[HK]联易融科技-W(09959):截至2026年6月30日止六个月之中期业绩公告
香交易及結算所有限公司及香聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 香交易及結算所有限公司及香聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 聯易融科技集團 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司） （股份代號：9959） 截至2026年6月30日止六個月之中期業績公告 董事會謹此公佈本集團截至2026年6月30日止六個月（「報告期」）的未經審核中期業績，以及2025年同期的比較數字。本中期業績已由本公司審核委員會審閱。 主要財務摘要 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 變動(%) （未經審核） （未經審核） （人民幣千元，百分比除外） (2) 主?業務收入及收益 579,050 374,506 54.6 產業金融科技解決方案 494,716 327,334 51.1 產融司庫解決方案 51,677 21,015 145.9 跨境及國際業務解決方案 32,657 26,157 24.8 毛利 262,571 209,864 25.1 (1) 毛利率(%) 45.3 56.0 (10.7) (3) 本公司權益股東應佔期內利潤╱（虧損） 23,936 (379,727) 106.3 非國際財務報告準則計量 期內經調整利潤╱（虧損） (3) （非國際財務報告準則） 15,603 (367,160) 104.2 經調整利潤╱（虧損）率 (1) （非國際財務報告準則）(%) 2.7 (98.0) 100.7 附註： (2) 自上市以來，本集團的主?業務收入及收益按照供應鏈金融科技解決方案（括：核心企業雲、金融機構雲）以及新興解決方案（括：跨境雲）來劃分明細。該等分類旨在反映本集團於發展初期階段，圍繞客戶類別及業務版圖進行戰略佈局的發展策略。隨著我們「AI+產業金融」戰略的不斷深化，本集團全面升級了以AI驅動、深度融合產業場景與金融能力的科技解決方案體系。為使對外披露與當前戰略更趨一致，報告期內，我們對原有業務分類進行了調整。 在新戰略框架下，原核心企業雲與金融機構雲將轉變為：以AI技術能力直接為客戶交付可量化業務成果的產業金融科技解決方案，以及圍繞「AI+產業金融」的綜合定制化能力底座——產融司庫解決方案。 (3) 差異反映實現扭虧為盈。 主要業務摘要 截至2026年 截至2025年 6月30日 12月31日 止六個月 止年度 變動(%) (1) 合作夥伴總數 核心企業 3,856 3,145 22.6 金融機構 468 428 9.3 產業金融科技解決方案 核心企業客戶數目 1,758 1,505 16.8 金融機構客戶數目 164 163 0.6 (2) 客戶留存率 (%) 99 99 – 附註： (1) 指定期間的客戶數目指於該期間與本集團訂立至少一份創收合約的客戶總數。指定期間的合作夥伴數目括：(i)與本集團訂立創收合約的本集團客戶；及(ii)其他於期內並無與本集團訂立創收合約但通過本集團的解決方案獲取服務的企業。 (2) 客戶留存率的計算方法乃將去年同期的客戶於本期間仍然為本集團客戶的數目除以去年同期的客戶總數。 下表載列於所示期間由本集團的科技解決方案獲得融資的供應鏈資產總量，或就跨境及國際業務解決方案而言，我們的科技解決方案促成的融資總額的明細。 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 變動(%) （人民幣百萬元） 1 產業金融科技解決方案 181,207.5 148,599.5 21.9 2 跨境及國際業務解決方案 5,462.9 4,840.0 12.9 總計 186,670.4 153,439.5 21.7 附註： 1. 自上市以來，本集團一直將供應鏈金融科技解決方案「處理的供應鏈資產總量」作為一項關鍵?運指標進行披露。選用此指標最初是為反映管理層於我們發展初期對擴大業務規模、提升市場影力及最大化客戶覆蓋範圍的關注。隨著我們的業務模式日趨成熟及戰略優先事項的演變，我們愈發關注將收入及利潤作為我們的主要業績考核指標。通常情況下，本集團根據透過我們平台成功獲得融資的供應鏈資產產生收入。為使外部披露與我們目前的內部管理關鍵績效指標更趨一致，並更準確地反映本集團的商業效能，本集團已自2026年第一季度，採用「獲得融資的供應鏈資產總量」作為披露交易量的主要指標。此經修訂指標專門針對直接為本集團財務業績作出貢獻的資產。為確保比較的有效性，2025年相應期間的?運指標已按相同基準予以重列。 2. 為更能反映我們的業務?運，我們已重新定義業務說明及分類，自2026年第二季生效。本期間及比較期間的數據均已根據新業務分類呈列。 業務回顧及展望 概述 2026年上半年，全球經濟在人工智能技術革命與產業鏈重構中加速演進。中國數字經濟延續高品質發展態勢，並加速向智能經濟新形態邁進。隨著算力基礎設施的持續完善與「人工智能+」行動的縱深拓展，AI產業全面邁入以場景應用為核心的深化發展階段－大模型與智能體技術在垂直領域的規模化落地，正深度賦能千行百業，成為驅動中國經濟轉型升級的重要引擎。 供應鏈金融行業正處於人工智能引領的深刻變革期，AI正全面重塑產業鏈的協作形態與信用體系。產業大模型與智能體「AI Agent」的突破性進展，使海量產業鏈資料得以深度解析與結構化表達，打通了從智能?銷、動態風控決策到端到端自動化執行的完整閉環，加速釋放效率升級與模式重構帶來的結構性增長機遇。與此同時，中國企業全球化正從產品邁向技術、標準與基礎設施的全方位出海，推動跨境貿易與產業鏈外延催生的全球金融基礎設施建設需求進入快速增長期。供應鏈金融科技作為全球貿易數字化進程中的關鍵底座，正加速崛並在國際產業協作格局中佔據日益重要的位勢。 面對科技與產業變革交匯的戰略視窗，本集團正以AI全面重塑核心技術體系與業務生態，推動從供應鏈金融科技SaaS服務商向「AI原生基礎設施+產業生態構建」的產業金融科技解決方案服務商跨越式轉型。國內業務聚焦「AI+產業金融」，圍繞核心企業、金融機構與上下游中小型企業（「中小企業」），構建三方共贏的產業金融生態網路，落地產業金融科技解決方案與產融司庫解決方案；國際業務以「全球數字金融基礎設施」為定位，依託SC+平台，驅動智能合約在貿易融資場景中實現端到端規則化執行，構建多方互信的自動化履約生態，打造跨境及國際業務解決方案。三大解決方案協同發力，本集團正加速從技術賦能向產業金融數字生態的構建躍遷，以AI重新定義產業金融的價值邊界。 2026年中期業績摘要 2026年上半年，本集團堅定推進「AI+產業金融」戰略，以AI原生技術重塑我們的?收結構，實現高品質增長。報告期內，本集團實現收入及收益為人民幣579百萬元，較上年同期大幅增長55%。強勁增長主要得益於以自研大模型「LDP-GPT」與蜂聯AI Agent為核心的企業級AI應用在供應鏈金融業務場景中加速滲透：一方面推動產業生態網路持續擴張，交易總量穩步增長；另一方面加速客戶交叉銷售，帶動客戶價值貢獻與單位交易量價格顯著提升。報告期內，本集團科技解決方案處理供應鏈交易總量約人民幣1,867億元，同比增長22%。截至報告期末，本集團服務核心企業3,856家、金融機構468家，覆蓋供應鏈上下游中小企業超45萬家，客戶留存率穩居99%高位。 在收入跨越式增長的同時，核心盈利能力亦穩步增強。報告期內，毛利由2025年上半年的人民幣210百萬元同比增長25%至2026年上半年的人民幣263百萬元。毛利與交易總量增速的高度同步，印證了在AI原生技術賦能下，本集團規模擴張與核心盈利增長已形成良性共振，向高品質、可持續業務體系轉型的戰略紅利持續釋放。 報告期內，本集團錄得權益股東應佔利潤人民幣24百萬元，較去年同期的虧損人民幣380百萬元大幅改善106%，成功實現扭虧為盈。在毛利穩步增長的基礎上，業績的顯著改善主要得益於：一是本集團持續以自研AI應用推動業務與組織流程提質增效，實現經?效率大幅提升，經?費用率較2025年同期顯著下降26個百分點；二是本集團主動風險管理執行得當，此前遺留的過橋供應鏈資產所涉歷史挑戰已獲有效化解。截至2026年6月30日，我們的現金及現金等價物、定期存款及受限制現金合計餘額為人民幣45億元，現金儲備充裕，財務狀況健康穩健。 2026年上半年核心成果回顧 一、 國內業務：「AI+產業金融」戰略持續落地，價值交付重塑增長動能2026年上半年，本集團以AI為核心驅動力，打造深度融合產業場景與金融能力的科技解決方案體系，完成從「產品驅動」到「AI底座+場景交付」的戰略架構重構。通過將AI系統性嵌入產業金融場景全鏈路，本集團推出全新的產業金融科技解決方案，以AI能力為客戶交付可量化業務成果，推動業務增長從規模驅動向技術驅動轉型升級。該方案涵蓋融資成果計費和能力單元計費兩種模式。 在融資成果計費模式下，本集團按照客戶通過科技解決方案獲得的融資金額收取科技服務費，覆蓋電子債權憑證、資產證券化、供應鏈票據、國內信用證、脫核融資等多類供應鏈金融及產業場景類金融產品。該模式收入具備可預測性與可擴展性，與客戶業務增長形成正向聯動。本集團在該模式下的市場份額保持行業領先，連續六年排名行業第一。報告期內，該模式處理的供應鏈交易量（對應融資金額口徑）達到人民幣1,812億元，同比增長22%。在規模穩健增長的同時，以AI為基礎的高價值產品矩陣加速滲透，產品結構紅利持續釋放，推動收入及收益同比增長51%至人民幣495百萬元。 在能力單元計費模式下，本集團將AI核心能力（括智能?銷、智能審核、智能中登等）封裝為可獨立調用、靈活組合的標準化能力單元「SKILL」，客戶按需選用並按調用量或效果付費。該模式具有高毛利率、高可擴展性的特徵，是本集團深化AI戰略落地、推進智能化能力輸出與商業化變現的核心載體。報告期內，蜂聯AI Agent作為能力單元組合輸出的旗艦產品，持續深化市場滲透。服務客戶數由2025年末的42家大幅增長62%至報告期末的68家，落地場景拓展至37個，在智能?銷、智能審核、智能風控、智能運?、智能撮合及智能協作六大核心維度全面實現商業化。在多家頭部核心企業及金融機構的產融場景中，蜂聯AI Agent正從垂類場景級智能向多域融合的協同智能演進，並以可量化的業務成效驗證價值：在某商業銀行集中運?平台，依託智能審核與智能運?能力單元，輔助審核決策並重塑業務流程，帶動該平台業務量增長20%，單筆業務落地平均耗時縮減60%；在某大型央企財務公司的業務智能化應用中，基於智能風控與智能審核能力單元，實現全線上化自動風險識別與合規審查，業務辦理時效提升75%，運?成本降低90%。 二、 產業協同：拜特科技深度融合，構建產融司庫全棧能力 產融司庫解決方案是本集團圍繞「AI+產業金融」戰略打造的綜合定制化能力底座，面向企業集團及金融機構的綜合性業務場景，提供深度定制的產業金融平台建設與財資管理服務。2025年，本集團完成對拜特科技的戰略併購與深度整合，將其在企業資金管理、金融級系統搭建及複雜項目交付領域的核心能力，與自身產業金融生態網絡及行業垂類AI智能體優勢深度融合，加速構建「智慧產融司庫」全棧產品矩陣，推動產業金融服務從融資、支付環節延伸至企業日常經?與資金管理全場景，形成覆蓋全價值鏈的綜合服務能力。 報告期內，雙方協同已從組織及資源整合加速邁向聯合產品創新，正式推出面向銀行機構的「智融雲司庫」及面向成長型集團的「拜特 ?清域」兩大核心產品，標誌著產融司庫平台已形成覆蓋大型企業集團、金融機構、成長型企業及全球化經?企業的分層產品體系。 報告期內，產融司庫解決方案實現收入人民幣52百萬元，同比增長146%。相較於短期業績表現，本板塊現階段更注重長期價值深耕。一方面，通過深度嵌入頭部客戶資金管理與產業金融核心場景，在持續交付中鞏固合作關係、提升客戶黏性，同步沉澱跨行業、跨場景的系統級交付經驗，構築技術與生態壁壘；另一方面，對經多行業場景驗證的成熟功能實施模塊化、標準化及智能化重構，形成可復用的AI能力單元，注入蜂聯AI Agent產品體系，推動高價值服務場景縱深拓展，為可持續服務收入的增長奠定堅實基礎。 三、 國際業務：Unloq深化全球佈局，SC+打造全球數字貿易金融新生態Unloq作為本集團全球化戰略的「第二增長曲線」，報告期內實現收入及收益人民幣33百萬元，同比增長25%，毛利率高達92%，展現出高盈利品質與可持續增長潛力。報告期內，Unloq加速推進全球業務縱深佈局，以新加坡總部為核心樞紐，持續拓展大中華區、南亞、東南亞及歐美等關鍵貿易走廊的戰略佈局，業務版圖擴展至37個國家和地區，服務全球企業超過2,000家。 本集團充分發揮自身產業金融生態優勢，將國內超過3,000家核心企業客戶資源，與Unloq的海外本地化服務能力及多幣種資金管道深度整合，構建「客戶需求洞察－屬地方案落地－跨境資金配套」的全鏈條服務閉環。當前，相當比例的既有客戶加速推進海外產能建設與供應鏈重構，其全球化延伸需求日益迫切，為本集團全球數字貿易金融解決方案的規模化輸出提供了廣闊空間。報告期內，本集團精準聚焦新能源及高端製造產業出海，已與光伏、儲能、新能源汽車及智能家電領域的多家標杆客戶達成合作，為其提供覆蓋跨境貿易及海外本地市場的數字貿易金融綜合服務。 在夯實中企出海基本盤的同時，本集團持續拓展全球化服務網路的廣度與深度。一方面，深耕線上跨境電商、在線旅遊代理商（「OTA」）及跨境物流等垂直場景，以數字化手段精準賦能平台商戶與物流服務商的融資需求；另一方面，依託「全球佈局+本地決策」的運?模式，在歐美、東南亞及南亞等關鍵貿易走廊建立了具備屬地合規、風控與客戶服務能力的本地團隊，進一步將服務邊界延伸至海外本土企業，針對當地產業鏈特徵與融資痛點，提供屬地化的數字貿易融資與財資管理服務。至此，本集團的全球服務網路已全面貫通以歐美為代表的全球最大買方市場，與以中國、印度及東南亞為核心的全球最大賣方市場。通過構建買賣雙向驅動、供需兩端協同增長的業務飛輪，本集團的服務版圖已深度覆蓋中企出海、海外本土企業、線上場景與線下貿易等多元場景，正加速邁向兼具全球視野與區域深耕能力的數字貿易金融綜合服務商。 在此基礎上，Unloq打造的SC+平台，致力於構建多方互信、規則驅動的下一代全球貿易金融數字基礎設施。該平台以智能合約與合規多鏈為技術底座，將貿易履約全生命週期管理、可編程結算與嵌入式合規深度融合，通過AI智能審核與風險識別能力，推動鏈上數字金融資產在統一標準框架下實現透明化生成、可信化流轉與可追溯管理。報告期內，SC+在生態共建與場景落地方面取得突破性進展。Unloq正式成為Anchorpoint合規穩定幣在貿易融資場景應用中的首批場景合作夥伴，並於2026年8月13日成功落地香首筆以Anchorpoint的HKDAP結算的貿易融資交易，進一步驗證了SC+平台在真實貿易場景中的技術可行性與業務價值，為後續規模化應用奠定基礎。同時，我們與Ripple攜手合作參與新加坡金融管理局主導的BLOOM專案，深入推進跨境貿易融資、智能合約功能、可編程結算及數字金融基礎設施等領域的合作。 此外，本集團與超大型央企合作建設的Web 3.0供應鏈金融平台項目已完成階段性落地，後續合作規劃正穩步推進，致力於探索智能合約、AI與貿易金融業務的深度協同。 四、 組織重塑：「AI數字同事」全面滲透，智能運?驅動降本提效 本集團將自研AI應用能力深度嵌入業務與職能全鏈路，系統性推進組織與運?的智能化重塑。蜂聯AI Agent已從前臺業務場景全面滲透至中後臺管理，成為每一位員工的「數字同事」和整個組織的智能運?底座。 報告期內，本集團在人員規模保持穩定的前提下，通過AI驅動的流程自動化與智能決策，實現收入及收益同比增長55%，運?效率顯著提升。在研發端，本集團深度應用AI編程設計工具重構開發流程，報告期內90%的新增代碼由AI生成，項目上線時效從天級縮短到小時級，推動研發費用同比下降11%、研發費用率同比降低16個百分點。在銷售端，AI深度賦能市場拓展，通過智能線索挖掘與輔助?銷工具，實現客戶畫像與業務方案的高效匹配，持續降低獲客成本。在管理職能端，日常行政流程的自動化處理比例超50%，大幅釋放了職能人員產能。剔除業務模式與人效結構差異較大的拜特科技後，本集團人均創收同比提升36%。 五、 ESG與市場認可：踐行科技向善，彰顯可持續發展價值 2026年上半年，本集團堅持以技術為驅動，推動ESG理念深度融入可持續金融與普惠金融的協同實踐。在可持續金融方面，本集團基於AI原生技術架構，系統性提升綠色資產識別與碳足跡追蹤能力，精準引導金融資源投向可持續發展領域，期內服務可持續供應鏈交易總量突破人民幣371億元，同比增長26%。在普惠金融方面，本集團持續深化中小企業服務場景，以數字技術降低融資門檻與成本。報告期內，累計助力超45萬家中小企業獲得高效、便捷、低成本的數字普惠金融服務，其中通過「訊易鏈」平台融資的平均融資成本僅為2.51%。 報告期內，本集團ESG表現再上新臺階：Wind ESG評級由A躍升至AA，穩居行業前6%，華證ESG蟬聯A級，並榮獲格隆匯「ESG可持續發展卓越企業獎」等多項殊榮。同時，集團在AI賦能產業金融方面的創新實踐亦獲市場高度認可，斬獲「2026年中國最佳AI驅動供應鏈金融平台」大獎，AI智能審核案例入選《中國供應鏈金融年鑒(2025)》，並登榜「2026 AI SaaS TOP50」，充分彰顯市場對集團可持續發展能力的高度肯定。 展望 展望未來，AI正深刻重構全球產業金融與跨境貿易的底層范式，成為定義行業新格局的核心變數。立足變革浪潮，本集團作為行業領導與先行，將繼續堅定推進「AI+產業金融」與「全球數字金融基礎設施」雙輪驅動戰略，以AI原生技術為核心引擎，持續深耕國內產業生態網路，加速拓展全球跨境數字貿易服務版圖，於新一輪產業變革中持續領跑。 AI是本集團最核心的戰略投入方向。下半年，本集團將持續夯實AI原生技術底座，縱深推進LDP-GPT垂直大模型的迭代升級，加速蜂聯AI Agent從垂直場景的深度智能向全域融合的協同智能全面躍升。本集團將積極拓展AI能力的應用邊界，將蜂聯AI Agent從供應鏈金融核心場景延伸至跨境全球財資管理、供應鏈數智化運?、智能信貸與業財合規等更廣闊領域，加速AI從國內產業金融向跨境及全球貿易金融的深度滲透。以場景拓展驅動規模放量，以價值深耕提升單位效益，實現收入及收益高品質可持續增長。此外，本集團也將持續推進「AI數字同事」全面融入業務運?，以智能化手段重塑關鍵業務流程，實現運?效率提升與經?費用率的持續改善，為盈利能力的穩步提升提供堅實的內生動力。 本集團已於報告期內實現扭虧為盈，我們有信心將集團整體經?穩定在可持續盈利的軌道之上，以扎實的業績回報股東信任，以卓越的服務回饋客戶支援，以共贏的姿態攜手合作夥伴，共同開創長期可持續的價值未來。 管理層討論及分析 截至2026年6月30日止六個月之財務業績 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 （未經審核） （未經審核） （人民幣千元） 主?業務收入及收益 579,050 374,506 主?業務成本 (316,479) (164,642) 毛利 262,571 209,864 研發費用 (127,247) (142,525) 銷售及?銷費用 (93,725) (73,317) 行政費用 (107,516) (92,232) 減值撥回╱（損失） 25,320 (270,258) 其他淨收益 83,700 31,358 經?利潤╱（虧損） 43,103 (337,110) 財務成本 (2,138) (2,109) 應佔以權益法計量的被投資公司的虧損 (9,452) (26,357) 稅前利潤╱（虧損） 31,513 (365,576) 所得稅費用 (14,381) (16,555) 期內利潤╱（虧損） 17,132 (382,131) 以下人士應佔： 本公司權益股東 23,936 (379,727) 非控股權益 (6,804) (2,404) 期內利潤╱（虧損） 17,132 (382,131) 主?業務收入及收益 下表載列所示期間來自主?業務按解決方案類別劃分的收入及收益明細，以絕對金額及佔主?業務收入及收益總額百分比呈列： 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣 % 人民幣 % （以千元計，百分比除外） 產業金融科技解決方案 494,716 85.4 327,334 87.4 產融司庫解決方案 51,677 8.9 21,015 5.6 跨境及國際業務解決方案 32,657 5.7 26,157 7.0 總計 579,050 100.0 374,506 100.0 我們的收入及收益總額由截至2025年6月30日止六個月的人民幣374.5百萬元增加54.6%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣579.1百萬元，這主要是由於由本集團獲得融資的供應鏈資產總量增加以及本集團於2025年下半年收購的拜特科技的收入所致。 我們來自產業金融科技解決方案的收入及收益由截至2025年6月30日止六個月的人民幣327.3百萬元增加51.1%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣494.7百萬元，這主要是由於由產業金融科技解決方案獲得融資的供應鏈資產總量增加所致。 我們來自產融司庫解決方案的收入及收益由截至2025年6月30日止六個月的人民幣21.0百萬元增加145.9%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣51.7百萬元，這主要是由於本集團於2025年下半年收購的拜特科技的收入所致。 我們來自跨境及國際業務解決方案的收入及收益由截至2025年6月30日止六個月的人民幣26.2百萬元增加24.8%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣32.7百萬元。 我們將持續優化跨境及國際業務模式，同時積極落實我們的全球發展策略，並致力在2026年下半年實現更高的增長。 主?業務成本 下表載列所示期間我們按性質劃分的主?業務成本明細，以絕對金額及佔主?業務收入及收益總額百分比呈列： 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣 % 人民幣 % （以千元計，百分比除外） 主?業務成本 銷售服務費用 147,477 25.5 80,611 21.5 銀行服務費用 33,477 5.8 24,553 6.6 專業服務費用 124,366 21.5 40,654 10.9 其他 11,159 1.9 18,824 5.0 總計 316,479 54.7 164,642 44.0 我們的主?業務成本括銷售服務費用、銀行服務費用、專業服務費用及其他成本。其他成本主要為管理服務費用及其他雜費。我們的主?業務成本由截至2025年6月30日止六個月的人民幣164.6百萬元增加92.2%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣316.5百萬元。主?業務成本上升，主要由於本集團因應對瞬息萬變的宏觀環境及市場競爭而定期採取更靈活的銷售策略，導致銷售服務費用增加。另外，亦因市場動態及產品結構變化導致專業服務費用增加。 毛利及毛利率 下表載列所示期間我們的解決方案的毛利及毛利率詳情： 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 毛利 毛利率 毛利 毛利率 人民幣 % 人民幣 % （以千元計，百分比除外） 毛利及毛利率 產業金融科技解決方案 216,328 43.7 168,387 51.4 產融司庫解決方案 16,079 31.1 17,429 82.9 跨境及國際業務解決方案 30,164 92.4 24,048 91.9 總計 262,571 45.3 209,864 56.0 本集團的毛利由截至2025年6月30日止六個月的人民幣209.9百萬元增加25.1%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣262.6百萬元。本集團的毛利率由截至2025年6月30日止六個月的56.0%減少至截至2026年6月30日止六個月的45.3%，這主要是由於產品結構變化所致。 研發費用 本集團的研發費用由截至2025年6月30日止六個月的人民幣142.5百萬元減少10.7%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣127.2百萬元，這主要是由於研發僱員的相關薪金及其他福利減少所致。 銷售及?銷費用 我們的銷售及?銷費用由截至2025年6月30日止六個月的人民幣73.3百萬元增加27.8%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣93.7百萬元，這主要是由於海外業務發展及獲取客戶的相關開支增加以及本集團於2025年下半年收購的拜特科技的開支所致。 行政費用 本集團的一般及行政費用由截至2025年6月30日止六個月的人民幣92.2百萬元增加16.6%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣107.5百萬元，這主要是由於一般及行政僱員的相關薪金及其他福利增加所致。 股權激勵費用 下表載列所示期間我們按費用類別劃分的有關授予僱員股份激勵的股權激勵費用（屬非現金費用）明細，以絕對金額及佔股權激勵費用總額百分比呈列：截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣元 % 人民幣元 % （以千元計，百分比除外） 股權激勵費用 計入研發費用 – – 2,364 28.8 計入銷售及?銷費用 – – 591 7.2 計入行政費用 7,083 100.0 5,262 64.0 總計 7,083 100.0 8,217 100.0 本集團的股權激勵費用由截至2025年6月30日止六個月的人民幣8.2百萬元減少13.8%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣7.1百萬元，這主要是由於報告期內未歸屬股份激勵減少。 減值撥回╱（虧損） 我們的減值撥回╱（虧損）主要括(i)應收款項及其他應收款項的減值；(ii)按公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產減值；及(iii)按攤餘成本計量的金融資產的減值，由截至2025年6月30日止六個月的虧損人民幣270.3百萬元減少109.4%至截至2026年6月30日止六個月的撥回人民幣25.3百萬元。 截至2026年6月30日止六個月確認的重大減值撥回主要為信用減值的金融資產（「信用減值金融資產」）的減值撥回，括：(i)賬目「預付款項、其他應收款項及其他資產」中應收核心企業款項的減值撥回人民幣0.7百萬元，該款項主要產生自產業金融科技解決方案所促成的證券化交易，大部分為本集團根據與核心企業訂立的合約而收購的過橋供應鏈資產；及(ii)賬目「按公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產」中供應鏈資產的減值撥回人民幣22.1百萬元，其以本集團於旨在收取合約現金流量及作為過橋流程的一部分進行出售的業務模式所持有的核心企業向供應商發行的商業票據作抵押。 就本公司所知，有關信用減值金融資產之對手方為獨立第三方，彼等與本公司及其關連人士概無關聯，且信用減值金融資產與本公司的關聯方無關。 確認減值的歷史原因 由於經濟增長承壓，房地產開發商出現債務危機，投資在購買供應鏈資產時更加審慎。因此，過橋流程的平均需時有所增加，特別是在某些情況下，由於不利的市場條件，證券化或融資發行有所延遲或被取消。由於宏觀環境以及房地產行業的變化，若干我們核心企業客戶的經?情況惡化，因此無法及時履行他們對我們過橋供應鏈資產（因不利的市場條件，證券化或融資發行有所延遲或被取消）的支付義務，導致相關信用風險發生的可能性較以往顯著上升。我們努力降低已出現信用風險有顯著增加跡象的過橋供應鏈資產的信用風險，該等努力括但不限於與債務人重新談判分期還款時間表、替換核心企業中優先清償安排較佳的金融資產的債務清償安排、提出法律訴訟，以及加強信用增信措施。我們在評估金融資產（括信用減值金融資產）的預期信用損失時採取審慎的態度。有關更多詳情，請參閱招股章程中「風險因素－我們可能承受與ABS雲促成的證券化發行中的過橋應收賬款相關的風險」。 信用減值金融資產 於各報告日期，本集團評估金融資產是否出現信用減值。當發生一項或多項對金融資產估計未來現金流量有不利影的事件時，金融資產出現「信用減值」。 金融資產出現信用減值的證據括以下可觀察數據： ? 債務人有重大財務困難； ? 違約，如違約或逾期90天以上； ? 本集團按本集團原本不會考慮的條款重組貸款或墊款； ? 債務人很可能破產或進行其他財務重組；或 ? 由於出現財務困難，證券活躍市場消失。 預期信用損失（「預期信用損失」）於各報告日期重新計量，以反映自初始確認後金融工具的信貸風險變化。預期信用損失金額的任何變化均確認為減值收益或虧損並計入損益。本集團通過損失撥備賬確認所有金融工具的減值收益或虧損，以對其賬面金額進行相應調整。 減值估值中使用的估值輸入數據或採用的關鍵假設 本公司於報告期末採用國際財務報告準則第9號規定的預期信用損失模型，以及本公司2025年報附註2(k)及本業績公告「未經審核中期綜合財務報表附註」一節附註8、11及12所述的會計政策、關鍵假設及輸入數據對上述信用減值金融資產進行減值評估。 預期信用損失為信用虧損之概率加權估計。信用虧損以所有現金差額（即根據合約應付予實體的現金流量及本集團預期收取的現金流量之間的差額）的現值計量。 預期信用損失基於以下任一基礎進行衡量： ? 12個月預期信用損失：預期於報告日期後12個月內可能發生的違約事件而導致的虧損；或 ? 整個存續期預期信用損失：預期於採用預期信用損失模式的項目在預期年限內所有可能發生的違約事件而導致的虧損。 對於信用減值金融資產，基於所有可能發生的違約事件而導致現金短缺的預期，本集團按相等於整個存續期預期信用損失的金額確認損失撥備。本公司使用現金流量貼現法評估信用減值金融資產的預期信用損失。本公司已考慮多項涉及估計及假設的關鍵參數，括識別損失階段、貼現率及預計可收回金額等。其中，貼現率考慮了罰息利率，而預計可收回金額考慮了抵押品價值及還款計劃剩餘金額等因素。 其他淨收益 我們的其他淨收益主要括(i)銀行存款利息收入；(ii)匯兌差額；(iii)以權益法計量的被投資公司的股權佔比被攤薄的視作收益；(iv)政府補助；及(v)按公允價值計量的金融資產的投資虧損。本集團於截至2026年6月30日止六個月錄得其他淨收益人民幣83.7百萬元，而於截至2025年6月30日止六個月則錄得其他淨收益人民幣31.4百萬元，這主要是由於人民幣升值帶來的匯兌收益增加，以及按公允價值計量的金融投資的投資虧損減少所致。 經?利潤╱（虧損） 由於上文所述，本集團於截至2026年6月30日止六個月錄得經?利潤人民幣43.1百萬元，而於截至2025年6月30日止六個月則錄得經?虧損人民幣337.1百萬元。 財務成本 我們的財務成本維持穩定，於截至2025年6月30日及2026年6月30日止六個月均為人民幣2.1百萬元。 應佔以權益法計量的被投資公司虧損 我們的應佔以權益法計量的被投資公司虧損來自以權益法計量的被投資公司的權益變動，括該等被投資公司的利潤及虧損，該等投資按我們於被投資公司的權益比例使用權益法入賬。我們於截至2026年及2025年6月30日止六個月的應佔虧損分別為人民幣9.5百萬元及人民幣26.4百萬元。截至2026年6月30日止期間應佔以權益法計量的被投資公司虧損主要歸因於浩立錄得經?虧損，惟部分被綠聯數字銀行的經?收益所抵銷。 所得稅費用 我們的所得稅費用由截至2025年6月30日止六個月的人民幣16.6百萬元減少13.3%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣14.4百萬元，主要由於動用過往年度的未動用稅項虧損所致。 期內利潤╱（虧損） 由於上文所述，本集團於截至2026年6月30日止六個月內錄得利潤人民幣17.1百萬元，相較於截至2025年6月30日止六個月的虧損為人民幣382.1百萬元。 非國際財務報告準則計量 為補充我們按照國際財務報告準則呈列的綜合財務報表，我們使用經調整利潤╱（虧損）作為附加財務計量，此並非國際財務報告準則所規定或依照其呈列。我們相信，非國際財務報告準則計量藉著消除管理層認為對經?表現並無指示性意義的項目的潛在影，從而可以就不同期間以及不同公司間的經?表現進行比較。 我們認為，該計量為投資提供有用的信息，以助他們以與我們管理層相同的方式理解及評估我們的綜合經?業績。然而，經調整利潤╱（虧損）的呈列未必可與其他公司所呈列類似科目作比較。使用該非國際財務報告準則計量作為分析工具有其限制，投資不應將其獨立於根據國際財務報告準則呈報的經?業績或財務狀況作考慮，或以其代替根據國際財務報告準則呈報的經?業績或財務狀況的分析。 我們將期內經調整利潤╱（虧損）定義為不計入股權激勵費用、應佔以權益法計量的被投資公司的收益或虧損、併購相關費用，以及以權益法計量的被投資公司的股權佔比被攤薄的視作收益的期內利潤╱（虧損）。由於預期該等項目不會帶來經常性的未來現金付款及╱或對我們的核心經?業績及業務前景並無指示性作用，因此我們排除該等項目。 下表將我們所呈列的截至2026年及2025年6月30日止六個月的經調整利潤╱（虧損）與按照國際財務報告準則計算及呈列的最直接可比財務計量進行對賬：期內利潤╱（虧損）與非國際財務報告準則利潤╱（虧損）之對賬：截至6月30日止六個月 2026年 2025年 （人民幣千元） 期內利潤╱（虧損） 17,132 (382,131) 加 (1) 股權激勵費用 7,083 8,217 (2) 應佔以權益法計量的被投資公司的虧損 9,452 26,357 以權益法計量的被投資公司的股權佔比 (3) 被攤薄的視作收益 (18,546) (19,868) (4) 併購相關費用 482 265 期內經調整利潤╱（虧損）（非國際財務報告準則） 15,603 (367,160)附註： (1) 股權激勵費用與我們根據股權激勵計劃授予的受限制股份單位有關，屬於非現金費用，而我們所在行業的其他公司採用的類似非國際財務報告準則計量中一般排除在外。 (2) 應佔以權益法計量的被投資公司的虧損產生於我們應佔以權益法計量的被投資公司的虧損，該等投資乃按我們在其中的權益比例使用權益法入賬，屬於非現金支出，並且不代表我們的核心經?業績及業務前景。 (3) 以權益法計量的被投資公司的股權佔比被攤薄的視作收益在綜合損益表及其他全面收益表的「其他淨收益」內確認，其乃因攤薄以權益法計量的被投資公司的股權比例而產生。此收益預期不會導致未來經常性現金付款，亦非本集團核心?運表現或未來業務前景的指標。 (4) 併購相關費用主要為第三方專業及法律費用等費用。該等併購相關費用在金額及頻率上並不一致，並受交易時間及性質的影。就計算非國際財務報告準則計量目的，剔除該等費用有助於對我們當前的經?表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經?表現進行比較。 (5) 鑒於我們的海外業務持續擴張，且外幣計值交易量不斷增加，匯兌收益及虧損已成為我們正常經?業績的一部分。因此，自本報告期，我們不再將於非國際財務報告準則計量中撇除匯兌差額，以更好地反映我們全球業務的相關表現，且符合我們業務不斷演變發展的趨勢。 信用風險 在一般業務過程中，我們主要面臨與以下兩種情況相關的信用風險。 (i) 與我們資產負債表上主要為過橋目的持有的供應鏈資產有關的信用風險於2026年6月30日，以自有資金出資的主要為過橋目的持有的供應鏈資產在資產負債表中的未償還餘額為人民幣2,095.8百萬元，該等資產在資產負債表中於按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產、按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、預付款項、其他應收款項及其他資產項目中呈報。我們主要通過證券化發行的過橋流程、數字商業票據融資解決方案和跨境供應鏈融資解決方案取得該等資產，核心企業就該等資產，或就某些產品，同時括核心企業和供應商，對我們承擔付款的義務。對於超過一定期限仍滯留在資產負債表上的過橋資產，我們會根據風險管理團隊制定的內部程序，在市場情況允許時尋求投資認購該等資產，或行使我們的權利，要求核心企業（在某些情況下，同時括核心企業和供應商）履行對我們的付款義務。 我們已採取更多風險管理及資產回收措施以監察及緩解我們在資產負債表內與所持有過橋供應鏈資產有關的風險，同時在評估與該等資產的信用風險相關的預期損失時保持謹慎。於2026年6月30日，以自有資金出資的過橋供應鏈資產的信用風險預期損失總額已計入按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產及其他應收款項的減值撥備，以及按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的投資虧損。有關更多詳情，請參閱本公告「未經審核中期綜合財務報表附註」一節附註8、9及12，以及招股章程中「風險因素－我們可能承受與ABS雲促成的證券化發行中的過橋應收賬款相關的風險」及「業務－風險管理及內部控制－信用風險管理」。 (ii) 與自有資金和保障融資交易有關的信貸風險 我們將使用自有資金進行由跨境及國際業務解決方案所促成的融資交易稱為「自有資金」交易。截至2026年6月30日，跨境及國際業務解決方案項下的自有資金交易的未償還餘額為人民幣0.3百萬元。截至2026年6月30日，產業金融科技解決方案項下的自有資金交易的未償還餘額為人民幣2.6百萬元。 我們有時與金融機構訂立合約安排以保障他們免受因融資給產業金融科技解決方案或跨境及國際業務解決方案下的中小企業或供應商而帶來的潛在損失，在這種情況下我們將承擔相當於合約安排下我們所需履行責任程度的相關信貸風險。我們將前述合約安排所保障的融資交易稱為「保障」融資交易。截至2026年6月30日，我們就保障融資交易承擔的敞口合共為人民幣0百萬元。 我們使用M3+逾期比率監測自有資金及保障融資交易的信用表現。某個給定日期的M3+逾期比率乃按將逾期90個曆日以上的有關融資交易餘額（括應計利息收入）除以有關融資交易的餘額（括應計利息收入）而計算，即逾期90個曆日以上的融資交易餘額（括應計利息收入）佔有關融資交易總餘額（括應計利息收入）的百分比。截至2026年6月30日，自有資金及保障融資交易的M3+逾期比率為0%。 流動資金及資金來源 於2026年6月30日，本集團的現金及現金等價物由2025年12月31日的人民幣4,375.8百萬元減少人民幣404.7百萬元至人民幣3,971.1百萬元。 重大投資 本集團於報告期內並無作出或持有任何重大投資（括對一家被投資公司的任何投資佔本公司於2026年6月30日資產總額5%或以上）。 重大收購及出售 本集團於報告期內並無進行任何重大收購或出售附屬公司、關聯併表實體、聯?或合?企業。 借款 於2026年6月30日，本集團借款的賬面值為人民幣66.5百萬元（於2025年12月31日：人民幣59.9百萬元），按由2.11%至3.4%的利率計息，以人民幣計值。借款的到期日為一年以內。 於2026年6月30日，本集團有未動用銀行授信額度人民幣2,238.5百萬元（於2025年12月31日：人民幣2,240.1百萬元）。 資產質押 於2026年6月30日，本集團並無已質押資產。 報告期後事項 於報告期結束後及截至本公告日期並無其他後續事項。 重大投資或資本資產的未來計劃 截至2026年6月30日，本集團並無有關重大投資或資本資產的詳細未來計劃。 權益負債比率 於2026年6月30日，本集團的權益負債比率（即借款及租賃負債之總額除以總權益，以百分比呈列）為1.7%（於2025年12月31日：1.7%）。 外匯風險 於報告期內，本集團主要於中國?運，大部分交易以人民幣結算，人民幣亦為本公司主要關聯併表實體的功能貨幣。於2026年6月30日，除了以持有該等資產及負債的實體的功能貨幣以外的外幣計值的銀行存款及集團內公司間結餘外，本集團的業務?運並無重大外幣風險。 本集團目前並無任何外幣對沖政策。管理層將繼續注意本集團承受的外匯風險，並將於適當時考慮採取審慎措施。 或然負債 本集團於2026年6月30日及2025年12月31日概無重大或然負債。 資本承擔 於2026年6月30日及2025年12月31日，本集團並無重大資本承擔。 僱員及薪酬政策 於2026年6月30日，本集團有合共1,021名僱員。於本集團中，拜特科技於同日有合共277名僱員。下表載列本集團及拜特科技按職能劃分的僱員明細： 本集團僱員（括拜特科技）按職能劃分的明細如下： 部門 僱員人數 研發 542 銷售及?銷 217 一般行政 262 總計 1,021 拜特科技僱員按職能劃分的明細如下： 部門 僱員人數 研發 209 銷售及?銷 41 一般行政 27 總計 277 我們的成功取決於吸納、挽留及激勵合資格人才的能力。僱員薪酬待遇一般括薪金及花紅。僱員亦享有福利待遇，括醫療、退休福利、工傷保險及其他雜項。 我們根據現行法律、市況以及個人及本集團的表現檢討薪酬政策。 企業管治 董事會致力於實現高水平的企業管治。董事會認為，對於為本集團提供一個保障股東利益、提高企業價值及問責的框架而言，高水平的企業管治最為重要。 遵守企業管治守則 於報告期內，我們已遵守企業管治守則第二部分所載的所有守則條文，惟以下偏離情況除外。 企業管治守則的守則條文C.2.1建議（但並非規定）董事長與首席執行官的角色應有區分，並不應由一人同時兼任。由於宋群先生（「宋先生」）兼任本公司董事長及首席執行官的職責，因此本公司偏離此守則條文。宋先生是本集團的聯合創始人，於本集團的整體策略規劃、業務方向及管理方面擁有豐富經驗。董事會認為，讓宋先生兼任董事長與首席執行官的好處在於確保本集團內部的一致領導，並使整體策略規劃更具成效及高效。此架構使本公司能迅速及有效地作出並實行決策。 董事會認為，該安排不會導致權責平衡受損。此外，所有重大決策乃經諮詢董事會成員（括相關董事會委員會）以及三位獨立非執行董事後方才作出。董事會將不時重新評估董事長與首席執行官的職責區分，經考慮本集團的整體情況後，日後有可能建議將兩項職責分配予不同人士。 遵守標準守則 本公司已採納標準守則作為有關董事買賣本公司證券的操守守則。本公司已向全體董事作出具體查詢，全體董事確認於報告期內一直遵守標準守則。 審核委員會 截至2026年6月30日止六個月的未經審核綜合業績已由本公司審核委員會審閱，審核委員會由三名成員組成，即陳懷林先生（主席）、高峰先生及陳瑋先生，彼等均為獨立非執行董事。 截至2026年6月30日止六個月的中期綜合財務報表已由本公司獨立核數師畢馬威會計師事務所按照香會計師公會頒佈的《香審閱委聘準則第2410號－實體之獨立核數師審閱中期財務信息》進行審閱。 其他資料 購買、出售或贖回本公司的上市證券 根據股東分別於2025年6月17日及2026年6月16日通過的決議案，董事會獲授予一般授權以購回不超過授予該等授權的相關決議案通過之日已發行股份總數10%的本公司B類股份（「股份購回授權」）。於報告期內，本公司根據股份購回授權行使其權力，於聯交所購回合共19,984,000股B類股份，總代價為36,813,165元。於本公告日期，於報告期內購回的所有已購回股份尚未被註銷。 本公司於報告期內購回的詳情如下： 已付每股 已付每股 B類股份 B類股份 已購回 最高價 最低價 已付總代價 月份 B類股份數量 （元） （元） （元） 1月 2,480,000 2.57 2.28 6,002,485 6月 17,504,000 1.86 1.63 30,810,680 總計 19,984,000 36,813,165 除上文所披露外，於報告期內，本公司或其任何附屬公司及併表實體概無購買、出售或贖回本公司任何上市證券（括出售庫存股份（定義見上市規則））。 於2026年6月30日，本公司概無持有任何庫存股份（定義見上市規則）。 重大訴訟 於報告期內並無針對本公司的重大訴訟或仲裁。董事亦不知悉於報告期內有任何針對本集團的待決重大訴訟或申索。 股息 董事會議決不宣派截至2026年6月30日止六個月之中期股息。 中期綜合損益及其他全面收益表 截至2026年6月30日止六個月－未經審核 截至6月30日止六個月 附註 2026年 2025年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （未經審核） 主?業務收入及收益 3 579,050 374,506 主?業務成本 3 (316,479) (164,642) 毛利 262,571 209,864 研發費用 (127,247) (142,525) 銷售及?銷費用 (93,725) (73,317) 行政費用 (107,516) (92,232) 減值撥回╱（損失） 4(c) 25,320 (270,258) 其他淨收益 83,700 31,358 經?利潤╱（虧損） 43,103 (337,110) 財務成本 4(a) (2,138) (2,109) 應佔以權益法計量的被投資公司虧損 (9,452) (26,357) 稅前利潤╱（虧損） 31,513 (365,576) 所得稅費用 5 (14,381) (16,555) 期內利潤╱（虧損） 17,132 (382,131) 每股基本╱攤薄盈利╱（虧損） （每股人民幣元） 6 0.01 (0.19) 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （未經審核） 以下人士應佔： 本公司權益股東 23,936 (379,727) 非控股權益 (6,804) (2,404) 期內利潤╱（虧損） 17,132 (382,131) 期內其他全面收益（稅後） 隨後可能重新分類至損益的項目： 按公允價值計量且其變動計入其他全面收益的 金融資產的公允價值變動 (10,034) (41,785) 換算中國內地以外業務財務報表的匯兌差額及 其他 (61,408) 41,214 期內其他全面收益 (71,442) (571) 期內全面虧損總額 (54,310) (382,702) 以下人士應佔： 本公司權益股東 (47,497) (380,055) 非控股權益 (6,813) (2,647) 期內全面虧損總額 (54,310) (382,702) 綜合財務狀況表 於2026年6月30日－未經審核 於2026年 於2025年 附註 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 非流動資產 物業、廠房及設備 18,233 21,138 無形資產及商譽 283,169 302,740 使用權資產 43,039 48,384 投資物業 267,663 267,663 以權益法計量的被投資公司 263,481 261,674 存貨及其他合約成本 11,515 16,258 按公允價值計量且其變動計入損益的 金融資產 9 88,284 51,031 預付款項、其他應收款項及其他資產 12 604 471 定期存款 297,069 294,008 遞延稅項資產 67,046 62,761 非流動資產總值 1,340,103 1,326,128 流動資產 按公允價值計量且其變動計入其他全面 收益的金融資產 8 49,803 47,454 按公允價值計量且其變動計入損益的 金融資產 9 829,304 554,443 存貨及其他合約成本 35,944 39,955 合約資產 26,903 37,755 應收款項 10 269,150 239,907 按攤餘成本計量的金融資產 11 2,906 24,948 預付款項、其他應收款項及其他資產 12 1,058,296 1,116,538 定期存款 – 50,906 受限制現金 188,783 179,957 現金及現金等價物 3,971,148 4,375,813 流動資產總值 6,432,237 6,667,676 於2026年 於2025年 附註 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 （未經審核） （經審核） 流動負債 應付款項 13 128,706 182,192 合約負債 39,081 58,184 其他應付款項、應計費用及其他負債 15 652,618 603,856 租賃負債 17,372 16,635 借款 14 66,507 59,908 應付所得稅 82,532 97,913 預計負債 2,851 1,897 流動負債總額 989,667 1,020,585 流動資產淨值 5,442,570 5,647,091 總資產減流動負債 6,782,673 6,973,219 非流動負債 租賃負債 32,872 39,073 其他應付款項、應計費用及其他負債 958 958 非流動負債總額 33,830 40,031 資產淨值 6,748,843 6,933,188 權益 股本 16 116 116 儲備 6,740,422 6,953,630 本公司權益股東應佔權益總額 6,740,538 6,953,746 非控股權益 8,305 (20,558) 權益總額 6,748,843 6,933,188 未經審核中期綜合財務報表附註 （除另有說明外，以人民幣千元列示） 1 編製基準及一般資料 聯易融科技集團（「本公司」）於2018年3月13日根據開曼群島公司法（經綜合及修訂）在開曼群島註冊成立為獲豁免有限公司。 本公司屬投資控股公司。本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）主要於中華人民共和國（「中國」）及海外國家及地區從事提供產業金融科技解決方案、產融司庫解決方案和跨境及國際業務解決方案。 本公司股份自2021年4月9日於香聯合交易所有限公司主板上市。 本中期財務報告乃根據《香聯合交易所有限公司證上市規則》的適用披露規定而編製，括遵守國際會計準則理事會（「國際會計準則理事會」）頒佈的國際會計準則第34號，中期財務報告（「國際會計準則第34號」）。 本中期財務報告乃根據2025年全年財務報表採納的相同會計政策而編製，惟預期將反映於2026年全年財務報表中的會計政策變動除外。會計政策的變動詳情載於附註2。 編製符合國際會計準則第34號的中期財務報告需要管理層作出影政策的應用以及按年初至今基準計量的資產、負債、收益及費用的呈報金額的判斷、估計及假設。實際業績可能有別於該等估計。 本中期財務報告括簡明綜合財務報表及經選定的解釋附註。該等附註含對瞭解本集團自2025年全年財務報表以來的財務狀況及業績變動具有重大影的事件及交易的解釋。簡明綜合中期財務報表及其附註並不括根據國際財務報告準則會計準則編製完整財務報表所規定的所有資料。 2 會計政策變動 國際會計準則理事會已頒佈多項國際財務報告準則會計準則修訂本，該等修訂本於當前會計期間首次生效。上述變動並未對本財務報表產生重大影。本集團未應用任何於當前會計期間尚未生效的新準則或詮釋。 3 主?業務收入及收益以及分部報告 (a) 收入及收益 本集團是一家中國內地及海外國家及地區的供應鏈金融科技解決方案提供商。本集團的收入及收益劃分如下： 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣千元 人民幣千元 來自以下項目的收入及收益 產業金融科技解決方案 494,716 327,334 產融司庫解決方案 51,677 21,015 跨境及國際業務解決方案 32,657 26,157 579,050 374,506 為與當前戰略更趨一致，報告期內，本集團對各業務服務線的說明進行了調整。在新框架下，原核心企業雲與金融機構雲已改為：產業金融科技解決方案以及產融司庫解決方案。跨境雲已更名為跨境及國際業務解決方案。因此，本集團已重列截至2025年6月30日止六個月的先前呈報的分部資料。 確認時間 於截至2026年及2025年6月30日止六個月在本集團來自客戶合約的收入中，分別有人民幣37,182,000元及人民幣44,250,000元乃隨時間推移確認。 (b) 分部報告 本集團按服務業務線管理其業務。按與內部向本集團最高行政管理層報告資料以供其作資源分配和評估表現一致之方法，本集團已呈列以下三個可呈報分部。於構建本集團可呈報分部時概無匯集經?分部。 本集團的科技解決方案可幫助供應鏈生態系統的參與（括核心企業、金融機構及中小企業（「中小企業」））優化?運資金、驗證供應鏈交易真實性、促進多方協作、管理運?風險，並實現一體化的供應鏈管理。 – 產業金融科技解決方案 本分部的計費模式主要為融資成果計費，本集團按照客戶通過科技解決方案獲得的融資金額收取科技服務費，覆蓋電子債權憑證、資產證券化、供應鏈票據、國內信用證、脫核融資等多類產業鏈金融產品。相關解決方案協助核心企業、金融機構與中小企業優化?運資金、提升供應鏈管理效能及加強風險控制。 – 產融司庫解決方案 本分部是面向企業集團及金融機構綜合性業務需求的綜合定制化能力平台，提供深度定制的產業金融平台建設與財資管理服務。 – 跨境及國際業務解決方案 本分部向從事跨境貿易活動的企業及金融機構提供智能解決方案，協助開展跨境供應鏈融資，並為核心企業、中小企業與海外本地業務提供貿易數字化服務。 (i) 分部業績 就評估分部表現及在分部間分配資源而言，本集團最高行政管理層按以下基準監察各報告分部的業績： 收入及收益以及相關成本參考這些分部產生的收入及收益以及所產生的主?業務成本，分配至各報告分部。用於衡量報告分部業績的指標是毛利。一個分部向另一分部提供的協助，括分享資產及技術知識，不予計量。 本集團的分部費用，如員工成本、折舊和其他經?費用，以及分部資產和負債等並非定期提供予本集團最高行政管理層。此外，其他經?費用不計入分部業績計量。因此，該資料不會於綜合財務報表中披露。 就資源分配及評估相關期間的分部表現而向本集團最高行政管理層提供的有關本集團報告分部的資料載於下文。 產業金融 跨境及 科技 產融司庫 國際業務 解決方案 解決方案 解決方案 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 截至2026年6月30日止 六個月 收入及收益 494,716 51,677 32,657 579,050 成本 (278,388) (35,598) (2,493) (316,479) 毛利 216,328 16,079 30,164 262,571 截至2025年6月30日止 六個月（經重列） 收入及收益 327,334 21,015 26,157 374,506 成本 (158,947) (3,586) (2,109) (164,642) 毛利 168,387 17,429 24,048 209,864 (ii) 地區資料 除跨境及國際業務解決方案的收入與收益外，本集團的收入與收益主要來自中國內地。 本集團的經?資產主要位於中國內地。有關跨境及國際業務解決方案中位於中國內地以外國家及地區的重大經?資產的資料於附註9(iii)、9(iv)及11披露。 4 稅前利潤╱（虧損） 稅前利潤╱（虧損）乃經扣除╱（計入）以下各項達致： (a) 財務成本 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣千元 人民幣千元 下列項目的利息費用 － 銀行及其他金融機構借款 857 372 － 租賃負債 1,281 1,737 2,138 2,109 (b) 員工成本 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣千元 人民幣千元 工資、薪金及其他福利 177,204 142,471 界定供款計劃供款（附註） 14,615 14,454 股權激勵費用及其他僱員福利 7,155 8,293 198,974 165,218 含在以下項目內： － 研發費用 59,620 66,752 － 行政費用 68,961 52,498 － 銷售及?銷費用 70,393 45,968 附註： 本集團中國附屬公司的僱員須參加由地方市政府管理及?運的界定供款計劃。 本集團的中國附屬公司按地方市政府批准的僱員工資的一定比例向該計劃供款，為僱員的退休福利提供資金。 (c) 其他項目 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣千元 人民幣千元 折舊及攤銷費用 － 無形資產攤銷 53,252 52,957 － 使用權資產折舊 8,975 9,170 － 物業、廠房及設備折舊 4,126 5,269 66,353 67,396 減值（撥回）╱損失 － 合約資產 94 – － 擔保負債的撥備 – (245) － 按攤餘成本計量的金融資產 (338) (568) － 應收款項及其他應收款項 (2,966) 230,290 － 按公允價值計量且其變動計入其他全面收益 的金融資產 (22,110) 40,781 (25,320) 270,258 專業服務費用 13,721 13,104 核數師薪酬 － 非審核服務 1,660 1,660 5 所得稅費用 根據開曼群島的規則及法規，本集團於報告期內毋須於開曼群島繳納任何所得稅。 於截至2026年6月30日止六個月，香利得稅撥備按估計年度實際稅率16.5%（ 2025年：16.5%）計算，惟本集團的一間附屬公司為利得稅兩級制下的合資格公司除外。就該附屬公司而言，首2百萬元的應課稅溢利按8.25%的稅率繳稅，而其餘應課稅溢利則按16.5%的稅率繳稅。 根據中國企業所得稅法及相關法規，在中國內地經?的附屬公司應按應課稅收益的25%繳納所得稅，但以下情況除外： (i) 本集團其中一家附屬公司於2019年被認定為高新技術企業（「高新技術企業」），並分別於2022年及2025年更新其高新技術企業證書，因此，自認證年度其後每三年可享有15%的優惠所得稅稅率。因此，該附屬公司於截至2026年及2025年6月30日止六個月享受15%的優惠所得稅稅率。 (ii) 本集團若干附屬公司為小型微利企業，其年度應納稅所得額不超過人民幣3百萬元。 因此，該等公司於截至2026年6月30日止期間享受稅收減免政策。根據稅收減免政策，就小型微利企業而言，該等公司的年度應納稅所得額中，有25%須按20%的優惠稅率繳納所得稅。 本公司在其他國家及地區的附屬公司按適用於有關司法權區的稅率徵稅。 於綜合損益表中的稅項指： 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 人民幣千元 人民幣千元 即期稅項 中國企業所得稅 18,666 24,353 遞延稅項 產生於暫時性差額 (4,285) (9,372) 因稅率變化而對1月1日的遞延稅項餘額的影 – 1,574 總計 14,381 16,555 6 每股基本及攤薄盈利╱（虧損） 期內每股基本盈利╱（虧損）乃按期內本公司權益股東應佔利潤╱（虧損）除以期內發行在外普通股加權平均數計算所得。 截至6月30日止六個月 2026年 2025年 本公司權益股東應佔利潤╱（虧損）（人民幣千元） 23,936 (379,727)普通股加權平均數 1,851,485,121 1,973,097,253 每股基本盈利╱（虧損）（每股人民幣元） 0.01 (0.19) 期內每股攤薄盈利╱（虧損）乃基於調整發行在外普通股加權平均數的每股基本盈利╱（虧損）計算所得，當中假設本公司授出的股份獎勵所產生的所有潛在灘薄普通股於期內獲轉換為普通股。 截至2026年及2025年6月30日止六個月，潛在普通股不納入每股攤薄盈利╱（虧損）的計算，因為納入該等股份會導致反攤薄。因此，截至2026年及2025年6月30日止六個月的每股攤薄盈利╱（虧損）與每股基本盈利╱（虧損）相同。 7 股息 截至2025年12月31日止年度的末期特別股息每股普通股0.06元已於股東週年大會上獲批准，合共人民幣105,004,000元的末期特別股息已於2026年7月17日支付予於2026年6月23日名列本公司股東名冊的股東。 董事會議決不宣派任何截至2026年6月30日止六個月之中期股息。 8 按公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產 本集團按公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產主要是本集團於旨在收取合約現金流量及作為過橋流程的一部分進行出售的業務模式所持有的以該核心企業向供應商發行的商業票據作擔保的供應鏈資產。 (a) 按公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的變動 截至2026年 截至2025年 6月30日 12月31日 止六個月 止年度 人民幣千元 人民幣千元 期初╱年初 47,454 171,505 增加╱（減少） 12,383 (169,970) 公允價值變動 (10,034) 45,919 期末╱年末 49,803 47,454 (b) 減值撥備的變動 截至2026年6月30日止六個月 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 減值撥備的變動 於1月1日 – – 176,963 176,963 期內撥回 – – (22,110) (22,110) 收回之前撇銷的金額 – – 22,553 22,553 預期信用損失現值貼現回撥 – – 10,321 10,321 於6月30日 – – 187,727 187,727 2025年 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 減值撥備的變動 於1月1日 – – 217,130 217,130 年內扣除 – – 42,330 42,330 收回之前撇銷的金額 – – 54,709 54,709 預期信用損失現值貼現回撥 – – 21,278 21,278 撇銷及其他終止確認 – – (158,484) (158,484) 於12月31日 – – 176,963 176,963 按公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的減值撥備及相應稅務影於綜合損益及其他全面收益表中的「期內其他全面收益」確認。截至2026年6月30日止六個月，於本期所得稅費用中扣除的減值撥備的稅務影為零（截至2025年6月30日止六個月：零）。 9 按公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 於2026年 於2025年 附註 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 非流動 非上市股權投資 (i) 70,173 42,514 資產支持證券 (ii) 18,111 8,517 88,284 51,031 流動 供應鏈資產 (iii) 633,388 431,074 資產支持證券 (ii) 19,131 19,376 其他 (iv) 176,785 103,993 829,304 554,443 (i) 股權投資是指本集團於本集團無控制權或重大影力的被投資公司之股本權益。 (ii) 於2026年6月30日的結餘括以下之賬面值：(1)資產支持證券的優先級部分人民幣1,203,000元（2025年12月31日：人民幣300,000元）；及(2)資產支持證券的次級部分人民幣36,039,000元（2025年12月31日：人民幣27,593,000元）。 (iii) 於2026年6月30日的結餘主要括以下之賬面值：(1)跨境及國際業務解決方案中持有待售的供應鏈資產86,865,000美元（相等於人民幣591,628,000元）（2025年12月31日：61,330,000美元（相等於人民幣431,074,000元））；及(2)產業金融科技解決方案中持有待售的供應鏈資產人民幣41,760,000元（2025年12月31日：無）。 (iv) 於2026年6月30日的結餘主要括以下之賬面值：(1)本集團於所持有的短期資產支持代幣化票據的投資之公允價值，金額為13,091,000美元（相等於約人民幣89,162,000元）（2025年12月31日：無）；(2)本集團於所持有的由Go Asset Management Limited（「Go Asset」）管理的獨立投資組合的投資之公允價值，金額為9,373,000美元（相等於約人民幣63,836,000元）（2025年12月31日：11,011,000美元（相等於約人民幣77,394,000元））；及(3)一家核心企業的股權及信託受益權的公允價值，金額為人民幣23,784,000元（2025年12月31日：人民幣26,596,000元）。 10 應收款項 於2026年 於2025年 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 應收服務費 315,962 289,223 減值撥備 (46,812) (49,316) 269,150 239,907 於各報告期末╱年末，應收款項基於收入確認日期並扣除減值撥備的賬齡分析如下：於2026年 於2025年 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 3個月內（含3個月） 94,490 128,690 3至6個月（含6個月） 40,623 34,624 6個月至1年（含1年） 73,472 11,571 1年以上 107,377 114,338 減值撥備 (46,812) (49,316) 應收款項淨額 269,150 239,907 11 按攤餘成本計量的金融資產 (a) 按性質分析 於2026年 於2025年 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 按攤餘成本計量的金融資產總額 來自以下項目的供應鏈資產 － 產業金融科技解決方案 2,631 4,346 － 跨境及國際業務解決方案 293 20,781 按攤餘成本計量的金融資產總額 2,924 25,127 減值撥備 來自以下項目的供應鏈資產 － 產業金融科技解決方案 (16) (27) － 跨境及國際業務解決方案 (2) (152) 減值撥備總額 (18) (179) 按攤餘成本計量的金融資產賬面值 2,906 24,948 (b) 按階段和逾期天數總結 於2026年6月30日及2025年12月31日，所有按攤餘成本計量的金融資產並無逾期，亦無減值，均歸類為第一階段。 (c) 損失撥備的變動 截至2026年6月30日止六個月 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 於1月1日 179 – – 179 期內撥回 (158) – (180) (338) 收回之前撇銷的金額 – – 180 180 匯兌差額 (3) – – (3) 於6月30日 18 – – 18 2025年 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 於1月1日 160 – 62,680 62,840 年內扣除╱（撥回） 21 – (1,799) (1,778) 收回之前撇銷的金額 – – 1,621 1,621 匯兌差額 (2) – – (2) 撇銷 – – (62,502) (62,502) 於12月31日 179 – – 179 12 預付款項、其他應收款項及其他資產 於2026年 於2025年 附註 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 非流動 長期待攤費用 604 471 流動 應收核心企業款項 (a) 1,594,967 1,686,044 貸款予員工 80,577 80,727 待認證的進項增值稅 40,090 39,584 持續涉入所轉移供應鏈資產 15 22,000 16,000 產業金融科技解決方案的預付費用 12,496 12,616 預付軟件及服務費用 6,673 2,968 其他 113,230 83,690 減值撥備 (811,737) (805,091) 1,058,296 1,116,538 除下文所述外，所有其他應收款項及其他資產預期將於一年內收回或確認為費用：(a) 應收核心企業款項 應收核心企業款項主要產生自產業金融科技解決方案所促成的證券化交易，大部分為本集團根據與核心企業訂立的合約而收購的供應商對核心企業的應收賬款。 (i) 按階段和減值損失撥備情況總結 於2026年6月30日 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 總額 － 應收核心企業款項 29,600 – 1,565,367 1,594,967 減值撥備 － 應收核心企業款項 (20) – (804,543) (804,563) 賬面值 29,580 – 760,824 790,404 於2025年12月31日 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 總額 － 應收核心企業款項 31,200 – 1,654,844 1,686,044 減值撥備 － 應收核心企業款項 (14) – (798,138) (798,152) 賬面值 31,186 – 856,706 887,892 (ii) 損失撥備的變動 截至2026年6月30日止六個月 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 於1月1日 14 – 798,138 798,152 期內扣除╱（撥回） 6 – (720) (714) 預期信用損失現值貼現回撥 – – 7,125 7,125 於6月30日 20 – 804,543 804,563 2025年 第一階段 第二階段 第三階段 總計 人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元 於1月1日 111 – 599,271 599,382 期內（撥回）╱扣除 (72) – 241,229 241,157 現值貼現回撥 – – 10,461 10,461 撇銷及其他終止確認 (25) – (52,823) (52,848) 於12月31日 14 – 798,138 798,152 13 應付款項 於2026年 於2025年 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 發行資產支持證券應付的費用 97,817 152,330 其他 30,889 29,862 128,706 182,192 於2026年6月30日及2025年12月31日，由於應付款項屬短期性質，故應付款項的賬面金額被認為與其公允價值相同。 於各期末，應付款項按發票日期的賬齡分析如下： 於2026年 於2025年 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 3個月內（含3個月） 25,836 130,535 3個月以上 102,870 51,657 128,706 182,192 所有應付貿易款項預期於一年內結付或按要求償還。 14 借款 於2026年6月30日 於2025年12月31日 實際利率 結餘 實際利率 結餘 % 人民幣千元 % 人民幣千元 流動 銀行及其他金融機構借款 － 無抵押及無擔保 2.11%-3.4% 66,507 2.11%-3.0% 59,908 所有上述借款均按攤餘成本計賬。 15 其他應付款項、應計費用及其他負債 於2026年 於2025年 附註 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 非流動 遞延收入 958 958 流動 應付核心企業款項 (i) 274,200 294,438 應付股息 (ii) 105,004 – 稅項及徵費 48,345 57,962 應計工資和其他福利 48,145 93,751 持續涉入所轉移供應鏈資產 12 22,000 16,000 債務轉讓及再融資有關的應付款項 15,210 33,865 其他 139,714 107,840 總計 652,618 603,856 (i) 應付核心企業款項與本集團產業金融科技解決方案促成的證券化交易有關，並主要源自與相關資產支持證券(ABS)計劃有關的融資、清算及結算安排。 (ii) 有關截至2025年12月31日止年度的末期特別股息每股普通股0.06元已於本公司在2026年6月16日舉行的股東週年大會（「股東週年大會」）上獲批准，合共人民幣105,004,000元的末期特別股息已於2026年7月17日支付予於2026年6月23日名列本公司股東名冊的股東。 16 股本 於2026年 於2025年 6月30日 12月31日 人民幣千元 人民幣千元 普通股 116 116 本公司已發行普通股於各報告日期的資料如下： 於2026年 於2025年 6月30日 12月31日 A類普通股數目 250,239,827 250,239,827 B類普通股數目 1,886,295,121 1,886,295,121 於截至2026年6月30日止六個月，本公司普通股數目並無變動。 於截至2025年6月30日止六個月，本公司普通股數目變動如下： (1) 於2024年4月3日至2025年4月7日期間，本公司購回合共148,449,000股B類普通股（「購回股份」）。所有購回股份已於2025年6月6日註銷，而已發行B類普通股數目因註銷而減少148,449,000股。 (2) 本公司於2025年6月6日將17,386,962股A類普通股轉換為B類普通股。已發行A類普通股數目因轉換而減少，而已發行B類普通股數目因轉換而增加17,386,962股。 刊發中期業績公告及中期報告 本中期業績公告已於披露易網站(www.hkexnews.hk)及本公司網站(www.linklogis.com) 刊發。截至2026年6月30日止六個月的中期報告將於適當時候於上述網站（如有需要，亦將寄發予本公司股東)供查閱。 承董事會命 聯易融科技集團 董事長 宋群 香，2026年8月20日 於本公告日期，本公司董事會括董事長兼執行董事宋群先生、執行董事冀坤先生及周家瓊女士、非執行董事林海峰先生及張予焓先生以及獨立非執行董事高峰先生、陳懷林先生及陳瑋先生。 釋義 於本中期業績公告內，除文義另有所指外，以下詞彙涵義如下。 「董事會」 指 董事會 「拜特科技」 指 深圳市拜特科技股份有限公司，於中國成立的有 限責任公司，並於2015年12月18日在新三板掛牌 上市（股份代號：834596） 「中國」 指 中華人民共和國，僅就本公告而言，除文義另有 所指外，對中國的提述並不括香、中華人民 共和國澳門特別行政區及台灣 「A類股份」 指 本公司股本中每股面值0.00000833美元的A類普 通股，享有本公司不同投票權，使A類股份持有 人可就本公司股東大會提呈的任何決議案享有 每股十票的投票權，有關任何保留事項的決議案 除外，在這種情況下，彼等享有每股一票的投票 權 「B類股份」 指 本公司股本中每股面值0.00000833美元的B類普 通股，使B類股份持有人可就本公司股東大會提 呈的任何決議案享有每股一票的投票權 「本公司」或「聯易融」 指 聯易融科技集團（前稱Linklogis Financial Holdings Inc.），於2018年3月13日於開曼群島註冊成立的 有限公司 「企業管治守則」 指 上市規則附錄C1所載《企業管治守則》 「董事」 指 本公司董事 「本集團」、「我們」 指 本公司、其附屬公司及關聯併表實體 「香」 指 中華人民共和國香特別行政區 「元」 指 香法定貨幣元 「國際財務報告準則」 指 國際會計準則理事會頒佈的國際財務報告準則「上市規則」 指 《香聯合交易所有限公司證券上市規則》，經 不時修訂、補充或以其他方式修改 「標準守則」 指 上市規則附錄C3所載《上市發行人董事進行證券 交易的標準守則》 「招股章程」 指 本公司日期為2021年3月26日的招股章程 「研發」 指 研究與開發 「人民幣」 指 中國法定貨幣人民幣元 「股份」 指 本公司股本中的A類股份及B類股份 「股東」 指 股份持有人 「中小企業」 指 中小型企業 「聯交所」 指 香聯合交易所有限公司 「美元」 指 美國法定貨幣美元 「不同投票權」 指 具有上市規則賦予的涵義 「%」 指 百分比 本公告中若干款項及百分比數字已經湊整。因此，若干表格所列總數未必會為其先前數額的總和。 中财网
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