贝森特国债扭转计划遇阻 AI吸金与高债推高收益率

时间：2026年08月23日 22:06:36 中财网

　　CFi.CN讯：美国财政部长斯科特·贝森特上任后推出“国债扭转”计划，通过回购长期国债并增发短期债券，试图降低长期收益率并改善市场流动性。该计划宣布后，长期债收益率一度明显回落，但随后快速反弹，10年期基准收益率本周收在4.73%，接近其上任以来高位。

　　
　　分析显示，推动收益率上升的力量超出财政部控制范围。美国及全球发达国家债务规模均创纪录，企业尤其是AI领域公司大规模发债，形成了对资本的短期竞争。同时能源市场波动推高通胀，美联储主席策略的不确定性也加剧投资者担忧。

　　
　　贝森特认为当前收益率偏离均衡水平，并建议科技巨头更多发行5年期左右的中期债券，以缓解长期债供给压力。他同时表示将推动财政整顿，包括打击欺诈和减少部分转移支付。但市场人士指出，实质降低长期收益率可能需要缩小财政赤字或放缓AI投资，这些并非政府当前愿意看到的选项。

　　
　　多名策略师认为，4%至5%的利率区间已回归正常，全球资本竞争正推动利率走高。买回操作更多是信号，难以改变市场根本趋势。投资者需关注收益率持续高位对企业融资成本和股市估值带来的压力，尤其对高增长科技板块的影响。