及長期價值創造路徑進行了全面而系統的審視，決定集中本集團的全部資源，全力發展黃金業務，致力於成為一家中型黃金生產商。於二零二六年二月，為反映本集團的戰略重心及成為中型黃金生產商的發展願景，本公司正式更名為「罕王黃金國際有限公司」。這是對本公司未來發展具有里程碑意義的一項戰略調整。 於二零二六年一月，為支持戰略目標，本集團成功落實定向增發及配售2.06億股股份，每股認購╱配售價格 3.80元，共計募集資金淨額約7.73億幣（約1 6.92億人民幣），該融資將專項用於澳洲金礦項目建設，大幅強化了財務穩健性及抗風險能力。本次發行獲多家頭部產業投資方及國際知名投資機構踴躍認購，充分體現了資本市場對本集團未來前景的信心，亦促進了股東基礎的多元化與機構化。 1 此外，本公司於報告期內完成了對罕王黃金有限公司少數股東權益收購。本次交易完成後，本集團已全資擁有位於澳洲之高品位黃金資產。透過將非控股權益持有在罕王黃金有限公司之權益轉換為本公司股份，使附屬公司的少數股東能夠將其在非上市實體中的權益轉換為本公司股份，且有效精簡了治理架構，並顯著優化了本集團於投資決策、債務融資及?運管理方面的審批流程。 本公司金礦業務括位於澳洲北領地的Mt Bundy金礦項目及位於西澳洲的Cygnet金礦項目。截至二零二六年六月三十日，本公司擁有符合JORC規範的2 資源量約554萬盎司（約172噸）黃金，儲量約262萬盎司（約82噸）黃金。本公司持續推進金礦項目的勘探工作，致力於提升資源量和儲量，提高項目的整體價值。本公司於過往三年的金礦資源量及儲量數據如下： 資源量 儲量 噸（萬盎司） 噸（萬盎司） 172 82 26% (554) (262) 61% 1 此外，本公司於報告期內完成了對罕王黃金有限公司少數股東權益收購。本次交易完成後，本集團已全資擁有位於澳洲之高品位黃金資產。透過將非控股權益持有在罕王黃金有限公司之權益轉換為本公司股份，使附屬公司的少數股東能夠將其在非上市實體中的權益轉換為本公司股份，且有效精簡了治理架構，並顯著優化了本集團於投資決策、債務融資及?運管理方面的審批流程。 本公司金礦業務括位於澳洲北領地的Mt Bundy金礦項目及位於西澳洲的Cygnet金礦項目。截至二零二六年六月三十日，本公司擁有符合JORC規範的2 資源量約554萬盎司（約172噸）黃金，儲量約262萬盎司（約82噸）黃金。本公司持續推進金礦項目的勘探工作，致力於提升資源量和儲量，提高項目的整體價值。本公司於過往三年的金礦資源量及儲量數據如下： 資源量 儲量 噸（萬盎司） 噸（萬盎司） 172 82 26% (554) (262) 61% 詳情載於本公司日期為二零二六年三月二十六日及五月二十二日之公告以及日期為二零二六年四月二十三日之通函內。 3、 Mt Bundy金礦項目－優先開發核心 Mt Bundy金礦項目當前擁有符合JORC規範的資源量約347萬盎司黃金及儲量約188萬盎司黃金。所有黃金資源及儲量均位於現有採礦許可證範圍內。該項目是經北領地政府授予的「重大項目」，其礦山生產以及選廠所需的關鍵審批，括採礦證、土著人權益許可及環評審批等已經取得。該項目更新的最終可研報告顯示其將是一個穩健的高產且長壽命的黃金開發項目，礦山服務年限16年，前10年平均年產金量約15萬盎司，總產金量約179萬盎司。該項目已經啟動選礦廠建設工作，計劃於二零二八年第一季度產金，建成投產後將成為北領地年產量第二大黃金礦山。 1） Mt Bundy金礦項目開發進度 ? 二零二六年二月，訂購?地設施； ? 二零二六年四月，Mt Bundy金礦項目礦山管理計劃獲批並取得礦山作業授權； ? 二零二六年五月，在滿足北領地政府部門規定的相關條件後，項目現場啟動項目進場道路工程，正式邁入實地施工階段。截止本公告日期，項目進場道路已修至選廠廠區，員工?地土建工程完工並通過驗收，258個房間的礦山?地設施正在安裝； ? 二零二六年七月，項目取得選廠場地清除許可及採礦作業授權，隨後立刻開展場地清除作業； ? 與中信重工機械股份有限公司（「中信重工」）簽訂採購球磨機協議，敲定 了單台造價最高、供貨週期最長的核心設備。該球磨機核心參數為：中 信重工18兆瓦、規格Φ7.92米×有效長度13.12米，配備兩套9,000千 瓦驅動裝置；設備保證688噸╱小時，磨礦細度≤75微米，有助提升黃 金回收率、增強生產運?靈活性； ? 二零二六年八月，項目550萬噸╱年處理量選廠建設的EPC及EPCM合 同授予兩家澳大利亞資深承商，印證最終可研的資本開支與工期符合 我們的既定開發計劃，隨即正式啟動選廠建設； ? 天然氣管道建設採用BOO模式，已選定優先合作方及最優管線路徑， 前期工作有序推進，目標二零二七年底實現天然氣供氣； ? 天然氣發電站BOO模式優先合作方已敲定，核心商業條款達成一致， 發電機組已為Mt Bundy金礦項目預留，正式合約正在草擬待簽署； 目標：二零二八年第一季度開始產金。2） 550萬噸╱年處理量選廠建設 ? 項目進展：選廠建設的EPC及EPCM合同已授予兩家澳大利亞資深承商，印證最終可研的資本開支與工期符合既定開發計劃，項目穩步向二零二八年第一季度產金的戰略目標推進。詳情請參閱本公司二零二六年八月十日之公告。 Delonix Solutions Projects Pty Ltd（「Delonix Solutions」）獲授CO02合同（「EPC合同」），負責Mt Bundy?選廠的工程、採購及施工（「EPC」）（SP1標段－破碎、篩分、高壓輥磨（「HPGR」）回路及細礦石堆場）；及CPC Engineering Pty Ltd（「CPC Engineering」）獲授CO01合同（「EPCM合同」），負責Mt Bundy濕選廠的工程、採購及施工管理 （「EPCM」）（SP2標段－磨礦、重力回收、有機鈍化、浸出及吸附、解吸、電積及金房）。EPC合同及EPCM合同項下的合同金額合計約為 1.2098億澳元。 EPC合同概要－?選廠(SP1) ? 承商：Delonix Solutions Projects Pty Ltd. ? 範圍：?選廠的完整設計、工程、採購、施工、安裝及調試，括 原礦倉及初級破碎回路、二級破碎、閉路HPGR三級破碎回路、有 ’ 蓋細礦石堆場及回收、Tom s Gully碎礦分流、緩衝倉及回收、土 建、結構、機械、管道、電氣、過程控制及消防工程、以及?選廠 控制室。 ? 合同金額：固定價9,248萬澳元。 ? 產能及保證：?選廠的最大設計處理能力為700萬噸╱年，高於 550萬噸╱年的銘牌產能，並為未來擴產預留內置產能。合同對破 碎產品尺寸（約4.7毫米P80）及選廠可利用率提供了性能保證。 ? 施工計劃：施工須依照施工進度表所列里程碑日期完成，目標於二零二七年十二月實現?選廠的完工及調試。 ? 商業保障：EPC合同依據澳大利亞標準合同文本AS4902編製並簽 署。固定總價、誤期損害賠償及保留金、保險及專業賠償責任要 求，並由Primary Gold Pty Ltd（「Primary Gold」）直接支付主要設備款項，設備及材料的所有權於付款或交付時轉歸Primary Gold。 EPCM合同概要－濕選廠(SP2) ? 承商：CPC Engineering Pty Ltd. ? 範圍：濕選廠的工程、採購及施工管理，涵蓋從細礦石堆場回收至’ 濕選廠的工程，以及從Tom s Gully細礦倉回收給料至濕選廠的工 程。CPC Engineering將代表Primary Gold管理SP2的全部採購，並 負責與Delonix Solutions?選廠EPC合同的接口管理。 ? 合同金額：EPCM預算為2,850萬澳元，括15%的預備費。該預 算括工程及採購(EP)部分的固定總價9,462,257澳元。 ? 施工計劃：EPCM合同依據澳大利亞標準合同文本AS4122編製並 簽署。工程須按照施工計劃所列里程碑日期完成，目標於二零二七 年四月前完成工程，並於二零二八年年初完成濕選廠調試，以支持 於二零二八年第一季度實現首次產金。 ? 合同結構：幹選廠為附有履約保證的固定總價合同，濕選廠工程及採購採用固定價模式，在施工階段為公司提供高度的成本確定性。 ? 設計優化：多方投標意見助力優化選廠設計，打造更強、更精簡的工藝方案，同時預留未來提升處理量的靈活空間。 ? 社會與價值：選廠建設及後續採礦作業將創造約400個就業崗位，本公司將與承商協作，以安全、可持續方式交付項目，為股東及利益相關方創造價值。 ? 開工建設：選廠建設的開工儀式在項目選廠建設工地Rustlers Roost舉 行，標誌選廠正式邁入全面建設階段。出席嘉賓括政府官員、公司管 理層、主要工程承商、以及行業及社區代表等40余位。在儀式上， 北領地政府及主要承商代表分別發言，將一如既往的支持本公司在北 領地的發展，與本公司一道將選廠按時、安質、按預算建成並投產。3） 資金來源及資本支出 開發Mt Bundy金礦項目所需總資金括公司自有資金和項目貸款兩部分：? 二零二六年一月，本公司定向增發及配售 2.06億股股份，每股認購╱配售價格3.80元，共計募集資金淨額約7.73億元（約為人民幣6.92億元），將全部用於金礦項目後續建設。截至二零二六年八月十日，黃金業務的現金儲備約為12.14億元。該現金儲備構成本公司對Mt Bundy金礦項目開發的資本投入，餘款將通過債務融資來籌集。本公司正通過其財務顧問Argonaut Corporate Finance Limited推進競爭性債務融資招標程序，目前已進入後期階段，共有 14家澳大利亞及國際商業銀行參與。本公司有充分信心在現有12.14億元現金儲備之外，為黃金開發業務取得充足資金。 4） 項目團隊建設 持續擴充成熟、資深專業人才，是將項目打造成一流黃金生產礦山的人員保障。我們已為項目聘任了如下核心管理團隊： ? Adam Kinna先生，項目經理，駐場統籌監管現場全部施工工作，核心目標為安全、按期、按預算完成項目建設。Kinna先生此前長期任職於嘉能可McArthur River礦山，近期參與澳洲證券交易所上市企業Core Lithium，位於達爾文附近的鋰礦項目從建設至投產全流程工作。 ? Ben Wang先生，採礦經理，負責Mt Bundy金礦項目全部採礦相 關業務。王先生此前供職於全球大型黃金企業英美黃金阿散蒂旗下 Tropicana金礦，曾先後任職SXO、Delagrange、Tropicana金礦項目，積累豐富露天及地下開採實操經驗。 4、 Cygnet金礦項目－第二增長曲線 Cygnet金礦項目位於西澳大利亞珀斯以東約360公里處。其含Copperhead和Golden Pig兩座高品位地下礦山、以及Corinthia一座露天礦山。本公司的開發規劃括將在Corinthia建設中心選廠、尾礦庫及行政管理基礎設施，並將Copperhead和Golden Pig的地下礦場的礦石運至Corinthia。Corinthia於二零二五年初被收購，鑽探工作仍在持續進行。 目前Cygnet金礦項目的總JORC資源量為207萬盎司黃金，平均品位為2.42克╱噸黃金，以及礦石儲量為73.4萬盎司黃金，平均品位為1.75克╱噸黃金。自Cygnet金礦項目的資源量評估完成後，Corinthia和Golden Pig又相繼完成了更多鑽探作業，其中Corinthia在325.65米深度處發現厚度13.15米、品位3.36克╱噸，以及在338.35米深度發現厚度23.4米、品位6.49克╱噸的出色礦層，充分展現了Corinthia的地下開採潛力。隨著後續鑽探工作的開展，資源量數據將持續更新。 二零二六年六月，Cygnet金礦項目取得地下開採審批，標誌著項目由可研及審批階段向開發階段邁出了關鍵一步。我們隨後立即啟動了Copperhead地下開採工程的招標程序，儘快啟動地下鑽探以期擴大項目資源量及儲量。 更新資源量數據後，我們將推進最終可研工作，同步會推進政府審批的工作。 該項目計劃於二零二八年下半年開始礦山建設，並於二零二九年底前首次出金。 二、 鐵礦業務 1、 行業情況 二零二六年上半年，鐵礦石價格先跌後漲，隨後持續回落。根據我的鋼鐵網(Mysteel.com)數據，截至二零二六年六月二十六日，鐵礦石61%遠期現貨價格指數為98.05美元╱幹噸，較年初下跌5.95%。年初，主流礦山及新項目產能持續釋放，而需求端傳統消費淡季疊加鋼廠利潤低迷，鐵礦石價格持跌運行。 隨後受春節後鋼廠集中複產、成材剛需回暖帶動，鐵礦石價格一度反彈，三月61%遠期現貨價格指數由95.4美元╱幹噸漲至111.55美元╱幹噸年內最高點。 而後，隨著海外礦山發運持續放量、到顯著增加，而國內終端需求偏弱、鋼廠利潤受焦炭漲價擠壓，整體採購趨於謹慎，鐵礦石價格持續回落。展望二零二六年下半年，海外主流及非主流礦山發運或繼續放量，西芒杜等新項目產能持續釋放，供應寬鬆格局延續；需求端，預計國內終端用鋼需求偏弱、鋼材出口壓力顯現。 2、 經?情況 二零二六年上半年，因土地審批手續辦理時間超出預期以及二零二六年上半年排產計劃同比較少，本集團鐵精礦產量36.8萬噸，同比減少28.96%，完成半年度預算的81.43%；銷量36.4萬噸，同比減少30.13%。我們已於五月初解決了上述土地審批手續問題，並在生產受限期間提前完成了採礦及選礦設備的年度檢修。我們已重新制定了後續生產計劃，全力以赴追趕生產進度，並調整二零二六年度鐵精礦預算產量指標至83萬噸。 二零二六年為礦山安全生產治本攻堅三年行動收官之年，疊加上半年全國礦山零星事故多發，多個省份密集部署礦山領域專項行動，嚴查風險隱患。本集團鐵礦業務積極迎檢，於二零二六年上半年配合完成省、市、縣各級安全檢查共計17次。依託外部監督契機，我們進一步壓實安全生產責任、完善安全基礎管理體系，有序推進各類專項排查整治，強化安全技術防控舉措，持續提升安全生產保障能力，為礦山長期穩定生產奠定堅實基礎。 二零二六年上半年，因鐵精礦產銷量同比減少，本集團鐵礦業務的收入和毛利同比均有相應比例的下降。但得益於平均銷售價格同比增長以及我們的成本控制措施，鐵礦業務繼續保持高毛利率水平，為60.15%，同比僅下降0.43個百分點。 鐵礦業務經?情況明細表 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 變動比率 產量（千噸） 368 518 (28.96%) 銷量（千噸） 364 521 (30.13%) 平均銷售價格（人民幣元╱噸） 903 856 5.49% 平均銷售成本（人民幣元╱噸） 361 339 6.49% 收入（人民幣千元） 329,449 447,978 (26.46%) 毛利（人民幣千元） 198,164 271,398 (26.98%) 毛利率 60.15% 60.58% 下降0.43個百分點 高品質、低成本 本公司鐵礦業務的礦山位於著名的鞍本成礦帶上，資源稟賦較高。依託不斷優化的生產工藝，本公司於二零二六年上半年所生產的鐵精礦平均品位達 69%以上，並且硫、磷、鈦雜質含量低，能明顯降低客戶的生產成本，因此相比同業產品能獲得相應溢價。二零二六年上半年，本公司鐵精礦平均銷售價格為人民幣903元╱噸，同比增加5.49%。 我們通過延長設備使用時長和循環利用、以及降低物料消耗等措施，在產量減少的不利情況下，二零二六年上半年仍實現單噸鐵精礦的現金運?成本人民幣358元，同比僅增加人民幣10元或2.87%，繼續保持低成本運?優勢。 鐵礦業務現金運?成本明細表 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 （人民幣元╱（人民幣元╱ 噸鐵精礦） 噸鐵精礦） 變動比率 採礦 164 174 (5.75%) 註1 選礦 92 73 26.03% 運費 21 22 (4.55%) 稅費 51 51 0.00% 礦山管理費 30 28 7.14% 合計 358 348 2.87% 註： 1、 鐵精礦產量同比減少，規模效益下降，導致單噸選礦費用增加。 3、 資源量及儲量 本公司致力於在現有礦區及周邊找礦，以期以較低成本獲取高質量資源。 勘探嚴格遵循地質勘查規範及「三邊三及時」（邊勘查施工、邊整理研究資料、邊優化調整設計）的工作要求，依託已有詳查成果，優選有利礦段實施加密勘探，結合物探成果深化礦區深部及外圍地質研究，嚴控施工質量與投入成本，各項勘查任務有序落地。二零二六年上半年，完成鑽孔30個、總進尺11,505.5米，為礦權整合、探轉採及儲量核實提供扎實地質支。 截至二零二六年六月末，本集團所擁有的鐵礦石資源量及儲量數據，與二零二五年末相比，沒有重大變化。 三、 高純鐵業務 1、 行業情況 根據國家能源局統計數據，二零二六年上半年，全國風電累計裝機容量 6.8億千瓦，同比增長18.5%；風電新增裝機容量3,862萬千瓦，同比下降26.5%，主要是由於二零二五年上半年風電新增裝機容量同比增長98.9%，直接抬升二零二六年同比基數。然而，二零二六年六月單月裝機1,357萬千瓦，同比增長165.6%，?點已現。水電水利規劃設計總院於二零二六年六月發佈的《中國可再生能源發展報告2025年度》預計二零二六年全國風電新增並網裝機容量約1億千瓦。根據國家發改委和國家能源局於二零二六年六月發佈的《新型能源體系建設「十五五」規劃》，風電發展迎來大基地建設、海上風電提速、老舊機組改造等多重政策利好。 2、 經?情況 二零二六年上半年，本集團高純鐵業務積極配合政府部門的常態化環保督察，並嚴格對照多輪檢查反饋意見，持續深化超低排放改造工程。受此影，拉古廠間歇性停產，玉麒麟鐵廠連續停產，導致高純鐵產銷量同比有所下滑，期內產量26.4萬噸，同比下降43.95%；銷量28.4萬噸，同比下降39.96%。值得注意的是，產品結構持續優化，風電球墨鑄鐵銷量約佔當期總銷量的96%。 展望今年下半年，本集團將把穩生產、提效率作為高純鐵業務的重心，全力保障生產連續性，以期改善全年經?業績。基於此，並綜合考慮技改進度及市場環境，本集團調整二零二六年度高純鐵產量指標至70萬噸。 生產不連續，疊加焦炭等主要原材料多輪漲價，導致本公司二零二六年上半年高純鐵的平均銷售成本為人民幣2,688元╱噸，同比增加7.78%。毛利為人民幣14,998千元，同比下降83.84%。 高純鐵業務經?情況明細表 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 變動比率 產量（千噸） 264 471 (43.95%) 銷量（千噸） 284 473 (39.96%) 平均銷售價格（人民幣元╱噸） 2,731 2,685 1.71% 平均銷售成本（人民幣元╱噸） 2,688 2,494 7.78% 收入（人民幣千元） 779,218 1,272,118 (38.75%) 毛利（人民幣千元） 14,998 92,792 (83.84%) 毛利率 1.92% 7.29% 下降5.37個百分點 未來重大投資或資本資產計劃 除上述披露外，截至二零二六年六月三十日，本集團並無實際計劃作任何重大投資或收購資本資產，惟循日常業務進行除外。本集團會緊跟市況變動，積極發掘投資機遇，藉以拓闊本集團收入基礎、提升其於未來的財務表現及盈利能力。 財務回顧 1、 收入、銷售成本、毛利 本集團二零二六年上半年度的收入為人民幣 911,593千元，較去年同期減少人民幣493,595千元或35.13%，減少的主要原因為本期高純鐵銷量較去年同期減少 189千噸及高純鐵的銷售價格較去年同期增加人民幣46元╱噸，導致收入減少人民幣493,024千元。 本集團二零二六年上半年度的銷售成本為人民幣711,781千元，較去年同期減少人民幣332,630千元或31.85%，主要為本期高純鐵銷量較去年同期減少189千噸及單位成本較去年同期增加人民幣194元╱噸的共同影。 本集團二零二六年上半年度的毛利為人民幣199,812千元，較去年同期減少人民幣160,965千元或44.62%；與去年同期相比，本集團二零二六年上半年度的毛利率從25.67%下降至21.92%。 按主要產品劃分的收入情況分析 截至二零二六年六月三十日止六個月 截至二零二五年六月三十日止六個月人民幣千元 人民幣千元 鐵礦 高純鐵 鐵礦 高純鐵 業務 業務 其他 合計 業務 業務 其他 合計 鐵精礦 132,386 – – 132,386 131,957 – – 131,957 高純鐵 – 776,381 – 776,381 – 1,269,405 – 1,269,405 其他 920 1,692 214 2,826 2,081 1,568 177 3,826 合計 133,306 778,073 214 911,593 134,038 1,270,973 177 1,405,188 2、 其他收入、其他開支、其他收益及虧損、預期信貸虧損 本集團二零二六年上半年度的其他收入為人民幣18,112千元，較去年同期增加人民幣13,035千元或256.75%。其他收入主要為利息收入。其他收入的增加主要為銀行存款及定期存款產生的利息收入增加。 本集團二零二六年上半年度的其他開支為人民幣896千元。其他開支主要為捐贈支出。 本集團二零二六年上半年度的其他收益或虧損為損失人民幣43,380千元，去年同期為收益人民幣5,242千元，變動的主要為二零二六年上半年因美元及元兌人民幣的匯率波動產生的匯兌損失人民幣27,743千元，長期資產及商譽減值損失人民幣12,358千元。其他虧損主要括資產減值損失、匯兌收益或損失、可供出售金融資產處置收益或虧損、出售物業和廠房及設備的淨收益或虧損和其他雜項支出等。 本集團二零二六年上半年度的預期信貸虧損模式下的減值轉回為人民幣6,246千元，去年同期為減值虧損人民幣5,964千元。在預期信貸虧損模式下，本集團根據過往結算模式、行業慣例、本集團的過往實際虧損經驗，以及債務人經?所處行業的整體經濟狀況等充分考慮並計提了應收款項等金融資產的減值虧損。 3、 分銷及銷售開支、行政開支 本集團二零二六年上半年度的分銷及銷售開支為人民幣41,319千元，較去年同期減少人民幣9,382千元或18.50%，減少的主要原因為高純鐵銷量較去年同期減少189千噸以及鐵精礦銷量較去年同期減少157千噸。銷售及分銷開支括運輸開支、人工成本和其他。 本集團二零二六年上半年度的行政開支為人民幣127,414千元，較去年同期增加人民幣25,964千元或25.59%。增加的主要原因為二零二六年上半年金礦業務授予的董事及僱員期權的攤銷費用人民幣31,441千元。行政開支括向本集團管理及行政人員支付的薪金、折舊及攤銷、租賃及辦公開支、業務發展開支、專業諮詢及服務費開支、稅費開支、銀行手續費及其他。 4、 融資成本、所得稅開支 本集團二零二六年上半年度的融資成本為人民幣35,369千元，較去年同期減少人民幣1,785千元或4.80%。融資成本括銀行借款利息支出、貼現費用及其他融資費用支出。本期融資成本的減少主要是由於借款利率下降導致利息支出減少及貼現息減少。 本集團二零二六年上半年度的所得稅費用為人民幣31,738千元，較去年同期減少人民幣38,686千元或54.93%。所得稅開支括即期應付稅項和遞延稅項總和。 5、 期內（虧損）溢利與期內全面（開支）收益總額 基於上述原因，本集團二零二六年上半年度的期內虧損為人民幣 55,688千元，去年同期為溢利人民幣104,537千元。本集團二零二六年上半年度的經調整的淨虧損為人民幣24,247千元，去年同期為淨利潤人民幣105,443千元。經調整的淨（虧損）利潤為本集團期內（虧損）溢利加回為金礦業務分拆上市發生的相關上市費用及以股份為基礎的付款。 在期內（虧損）溢利基礎上，受外幣報表折算等的影，二零二六年上半年度全面開支總額為人民幣64,432千元，去年同期為全面收益總額人民幣127,974千元。 6、 物業、廠房及設備、存貨、無形資產 本集團於二零二六年六月三十日的物業、廠房及設備淨值為人民幣738,302千元，較去年年末增加人民幣79,039千元或11.99%，增加的主要為高純鐵業務的物業、廠房及設備。 本集團於二零二六年六月三十日的存貨為人民幣 190,566千元，較去年年末減少人民幣46,601千元或19.65%，主要為高純鐵業務存貨庫存量減少的影。 本集團於二零二六年六月三十日的無形資產為人民幣 704,201千元，較去年年末增加人民幣19,812千元或2.89%。 7、 貿易及其他應收款項、貿易及其他應付款項 本集團於二零二六年六月三十日的貿易應收款項為人民幣112,302千元，較去年年末減少人民幣127,505千元，減少的主要為去年年末已向非銀行金融機構保理的第三方貿易應收款人民幣122,990千元。 本集團於二零二六年六月三十日的其他應收款項為人民幣110,268千元，較去年年末增加人民幣18,642千元，主要為預付供應商採購材料款增加。 按照國際財務報告準則第9號金融工具的要求，本集團根據業務模式及合同現金流量的特徵，將應收票據分類為透過其他全面收益按公平值列賬的應收款項，並於報告期末對其公平值及預期信貸虧損進行評估，將其公平值的變動計入其他綜合收益，預期信貸虧損計入預期信貸虧損模式下的減值虧損。 本集團於二零二六年六月三十日的應收票據為人民幣250,938千元，較去年年末減少人民幣28,189千元，其中未貼現未背書的應收票據為人民幣172,863千元，這些票據可隨時貼現以滿足本集團的資金需求。 本集團於二零二六年六月三十日的貿易應付款項為人民幣66,173千元，較去年年末減少人民幣48,727千元。本集團於二零二六年六月三十日的其他應付款項為人民幣185,040千元，較去年年末增加人民幣27,653千元，增加的主要為收購物業、廠房及設備的應付款項。 8、 現金使用分析 下表載列二零二六年上半年度本集團的綜合現金流量表概要： 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 經?活動現金淨流量 (50,493) (126,045) 投資活動現金淨流量 (755,679) (342,580) 融資活動現金淨流量 898,753 559,290 現金及現金等價物淨增加額 92,581 90,665 期初現金及現金等價物 405,568 358,128 匯率變動對現金及現金等價物的影 (15,713) (737) 轉回（劃分）持有待售資產 – 1,817 期末現金及現金等價物 482,436 449,873 二零二六年上半年度經?活動現金淨流出為人民幣50,493千元。該款項主要歸屬於除稅前虧損人民幣23,950千元，加上折舊及攤銷人民幣67,855千元，融資成本人民幣35,369千元，匯兌損失人民幣27,743千元，以股份為基礎的付款人民幣31,441千元，被?運資本的淨變動人民幣146,543千元及支付的所得稅款人民幣33,784千元所抵銷。 根據國際財務報告準則會計準則，來自(i)向銀行貼現且未完全終止確認的票據之所得款項及(ii)按全面追索向非銀行金融機構保理貿易應收款項之所得款項的現金流量將歸類為融資活動現金流，而非經?活動現金流。董事認為，上述兩項相關現金流量項目應納入考慮，從而全面反映我們的經?所得現金流量。二零二六年上半年，考慮上述兩項相關現金流量後的經?活動現金淨流出為人民幣218千元（二零二五年上半年：經?活動現金淨流入人民幣102,755千元）。 二零二六年上半年度投資活動現金淨流出為人民幣755,679千元。該款項主要括支付因擴充產能、技術改造而新增廠房及設備等及收購物業的款項人民幣 71,959千元、支付購買無形資產款人民幣25,429千元，支付使用權資產款項人民幣35,681千元，存入定期存款淨額人民幣595,528千元，存出借款及票據保證金淨額人民幣41,902千元以及取得利息收入人民幣17,627千元。 二零二六年上半年度融資活動現金淨流入為人民幣898,753千元。該款項主要來自新增銀行貸款人民幣642,626千元，償還銀行貸款人民幣698,902千元，票據融資淨流入人民幣228,150千元，償付貸款利息人民幣29,934千元，向銀行貼現且未完全終止確認的票據之所得款項人民幣50,275千元以及發行股份收到款項淨額人民幣688,456千元。 9、 現金及借款 於二零二六年六月三十日，本集團可用現金及承兌匯票為人民幣1,666,110千元，較去年年末增加人民幣722,454千元或76.56%。 可用現金及承兌匯票情況 二零二六年 二零二五年 變動 六月三十日 十二月三十一日 金額 比例 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 現金及銀行存款 482,436 405,568 76,868 18.95% 定期存款 1,010,811 437,620 573,191 130.98% 承兌匯票（未貼現未背書） 172,863 100,468 72,395 72.06% 可用現金及承兌匯票 1,666,110 943,656 722,454 76.56% 於二零二六年六月三十日，本集團應付票據為人民幣686,450千元，借款為人民幣872,347千元，扣除借款及票據保證金後的淨額為人民幣989,306千元，較去年年末增加人民幣102,496千元或11.56%。 借款及應付票據情況 二零二六年 二零二五年 變動 六月三十日 十二月三十一日 金額 比例 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 借款－一年內到期 506,125 989,306 (483,181) (48.84%) 借款－一年後到期 366,222 122,500 243,722 198.96% 小計 872,347 1,111,806 (239,459) (21.54%) 應付票據 686,450 458,300 228,150 49.78% 合計 1,558,797 1,570,106 (11,309) (0.72%) 減：借款及票據保證金 508,093 449,838 58,255 12.95% 減：已貼現承兌匯票 61,398 110,468 (49,070) (44.42%) 減：保理的貿易應收款項 – 122,990 (122,990) (100.00%) 借款及應付票據淨額 989,306 886,810 102,496 11.56% 除上述或本公告另行披露外，本集團並無任何未償還按揭、抵押、債券或其他借貸股本（已發行或同意發行）、銀行透支、借貸、承兌負債或其他同類負債、租購及財務租賃承擔或任何擔保或其他重大或然負債。董事已確認，除上文所披露外，自二零二五年十二月三十一日以來，本集團的債務與或然負債概無重大變動。 10、 負債比率 本集團負債對總資產比率由二零二五年十二月三十一日的51.98%下降至二零二六年六月三十日的44.58%。負債對總資產比率為負債總額除以資產總額。 本集團淨負債比率由二零二五年十二月三十一日的24.81%下降至二零二六年六月三十日的19.53%。淨負債比率為扣除借款及票據保證金以及現金及現金等價物的借款及應付票據淨額除以總權益。 11、 主要風險 商品價格風險：本集團的產品價格受國際及國內市場價格以及此等產品全球供求變動所影，有色金屬價格的波動亦受全球及中國的經濟週期以及全球貨幣市場波動的影。有色金屬國際及國內市場價格及供求波動均在本公司控制範圍以外。因此，商品價格波動可能對本集團的?業額及綜合收益造成重大影。 國家政策風險：本集團在中國和澳大利亞擁有資產，上述國家在不同時期可能根據宏觀環境的變化而改變政策，政策變動在本集團的控制範圍之外，因此，將會對本集團的經?產生重大影。 利率風險：本集團的公平值利率風險主要與銀行借貸有關。本集團管理層將持續監控本集團的貸款組合以及利率風險，並考慮於有需要時採取恰當措施以對沖重大利率風險。 外幣風險：本集團持有以外幣計值的貨幣資產及貨幣負債，該等項目面臨匯率波動風險，可能對本集團的淨資產及當期損益產生一定影。由於上年度及本中期期間進行了多輪融資，本集團持有大額以各集團實體記帳本位幣以外的貨幣（例如美元及元）計值的現金及銀行存款及定期存款。本集團管理層將持續監控外匯風險，並將於必要時考慮對沖重大外匯風險。 12、 資產抵押、或然負債 本集團部分銀行借款及應付票據以銀行存款、物業、廠房及設備、礦權以及使用權資產作為抵押。於二零二六年六月三十日，用於抵押的銀行存款、承兌匯票、物業、廠房及設備、礦權以及使用權資產的賬面淨值分別為人民幣508,093千元、人民幣61,398千元、人民幣102,373千元、人民幣43,821千元以及人民幣39,342千元。 於二零二六年六月三十日，本集團無重大或然負債。 13、 資本承擔 本集團於二零二六年六月三十日的資本承擔為人民幣427,069千元，較去年末增加人民幣190,461千元或80.50%。資本承擔主要為毛公鐵礦改擴建工程支出、高純鐵業務改造支出以及金礦項目工程支出。 14、 資本支出 本集團的資本支出由二零二五年上半年度的人民幣79,012千元增加至二零二六年上半年度的人民幣167,152千元，同比增加111.55%。二零二六年上半年度所產生的開支主要括(i)廠房、機器設備、物業支出人民幣135,510千元；(ii)無形資產支出人民幣29,519千元；及(iii)使用權資產增加人民幣2,123千元。 15、 持有的重大投資 除本公告所披露外，截至二零二六年六月三十日，本集團並無持有其他重大投資。 16、 重大收購及出售附屬公司、聯?公司及合?企業 於二零二六年三月二十六日，本公司與非控股權益訂立一份股份購買協議，據此，本公司有條件同意收購，而非控股權益則分別及有條件同意出售該等股份，合共佔罕王黃金有限公司9.56%的股權，使本公司於金礦業務的持股達至100%，惟須遵守股份購買協議的條款及條件。股份購買協議項下的收購代價總額應為約814,600,000元（相當於人民幣708,678,000元），該代價由本公司於二零二六年六月二日向非控股權益配發及發行 203,647,733股代價股份的方式結清，每股代價股份的發行價為4.0元。 除此以外，本集團於二零二六年上半年度概無其他重大收購或出售附屬公司、聯?公司及合?企業。 17、 重大期後事項 於二零二六年七月二十四日，本集團完成選擇選廠球磨機的供應商，並支付首期訂金鎖定該設備。球磨機為選廠的關鍵長期交付項目，預期將支持於二零二八年第一季度開始有針對性地進行黃金生產。 於二零二六年八月十日，本公司之全資附屬公司Primary Gold已將Mt Bundy金礦項目550萬噸╱年處理量選廠建設的兩份合同授予兩家主要交付承商，分別負責 Mt Bundy?選廠的EPC及Mt Bundy濕選廠的EPCM。EPC合同及EPCM合同項下的合同金額合計約為1.2098億澳元。 EPC合同及EPCM合同提供選廠所需的工程、採購、施工及施工管理服務，並是本集團實現於二零二八年第一季度首次產金目標的重要一步。 除上述所披露外，概無於截至二零二六年六月三十日止六個月結束後發生的其他重大事項。 18、 重大變動 除本公告所披露外，自本公司二零二五年年報刊發以來，本集團業務的未來發展（括本公司於本財務年度的前景）概無任何重大變動。 其他 企業管治 除此處披露以外，於截至二零二六年六月三十日止六個月期間，本公司已遵守上市規則附錄C1《企業管治守則》第二部分所載的原則及所有適用的企業管治守則條文，同時符合其中所列明的絕大多數建議最佳常規。 自二零一八年三月二十日至二零二六年一月十三日止，楊繼野先生擔任本公司董事會主席、執行董事、並兼任首席執行官（「首席執行官」）及總裁職務。有關安排不符合上市規則附錄C1《企業管治守則》第二部分守則條文第C.2.1條有關董事會主席與首席執行官角色須區分之要求，但本公司認為當時由楊繼野先生兼任董事會主席及首席執行官能提供有力及一致的領導， 並能更有效地籌劃及執行長遠業務策略，與公司整體發展有益。本公司決策架構要求所有重要決策均須經全體董事共同作出，以確保權力及授權分佈平衡。於二零二六年一月十四日，楊繼野先生辭任本公司董事會主席、執行董事、首席執行官及總裁職務。同日，本公司分別委任夏茁先生為董事會主席及邱玉民博士為首席執行官。自此，本公司董事會主席與首席執行官之角色已正式區分，並已完全符合《企業管治守則》守則條文第C.2.1條之要求。有關詳情請參閱本公司日期為二零二六年一月十四日之公告。 上市公司董事進行證券交易的標準守則 本公司已採納載於上市規則附錄C3所載的《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》（「標準守則」），同時本公司亦制定《關於董事及有關僱員買賣公司證券事宜的書面指引》（「公司指引」），採納與上市規則附錄C3等同的規範作為董事買賣本公司證券之標準守則。經向本公司全體董事和有關僱員具體查詢，全體董事和有關僱員確認於截至二零二六年六月三十日止六個月期間均遵守標準守則及公司指引的規定。 購買、出售或贖回本公司上市證券 截至二零二六年六月三十日止六個月，本公司或其任何附屬公司概無任何購買、出售或贖回本公司任何上市證券（括出售庫存股份（定義見上市規則），如有）。於二零二六年六月三十日，本公司概無任何庫存股份。 審核委員會 於二零二六年一月一日至二零二六年六月三十日期間，審核委員會由三名獨立非執行董事：王平先生（審核委員會主席）、王安建博士及趙炳文先生組成。 本公司遵照上市規則第3.21條設立審核委員會，並按照上市規則第 3.22條及上市規則附錄C1《企業管治守則》通過及列出審核委員會的職權範圍。審核委員會主要負責審閱和監管本集團的財務報告、風險管理和內部監控，並與公司管理層共同審閱本公司採納之會計政策、會計準則及方法。 審核委員會已經審閱未經獨立核數師審核之二零二六年中期業績，並認為該中期業績已根據使用的會計準則、規則及規例編製，並已做出適當披露。 中期股息 鑒於本公司目前正在融資以推進建設Mt Bundy金礦項目，為提高資金利用率、確保金礦業務順利推進、保障股東長遠利益，董事會建議在金礦投產之前不向股東派發股息。因此，董事會已決議不向股東派發截至二零二六年六月三十日止六個月的中期股息。 刊登中期業績及報告 此業績公告將刊登於香聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站 www.hankinggold.com。 載有上市規則規定所有資料之本公司二零二六年中期報告將在適當的時候發送予股東及刊登於本公司網站及香聯交所網站。 鳴謝 董事會謹此向股東、管理團隊、僱員、業務夥伴及客戶的鼎力支持致以誠摯謝意，以及為其努力及熱誠表示由衷感謝。 簡明綜合損益及其他全面收益表 截至二零二六年六月三十日止六個月 截至六月三十日止六個月 附註 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 收入 3A 911,593 1,405,188 銷售成本 (711,781) (1,044,411) 毛利 199,812 360,777 其他收入 4A 18,112 5,077 其他收益及虧損 4B (43,380) 5,242 預期信貸虧損（「預期信貸虧損」）模式下的 減值虧損，扣除撥回 6,246 (5,964) 分銷及銷售開支 (41,319) (50,701) 行政開支 (127,414) (101,450) 研發開支 – (68) 其他開支 (896) (409) 應佔聯?公司業績 258 (389) 融資成本 (35,369) (37,154) 除稅前（虧損）溢利 (23,950) 174,961 所得稅開支 6 (31,738) (70,424) 期內（虧損）溢利 5 (55,688) 104,537 截至六月三十日止六個月 附註 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 其他全面收益（開支）： 隨後可重新分類至損益的項目： 按公平值計入其他全面收益 （「按公平值計入其他全面收益」） 且計入損益的應收款項減值虧損 593 5,595 換算海外業務所產生的匯兌差額 (9,337) 17,842 期內其他全面（開支）收益 (8,744) 23,437 期內全面（開支）收益總額 (64,432) 127,974 以下人士應佔期內（虧損）溢利： 本公司擁有人 (52,024) 104,318 非控股權益 (3,664) 219 (55,688) 104,537 以下人士應佔期內全面（開支）收益總額： 本公司擁有人 (57,747) 127,520 非控股權益 (6,685) 454 (64,432) 127,974 每股基本及攤薄（虧損）盈利（每股人民幣分） 8 (2.4) 5.4 簡明綜合財務狀況表 於二零二六年六月三十日 二零二六年 二零二五年 六月三十日十二月三十一日 附註 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 非流動資產 物業、廠房及設備 738,302 659,263 商譽 200,578 209,132 無形資產 704,201 684,389 使用權資產 186,009 192,495 於聯?公司的權益 9,661 9,598 按公平值計入損益 （「按公平值計入損益」）的金融資產 183 252 遞延稅項資產 84,674 82,662 收購長期資產的按金 50,385 21,619 受限制存款 43,634 39,500 其他應收款項 9 3,600 – 2,021,227 1,898,910 流動資產 存貨 190,566 237,167 貿易及其他應收款項 9 218,970 331,433 按公平值計入其他全面收益的應收款項 10 250,938 279,127 已抵押銀行存款 508,093 449,838 定期存款 1,010,811 437,620 現金及現金等價物 482,436 405,568 2,661,814 2,140,753 流動負債 貿易、應付票據及其他應付款項 11 935,663 728,587 應付關聯方款項 31,941 8,614 借款 12 506,125 989,306 租賃負債 3,260 3,721 合約負債 32,515 41,177 稅項負債 105,254 105,288 1,614,758 1,876,693 流動資產淨值 1,047,056 264,060 二零二六年 二零二五年 六月三十日十二月三十一日 附註 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 非流動負債 借款 12 366,222 122,500 租賃負債 4,756 6,986 撥備 99,893 91,537 其他應付款項 11 2,000 2,000 472,871 223,023 資產淨值 2,595,412 1,939,947 資本及儲備 股本 13 203,205 167,055 儲備 2,396,771 1,673,022 本公司擁有人應佔權益 2,599,976 1,840,077 非控股權益 (4,564) 99,870 總權益 2,595,412 1,939,947 簡明綜合財務報表附註 截至二零二六年六月三十日止六個月 1. 編製基準 A. 一般資料 簡明綜合財務報表乃根據國際會計準則理事會頒佈的國際會計準則第34號（「國際會計準則第34號」）「中期財務報告」及香聯合交易所有限公司證券上市規則的適用披露規定而編製。 B. 持續經?評估 罕王?金國際有限公司（「本公司」）董事於批准簡明綜合財務報表時，合理預期本集團有足夠資源於可預見未來持續經?。因此，彼等於編製簡明綜合財務報表時繼續採用持續經?會計基準。 2. 重要會計政策 簡明綜合財務報表除若干金融工具以公平值計量之外均以歷史成本基礎編製。 除應用國際財務報告準則會計準則的修訂本所導致的會計政策變動以及本中期期間應用若干與本集團相關的會計政策外，截至二零二六年六月三十日止六個月簡明綜合財務報表所用的會計政策和計算方法與本集團截至二零二五年十二月三十一日止年度之年度財務報表所述一致。 本中期期間與本集團相關的會計政策： 租賃 售後租回交易 本集團應用國際財務報告準則第15號的規定，評估售後租回交易是否構成本集團的一項銷售。 本集團作為賣方承租人 就不符合作為銷售的規定的轉讓而言，本集團作為賣方承租人繼續確認資產，並將轉讓所得款項入賬為國際財務報告準則第 9 號範圍內的借款。 應用國際財務報告準則會計準則修訂本 於本中期期間，本集團已首次應用以下由國際會計準則理事會頒佈的國際財務報告準則會計準則的修訂本，其於本集團在二零二六年一月一日開始的年度期間強制生效，以供編製本集團的簡明綜合財務報表： 國際財務報告準則第9號及國際財務 金融工具分類及計量（修訂本） 報告準則第7 號（修訂本） 國際財務報告準則第9號及國際財務 依賴自然條件的電力合約 報告準則第7 號（修訂本） 國際財務報告準則會計準則（修訂本）國際財務報告準則會計準則年度改進－第11冊於本中期期間應用國際財務報告準則會計準則的修訂本對本集團於本期間及過往期間的財務狀況及表現及╱或該等簡明綜合財務報表所載的披露並無重大影。 3A. 來自客戶合約的收入 來自客戶合約收入的細分 截至二零二六年六月三十日止六個月 鐵礦業務 高純鐵業務 其他 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核） 貨物銷售（在某一時間點確認） 鐵精礦 132,386 – – 132,386 高純鐵 – 776,381 – 776,381 建築材料 – – 214 214 原材料及剩餘材料 588 1,692 – 2,280 132,974 778,073 214 911,261 提供服務（隨時間確認） 鐵礦石加工 332 – – 332 總計 133,306 778,073 214 911,593 地區市場 中國內地 133,306 778,073 214 911,593 截至二零二五年六月三十日止六個月 鐵礦業務 高純鐵業務 其他 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核） 貨物銷售（在某一時間點確認） 鐵精礦 131,957 – – 131,957 高純鐵 – 1,269,405 – 1,269,405 建築材料 – – 177 177 原材料及剩餘材料 645 1,568 – 2,213 132,602 1,270,973 177 1,403,752 提供服務（隨時間確認） 鐵礦石加工 1,436 – – 1,436 總計 134,038 1,270,973 177 1,405,188 地區市場 中國內地 134,038 1,270,973 177 1,405,188 3B. 分部資料 本集團經?業務結構化並根據地理位置及產品線分開管理。本集團主要於中華人民共和國（「中國」）從事鐵礦勘探、開採、選礦及銷售業務（「鐵礦業務」）及生產及銷售高純鐵（「高純鐵業務」）以及於澳洲從事金礦勘探業務（「金礦業務」）。本集團將符合下文所述的本集團組成部分界定為經?分部 (a)從事可能賺取收益及產生開支的業務活動；及 (b)該組成部分的經?業績由首席執行官（即最高?運決策）定期審閱，以作出有關資源分配的決定及評估表現。 並無經?分部被匯總以組成本集團可報告分部。 其他經?分部括生產及銷售建築材料（即發泡陶瓷）以及租賃土地。 分部收入及業績 以下為本集團按可報告經?分部劃分的收入及業績分析： 截至二零二六年六月三十日止六個月 鐵礦業務 高純鐵業務 金礦業務 其他 調整及對銷 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）分部收入 外部銷售 133,306 778,073 – 214 – 911,593 分部間銷售 196,143 1,145 – – (197,288) – 329,449 779,218 – 214 (197,288) 911,593 分部溢利（虧損） 103,470 (52,941) (48,679) (4,415) (3,028) (5,593) 中央行政管理費及董事薪酬 (3,051) 其他收入以及其他收益及虧損 (15,564) 應佔聯?公司業績 258 本集團除稅前虧損 (23,950) 截至二零二五年六月三十日止六個月 鐵礦業務 高純鐵業務 金礦業務 其他 調整及對銷 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）（未經審核）分部收入 外部銷售 134,038 1,270,973 – 177 – 1,405,188 分部間銷售 313,940 1,145 – – (315,085) – 447,978 1,272,118 – 177 (315,085) 1,405,188 分部溢利（虧損） 172,142 14,956 (5,154) (2,897) (1,608) 177,439 中央行政管理費及董事薪酬 (2,100) 其他收入以及其他收益及虧損 11 應佔聯?公司業績 (389) 本集團除稅前溢利 174,961 分部資產及負債 以下為本集團按可報告經?分部劃分的資產及負債分析： 分部資產 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 鐵礦業務 1,216,683 1,203,052 高純鐵業務 1,491,041 1,631,543 金礦業務 1,604,956 1,056,488 可報告分部資產總值 4,312,680 3,891,083 其他報告分部 60,559 63,073 未分配 現金及現金等價物 197,743 75,657 定期存款 100,000 – 於聯?公司的權益 9,661 9,598 其他應收款項 2,215 – 按公平值計入損益的金融資產 183 252 綜合資產 4,683,041 4,039,663 分部負債 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 鐵礦業務 935,949 885,793 高純鐵業務 1,069,399 1,134,325 金礦業務 41,991 39,090 可報告分部負債總值 2,047,339 2,059,208 其他報告分部 2,884 3,102 未分配 稅項負債 37,406 37,406 綜合負債 2,087,629 2,099,716 就監控分部表現及在分部間分配資源而言： ? 除由總部持有且無法分配的定期存款、現金及現金等價物、於聯?公司的權益、若干其他應收款項以及按公平值計入損益的金融資產之外，所有資產分配至各可報告及經?分部；及 ? 除總部產生的若干稅項負債之外，所有負債分配至可報告及經?分部。 地理資料 本集團的業務位於中國及澳洲。 本集團的非流動資產資料按相關資產所處地理位置呈列。 非流動資產 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 中國 1,320,423 1,237,397 澳洲 560,171 530,815 日本 8,542 8,284 1,889,136 1,776,496 附註： 非流動資產不括金融工具及遞延稅項資產。 有關主要客戶的資料 於相應年度貢獻本集團總收益超過10%的客戶收益如下： 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （未經審核） 1 客戶A 130,918 248,019 1 銷售高純鐵之收益。 4A. 其他收入 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 銀行利息收入 16,872 4,450 政府補助 604 27 租金收入 636 600 18,112 5,077 4B. 其他收益及虧損 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 商譽減值虧損 (8,554) – 物業、廠房及設備減值虧損 (3,804) – 於一間聯?公司的權益的減值虧損 (195) – 按公平值計入損益的金融資產的公平值虧損 (69) (37) 外匯（虧損）收益淨值 (27,743) 1,150 出售物業、廠房及設備的（虧損）收益 (130) 1,546 其他 (2,885) 2,583 (43,380) 5,242 5. 期內（虧損）溢利 期內（虧損）溢利乃經扣除以下項目後達致： 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 折舊及攤銷： －物業、廠房及設備折舊 51,150 59,055 －使用權資產折舊 7,985 7,391 －無形資產攤銷 8,720 8,512 折舊及攤銷總額 67,855 74,958 資本化於存貨 (57,660) (64,090) 10,195 10,868 員工成本（括董事）： －薪金及其他福利 85,963 91,142 －花紅 5,092 5,895 －退休福利計劃供款 6,811 6,744 －以股份為基礎的付款 31,441 906 總員工成本 129,307 104,687 資本化於存貨 (40,454) (46,383) 88,853 58,304 6. 所得稅開支 截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核）（未經審核） 所得稅開支括： 中國企業所得稅（「企業所得稅」）－即期 32,736 47,452 預扣稅 – 3,575 過往年度企業所得稅撥備不足 1,014 750 33,750 51,777 遞延稅項開支 (2,012) 18,647 所得稅開支 31,738 70,424 根據中國企業所得稅法（「企業所得稅法」）及企業所得稅法實施條例，於兩個中期期間，中國附屬公司的稅率均為25%。 其他司法權區產生的稅項按相關司法權區現行稅率計算。 由於本公司及若干位於香及澳洲的附屬公司於兩個中期期間內概無自該等司法權區產生應課稅溢利，因此並無就利得稅計提任何撥備。 根據中國企業所得稅法，自二零零八年一月一日以後，就中國附屬公司賺取的溢利宣派股息須繳納預扣稅。 7. 股息 於中期期間，概無派付、宣派或建議任何股息。本公司董事已決定不就中期期間派付股息。 於截至二零二五年六月三十日止六個月，就截至二零二四年十二月三十一日止年度末宣派末期股息每股0.02元合共39,200,000元（相當於人民幣35,851,000元），其中38,409,000元（相當於人民幣35,131,000元）已派付予於二零二五年六月六日名列股東名冊的本公司擁有人。 8. 每股（虧損）盈利 本公司擁有人應佔每股基本及攤薄（虧損）盈利乃根據以下數據計算：截至六月三十日止六個月 二零二六年 二零二五年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （未經審核） （虧損）盈利 用作計算每股基本及攤薄盈利的本公司 擁有人應佔期內（虧損）盈利 (52,024) 104,318 股份數目 用作計算每股基本及攤薄盈利的加權平均普通股數目 2,199,959,000 1,920,461,000 截至二零二六年六月三十日止六個月，用作計算每股基本及攤薄（虧損）盈利的加權平均普通股數目已就於二零二六年一月二十九日及二零二六年六月二日分別發行的206,000,000股及203,647,733股普通股的加權平均影作出調整。截至二零二六年六月三十日止六個月，計算每股攤薄虧損時並無計及根據股份獎勵計劃授出的購股權及未歸屬的限制性股份，原因為計入該等股份將具有反攤薄效應。 9. 貿易及其他應收款項 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 貿易應收款項（附註i） －關聯方 911 3,814 －第三方 128,225 259,664 減：信貸虧損撥備 (16,834) (23,671) 112,302 239,807 其他應收款項－即期 －向供應商墊款 52,026 40,483 －應收利息 3,552 4,307 －按金 4,065 3,115 －資源稅按金 11,040 11,635 －其他可收回稅項 4,672 3,940 －可收回增值稅 20,633 18,537 －員工墊款 2,662 1,617 －預付開支 6,000 6,794 －其他 15,980 15,238 120,630 105,666 減：信貸虧損撥備 (13,962) (14,040) 106,668 91,626 其他應收款項－非即期 －按金（附註ii） 3,600 – 其他應收款項總額 110,268 91,626 貿易及其他應收款項總額 222,570 331,433 附註： (i) 本集團給予其鐵精礦客戶平均7天（二零二五年：7天）、其高純鐵客戶60天（二零二五年：60天）、建築材料客戶30天（二零二五年：30天）及鐵礦石加工客戶30天（二零二五年：30天）的信貸期。然而，於信貸期屆滿後，本集團將與其客戶進一步磋商及或會按個別情況根據其客戶的還款記錄及信貸質素考慮延長還款日期。 於二零二六年六月三十日，本集團的貿易應收款項結餘括已逾期的應收賬款，賬面總值為人民幣2,820,000元（二零二五年：人民幣112,437,000元）。 以下為貿易應收款項（扣除信貸虧損撥備後）根據發票日期（與收入確認日期相近）所呈列的賬齡分析： 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） －7天內 81,610 63,165 －8天至30天 15,733 29,479 －31天至60天 12,470 33,383 －61天至90天 2,106 23,049 －91天至1年 383 90,198 －1年至2年 – 533 112,302 239,807 (ii) 長期按金人民幣3,600,000元來自售後租回交易，該等按金將於租期屆滿時退還。 10. 按公平值計入其他全面收益的應收款項 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 按公平值計入其他全面收益的應收款項括： 應收票據 250,938 279,127 本集團按公平值計入其他全面收益的應收款項為應收票據，其到期日如下：二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） －6個月內 250,938 279,127 10A. 轉讓金融資產 10A.1 並未完全終止確認的已轉讓金融資產 以下為本集團於二零二六年六月三十日按全面追索基準以貼現╱背書方式轉讓予銀行或供應商的金融資產（二零二五年十二月三十一日：以貼現╱背書或保理方式轉讓予銀行、供應商或非銀行金融機構的金融資產）。由於本集團並無轉讓重大風險及回報，其繼續確認應收款項的全部賬面值，並 (i)將所收取的現金確認為其他借款，或保理貿易應收款項或貼現票據產生的銀行借款，及 (ii)確認具有全面追索權票據背書產生的貿易應付款項。貿易應收款項於綜合財務狀況表按攤銷成本列賬，而應收票據按公平值列賬。 於二零二六年六月三十日 向銀行貼現 向供應商 且未完全 背書且 終止確認 未完全終止 的票據 確認的票據 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 已轉讓資產之賬面值 50,275 27,800 78,075 相關負債之賬面值 (50,275) (27,800) (78,075) 淨金額 – – – 於二零二五年十二月三十一日 按全面 追索向 非銀行 向銀行 向供應商 金融機構 貼現且 背書且 保理貿易 未完全終止 未完全終止 應收款項 確認的票據 確認的票據 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 已轉讓資產之賬面值 122,990 110,468 68,191 301,649 相關負債之賬面值 (122,990) (110,468) (68,191) (301,649) 淨金額 – – – – 10A.2 已完全終止確認但繼續涉入的已轉讓金融資產 截至二零二六年六月三十日，本集團已終止確認按全面追索基準向銀行貼現或向若干供應商背書但尚未到期的票據人民幣 894,157,000元（二零二五年：人民幣178,659,000元）。該等票據由具有高信貸評級的知名中國銀行發行或擔保，因此，本公司董事認為與該等票據有關的重大風險為利率風險，因為該等票據產生的信貸風險極小，本集團已將該等票據的絕大部分風險轉移至相關銀行或供應商。然而，倘票據無法於到期時接納，銀行或供應商有權要求本集團償還未償還結餘。因此，本集團繼續納入該等金融資產。 11. 貿易、應付票據及其他應付款項 與供應商的付款條款主要按分別自鐵礦業務及高純鐵業務供應商收取貨品計90天及15天信貸期的方式訂立。 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 貿易應付款項（附註a） －15天內 20,536 53,762 －15天至90天 16,870 29,377 －91天至1年 21,016 21,352 －1年至2年 1,870 4,595 －2年至3年 260 502 －3年以上 5,621 5,312 66,173 114,900 票據融資安排項下的應付票據（附註b） 686,450 458,300 其他應付款項－即期 預收客戶增值稅款項 4,230 5,369 其他應付稅項 31,964 24,399 收購物業、廠房及設備的應付款項 90,950 32,191 外判服務應付款項 10,803 19,423 應付運輸費 12,897 30,150 應計開支 3,961 3,362 應付薪金及花紅 13,523 18,067 應付利息 350 381 可退還按金 9,544 8,681 分拆交易相關應付費用（附註c） – 6,246 其他 4,818 7,118 183,040 155,387 其他應付款項－非即期 可退還按金 2,000 2,000 貿易、應付票據及其他應付款項總額 937,663 730,587 附註： (a) 貿易應付款項的賬齡分析乃按於報告期末接收貨品的日期呈列。 (b) 本公司若干附屬公司已收到其他集團實體就若干集團內公司間交易發出的票據。本集團的收款實體已將該等票據全數折讓予銀行或非銀行機構以獲得融資。截至二零二六年六月三十日止六個月，該等已折讓予銀行或非銀行機構的內部發行票據為人民幣644,450,000元（二零二五年：人民幣1,091,000,000元），該款項亦為本集團相關集團內公司間交易按票據結算的總額（含增值稅）。該等交易的現金流已於簡明現金流量表內呈列為融資活動。 (c) 於二零二五年七月四日，為打造一個獨立的黃金業務資本平台，以加快本公司黃金業務的發展及提升股東價值，管理層宣佈建議透過介紹上市方式將罕王黃金有限公司股份分拆並於香聯交所主板獨立上市。為支持建議上市，本公司產生上市費用人民幣14,075,000元，其中人民幣6,246,000元於二零二五年十二月三十一日尚未支付。於二零二六年一月十四日，本公司宣佈，因戰略調整，終止分拆上市計劃。上市開支金額計入行政開支。未償還應付款項已於本中期期間悉數結清。 於兩個報告期間末，本集團由銀行開出的應付票據到期日如下： 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 6個月內 628,000 458,300 6個月至1年 58,450 – 686,450 458,300 12. 借款 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 銀行貸款 813,801 988,816 其他貸款（附註i） 58,546 122,990 872,347 1,111,806 定息借款 661,175 1,111,806 浮息貸款 211,172 – 872,347 1,111,806 有抵押有擔保 700,172 662,448 有抵押無擔保 60,175 337,358 無抵押有擔保 110,000 110,000 無抵押無擔保 2,000 2,000 872,347 1,111,806 上述借款的應償還賬面值（附註ii）： 一年內 506,125 989,306 超過一年但不超過兩年 251,897 64,500 超過兩年但不超過五年 105,969 58,000 超過五年 8,356 – 872,347 1,111,806 附註： (i) 二零二六年的其他貸款乃來自與第三方融資租賃公司進行的設備售後租回交易。為更好地管理本集團的資本架構及融資需求，本集團就機器租賃訂立售後租回安排。 該等合法轉讓不符合國際財務報告準則第 15號入賬列作機器銷售的規定。於本中期期間，本集團已就售後租回安排籌集人民幣60,000,000元（二零二五年：無）的借款。於二零二五年，其他貸款乃產生自向附有全面追索權的非銀行金融機構保理貿易應收款項。 (ii) 該等金額乃按相關貸款協議所載既定還款日期計算。 本集團計息借款的實際利率範圍如下： 二零二六年 二零二五年 六月三十日 十二月三十一日 % % （未經審核） （經審核） 定息借款 2.60 - 8.60 3.15 - 8.60 浮息借款 3.70 - 4.92 – 本集團的浮息借款按最優惠利率加0.35%至1.92%的利差計息。 有抵押有擔保銀行借款由楊繼野先生及楊敏女士（統稱「控股股東」）及彼等控制的公司提供擔保。在有抵押有擔保銀行借款中，人民幣576,626,000元（二零二五年十二月三十一日：人民幣596,948,000元）由本集團的若干物業、廠房及設備、採礦權、使用權資產及附屬公司的股份作抵押，而人民幣65,000,000元（二零二五年十二月三十一日：人民幣65,500,000元）則由控股股東所控制的公司的若干資產、本公司股份及本集團附屬公司的股份作抵押。 有抵押有擔保其他借款人民幣58,546,000元（二零二五年十二月三十一日：無）由楊繼野先生及其控制的公司提供擔保，並由本集團若干物業、廠房及設備作抵押。 有抵押無擔保銀行借款人民幣9,900,000元（二零二五年十二月三十一日：人民幣103,900,000元）由本集團的已抵押銀行存款作抵押，而人民幣50,275,000元（二零二五年十二月三十一日：人民幣110,468,000元）則由本集團按公平值計入其他全面收益的應收款項作抵押。 有抵押無擔保其他借款人民幣零元（二零二五年十二月三十一日：人民幣 122,990,000元）由貿易應收款項作抵押。 於二零二六年六月三十日的無抵押有擔保銀行借款約人民幣110,000,000元（二零二五年十二月三十一日：人民幣110,000,000元）由本集團附屬公司、控股股東及彼等控制的公司提供擔保。 13. 股本 於二零二六年六月三十日及二零二五年十二月三十一日，該金額表示本公司已發行股本。本公司股本變動詳情載列如下： 股份數目 股本 人民幣等值金額 千元 人民幣千元 每股面值0.1元的普通股 法定： 於二零二五年一月一日（經審核）、 二零二五年六月三十日（未經審核）、 二零二五年十二月三十一日（經審核）及 二零二六年六月三十日（未經審核） 10,000,000,000 已發行及繳足： 於二零二五年一月一日（經審核）及 二零二五年六月三十日（未經審核） 1,960,000,000 196,000 160,203發行股份 75,000,000 7,500 6,852 二零二五年十二月三十一日（經審核） 2,035,000,000 203,500 167,055發行股份 409,647,733 40,965 36,150 二零二六年六月三十日（未經審核） 2,444,647,733 244,465 203,205 於二零二六年一月二十二日，本公司與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理有條件及個別同意擔任本公司配售代理，以盡力促使不少於六名承配人按每股3.80元的配售價認購最多162,040,000股新股份。162,040,000股股份已於二零二六年一月二十九日配售。 於二零二六年一月二十九日，本公司按每股認購股份3.80元的認購價向四名認購人合共發行43,960,000股認購股份。 於二零二六年六月二日，本公司向罕王黃金有限公司的非控股權益發行 203,647,733股代價股份，以收購罕王黃金有限公司9.56%的股權。 於二零二五年九月二十九日，為籌集資金以支持本集團擬向罕王黃金有限公司注資，本公司按每股3.13元的代價發行75,000,000股普通股。該等普通股已於二零二五年九月二十九日根據一般授權發行予獨立投資。新股份在各方面與現有股份享有同等地位。 釋義 「傲牛礦業」 指 撫順罕王傲牛礦業股份有限公司，一家於中國成立的有限責任公司，為本公司的全資附屬公司 「澳元」 指 澳大利亞法定貨幣 「澳洲」或「澳大利亞」 指 澳大利亞聯邦 「董事會」 指 本公司董事會 「中國」 指 中華人民共和國，僅就本公告而言，對於「中國」的提述並不括香、澳門特別行政區及台灣地區 「本公司」或 指 罕王黃金國際有限公司（前稱中國罕王控股有限公司） 「公司」或「我們」 「控股股東」 指 具有上市規則賦予之涵義，除非文義另有所指，否則指楊敏女士、楊繼野先生、China Hanking (BVI) Limited、Bisney Success Limited及Tuochuan Capital Limited 「董事」 指 本公司董事 「本集團」 指 罕王黃金國際有限公司（前稱中國罕王控股有限公司）及 或「罕王」或 其附屬公司 「罕王?金」 「元」 指 香法定貨幣元 「香」 指 中華人民共和國香特別行政區 「香聯交所」 指 香聯合交易所有限公司 「JORC規範」 指《澳大拉西亞勘採結果、礦產資源量及礦石儲備量報告規範》（2012版本） 「上市規則」 指 香聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂）「毛公鐵礦」 指 位於撫順石文鎮，透過傲牛礦業毛公分公司經?的鐵礦區 「人民幣」 指 中國法定貨幣人民幣 「股份」 指 本公司股本中每股面值0.10元之普通股 「股東」 指 股份持有人 「美國」 指 美利堅合眾國 「美元」 指 美國法定貨幣 承董事會命 罕王黃金國際有限公司 主席兼非執行董事 夏茁 中國上海，二零二六年八月二十日 於本公告日期，執行董事為邱玉民博士、張晶女士、湯文斌先生及張俊峰先生；非執行董事為夏茁先生及趙延超先生；及獨立非執行董事為王平先生、王安建博士、趙炳文先生及孫鐵民博士。 中财网
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