[中报]佩蒂股份(300673):2026年半年度报告

时间:2026年08月24日 18:27:34 中财网

原标题:佩蒂股份:2026年半年度报告

证券代码:300673 证券简称:佩蒂股份 公告编号:2026-057 债券代码:123133 债券简称:佩蒂转债 佩蒂动物营养科技股份有限公司 2026年半年度报告 二〇二六年八月

第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人陈振标、主管会计工作负责人唐照波及会计机构负责人(会计主管人员)周青东声明:保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告中涉及的未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项,能否实现取决于市场状况变化等多种因素,存在不确定性,并不代表公司对未来年度的盈利预测,也不构成公司对投资者及相关人士的实质性承诺,投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识,并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司可能存在海外客户占比较高、国际政治经济环境变化、市场竞争加剧、汇率波动等经营风险,有关风险因素分析及应对措施的具体内容详见本报告中“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分,敬请广大投资者注意阅读。

公司计划不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。


目录
第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2
第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 7
第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................... 10
第四节 公司治理、环境和社会 ........................................................................................................ 29
第五节 重要事项 ............................................................................................................................. 32
第六节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 37
第七节 债券相关情况 ...................................................................................................................... 43
第八节 财务报告 ............................................................................................................................. 46

备查文件目录
一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表; 二、经公司盖章、法定代表人签名的2026年半年度报告全文原件;
三、报告期内公开披露过的文件的正本及公告的原稿。


释义

释义项释义内容
公司、本公司、佩蒂股份佩蒂动物营养科技股份有限公司或者其前身
中国证监会、证监会中国证券监督管理委员会
深交所、交易所深圳证券交易所
江苏康贝公司全资子公司江苏康贝宠物食品有限公司
温州顺通公司控股子公司温州顺通电子加速器有限公司
上海禾仕嘉公司全资子公司上海禾仕嘉商贸有限公司
越南好嚼公司全资子公司Vietnam Happy Chews Pet Food Co., Ltd.(越南好嚼有 限公司)
温州贝家公司全资子公司温州贝家宠物乐园有限公司
泰州乐派公司全资子公司泰州乐派宠物营养有限公司
新西兰北岛小镇公司全资子公司PETPAL PET NUTRITION NZ LIMITED(新西兰北岛小镇宠 物食品有限公司)
新西兰天然纯北岛小镇的全资子公司KING COUNTRY PET FOOD NEW ZEALAND(新西兰天 然纯宠物食品有限公司)
越南巴啦啦公司全资子公司Vietnam Balala Food Co., Ltd.(越南巴啦啦食品责任有 限公司)
BOP北岛小镇控股的子公司BOP INDUSTRIES LIMITED(新西兰丰盈湾实业有限 公司)
AlpineBOP的全资子公司ALPINE EXPORT NZ LIMITED
佩蒂智创公司全资子公司佩蒂智创(杭州)宠物科技有限公司
上海宠锐公司全资子公司上海宠锐投资管理有限公司
上海宠域公司控制的合伙企业上海宠域投资管理中心(有限合伙)
柬埔寨爵味公司在柬埔寨设立的全资子公司CAMBODIAN NOBLE TASTE FOOD CO., LTD. (柬埔寨爵味食品有限公司)
越南德信越南好嚼的全资子公司DEXIN LEATHER (VIETNAM) CO., LTD (越南德 信食品有限责任公司)
上海哈宠佩蒂智创全资子公司上海哈宠实业有限公司
上海乐佩公司控股的子公司上海乐佩宠物服务有限公司
杭州宠珍公司全资子公司杭州宠珍商贸有限公司
宠这里温州贝家控股子公司杭州宠这里商业管理有限公司
平阳宠它公司全资子公司平阳宠它股权投资有限公司
最好的伙伴公司在新加坡投资设立的全资子公司PETPAL NATURAL PTE. LTD.(最好的 伙伴新加坡有限公司)
纽喜宝北岛小镇的全资子公司纽喜宝宠物食品(温州)有限公司
瑞驰派特公司控股的子公司杭州瑞驰派特宠物科技有限公司
泰和通商公司在香港设立的全资子公司泰和通商国际(香港)有限公司(PACIFIC TRADING INTERNATIONAL (HK) CO., LIMITED)
ODMOriginal Design Manufacturer,原始设计制造商,由采购方委托制造方 提供从研发、设计到生产、后期维护的全部服务,采购方负责销售的生产 方式
OBMOriginal Brand Manufacture,原始品牌制造商,即代工厂经营自有品 牌,或者生产商自行创立产品品牌,生产、销售拥有自主品牌的产品
元、万元、亿元人民币元、人民币万元、人民币亿元
《公司法》《中华人民共和国公司法》
《证券法》《中华人民共和国证券法》
《公司章程》《佩蒂动物营养科技股份有限公司章程》
股东会佩蒂动物营养科技股份有限公司股东会
董事会佩蒂动物营养科技股份有限公司董事会
报告期2026年01月01日至2026年06月30日
期末、本期末、报告期末2026年06月30日
元、万元、亿元人民币元、人民币万元、人民币亿元

第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介

股票简称佩蒂股份股票代码300673
股票上市证券交易所深圳证券交易所  
公司的中文名称佩蒂动物营养科技股份有限公司  
公司的中文简称(如有)佩蒂股份  
公司的外文名称(如有)Petpal Pet Nutrition Technology Co., Ltd.  
公司的外文名称缩写(如有)Petpal Tech.  
公司的法定代表人陈振标  
二、联系人和联系方式

 董事会秘书证券事务代表
姓名唐照波王海涛
联系地址浙江省平阳县水头镇工业园区宠乐路2号浙江省平阳县水头镇工业园区宠乐路2号
电话0577-581899550577-58125511
传真0577-638303210577-63830321
电子信箱ir@peidibrand.comir@peidibrand.com
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化,具体可参见2025年年报。

2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址,公司半年度报告备置地在报告期无变化,具体可参见2025年
年报。

3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
公司注册情况在报告期无变化,具体可参见2025年年报。

四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否

 本报告期上年同期本报告期比上年同期增减
营业收入(元)734,695,595.86727,695,875.630.96%
归属于上市公司股东的净利 润(元)24,320,674.8879,102,576.67-69.25%
归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 (元)24,164,337.1977,286,123.23-68.73%
经营活动产生的现金流量净 额(元)-66,320,841.24-31,002,377.71-113.92%
基本每股收益(元/股)0.100.32-68.75%
稀释每股收益(元/股)0.100.32-68.75%
加权平均净资产收益率1.36%3.90%-2.54%
 本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减
总资产(元)2,824,803,015.962,910,977,094.62-2.96%
归属于上市公司股东的净资 产(元)1,810,758,306.931,904,381,118.11-4.92%
五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位:元

项目金额说明
非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲 销部分)-1,328,664.79 
计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相 关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司 损益产生持续影响的政府补助除外)49,168.33政府补助
委托他人投资或管理资产的损益1,022,419.84 
除上述各项之外的其他营业外收入和支出437,146.00对外捐赠、资产报废损失、其他等
其他符合非经常性损益定义的损益项目161,231.04三代手续费
减:所得税影响额187,659.91 
少数股东权益影响额(税后)-2,697.18 
合计156,337.69 
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况:
?适用 □不适用
三代手续费。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。


第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司所处行业及其发展情况
公司主要从事宠物食品业务,以“用全球好产品推动宠物健康标准升级”为企业使命,以“成为人宠和谐健康生态
的卓越建设者”为企业愿景。根据国家统计局2017年修订的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司属于“C13
农副食品加工业”大类下的“C132饲料加工”;根据中国上市公司协会发布的上市公司行业分类结果,公司所属行业为
“CA13农副食品加工业”;根据《申万行业分类标准(2021版)》三级行业分类,公司属于“农林牧渔——饲料——宠
物食品”行业(行业代码:110401)。

宠物食品是指为满足宠物不同生命阶段或者特定生理、病理状态下的营养需要,将多种饲料原料和饲料添加剂按照
一定比例配制的饲料。宠物食品贯穿于宠物的全生命周期,是饲养宠物最基本的需求,也是宠物消费的核心部分。因此,
宠物食品是宠物行业最大和最成熟的细分市场,占比通常超过50%,行业具有强抗周期、稳定增长、超额增速等特征。

全球宠物经济规模庞大,并且仍在持续快速增长。欧睿数据显示,2025年全球宠物经济规模达到2073亿美元,同比增长4%。而国际货币基金组织(IMF)在2025年10月则预测2025年全球经济增长预期为3.2%。到2030年,全球宠物经济规模将达到2,705亿美元。2025年,全球宠物食品市场规模为1,528亿美元,同比增长4.2%,到2030年,这一
规模将达到2,025亿美元。从欧美等成熟市场的发展经验看,宠物食品企业整体盈利能力强、利润率高且稳定,是全球
消费领域中优质的赛道之一。

1、海外市场发展概况
宠物产业在欧美等发达市场历史悠久,已经步入成熟期,并形成了由宠物活体交易、宠物食品、宠物用品、宠物训
练、宠物医疗等为主的产业体系。整个产业在管理上法规严谨、责任明确,政府和行业组织相互配合,产业运行体系完
备、规范、有序,已成为社会经济的重要组成部分。

美国是全球宠物行业最大的单一市场,与欧洲市场共同构成了全球宠物经济的基本盘。美国宠物经济市场具有养宠
家庭及宠物食品渗透率高、宠物基数大、市场规模大、单宠消费金额高、品牌/公司格局稳定等特点,是全球宠物产业的
风向标。

日韩也是全球重要的宠物产品消费市场。日本是亚洲宠物经济最为成熟的代表市场,根据信达证券研究报告,即便
穿越了经济周期,日本宠物食品市场仍保持稳健增长。2024年日本宠物食品市场规模约303亿人民币,在各消费品类中
属于“未见顶”的赛道,而同期卫生巾、牙膏、婴童护理等市场均已见顶或萎缩。

近年来,以东南亚、南美为代表的新兴市场,已经成为全球宠物经济增长的主要动力,正处于“量价齐升”的快车
道,受到越来越多的关注。

2、中国市场发展空间广阔
近年来,我国宠物行业呈现较高的景气度,经济的发展、城市化进程、消费观念的变迁、人口年龄结构和家庭人口
结构的变化是宠物消费需求的基本背景。上述变化导致人们的精神需求、休闲方式呈现多元化,饲养宠物成为一种重要
的生活方式,也逐渐培养出时尚潮流和宠物文化。

当前,我国宠物行业是全球最具活力的增量市场之一,市场规模持续扩容。《2026年中国宠物行业白皮书(消费报
告)》显示,2025年中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模达到3,126亿元,较2024年增长4.1%。预计到2028年,这一
数字将攀升至4,050亿元。城镇犬猫总数为1.26亿只,增速放缓至1.8%;但单只宠物年均消费创下历史新高,犬为3,006元,猫为2,085元。其中,食品是市场主导,占宠物消费总量的50%以上,且显示出消费升级的明显特征。在科学
养宠理念的快速渗透下,宠物食品行业的消费升级成为行业发展的关键支撑。

另外,在国内宠物消费市场,消费(付费)群体年轻化,行业供给持续增加且市场集中度快速提升,行业监管日趋
规范和严格,正逐步告别粗放式增长,进入高质量、规范化发展的新阶段。

在政策支持方面,宠物经济受到越来越多的关注和支持,各地方也纷纷将“它经济”纳入重点发展版图,成为行业
高质量发展的重要保障。

(二)公司业务概况及主要产品
公司的主营业务集宠物食品的研发、制造、销售和宠物产品品牌运营于一体,主要产品有畜皮咬胶和植物咬胶等宠
物健康咀嚼类食品,宠物营养肉质零食,宠物干粮、湿粮及新型主粮等主粮产品,宠物营养保健食品等,主要供犬猫等
家庭饲养的宠物食用。

报告期内,公司聚焦主业、聚焦宠物食品行业,主营业务、主要产品及服务与上一年度保持一致,主要经营模式及
收入和利润结构均未发生重大变化。

1、公司是全球宠物功能性健康食品的龙头企业
公司是我国最早专业从事宠物食品行业的本土企业之一,也是我国宠物食品行业的龙头企业,现已发展成为国内具
有较强影响力的综合性宠物食品企业和全球宠物功能性咀嚼食品的龙头企业。在海外市场,公司主要以ODM模式开展业
务,凭借领先的研发创新与全球化供应链的优势,与多个国际行业巨头建立了长期深度战略合作关系,在国际市场中构
建了极强的客户黏性与核心竞争护城河。

作为全球宠物功能性健康食品的龙头企业,公司在宠物咬胶领域确立了稳固的行业龙头地位,咬胶产品出货量持续
位居全球前列。其中,公司在越南和柬埔寨设立的多个工厂,具备大规模交付宠物零食的能力,其规模化交付和上下游
配套优势显著。

公司的行业地位不仅依托产能规模,更源于深厚的技术壁垒与权威资质。作为主要起草单位,公司参与制定了国家
标准《宠物食品-狗咬胶》(GB/T23185-2008),并依托深厚的技术积累将清洁化生产、胶原纤维复合、动植物蛋白混合
制备、冷冻干燥及高温烘焙等多项前沿工艺广泛应用于实际生产。这些核心技术有效推动了产品的持续迭代,更精准满
足了市场与消费者日益升级的品质需求。

2、全球产能布局
公司在浙江温州和江苏泰州建有现代化工厂,品类布局完整,除了宠物咬胶和肉质零食等产品外,还积极通过自建
主粮产能寻求新的业务增长点,目前已投产了宠物烘焙粮、风干粮、冻干粮、湿粮罐头等产线,为自主品牌提供完善的
供应链支持。

在出海和全球化运营方面,公司是国内宠物食品行业最早“走出去”经营的企业之一,多年来坚定全球化产业布局,
已在越南、新西兰、柬埔寨等国家建立了多个生产基地,产品涉及高端主粮、宠物零食等多个品类。其中,越南、柬埔
寨工厂产能合计超3万吨,主要生产宠物零食产品,以ODM模式向欧美客户提供产品研发和制造等整套的宠物零食供应
链服务。

公司在新西兰建有产能规模为 4万吨的宠物主粮产线,充分依托当地高品质的农副产品资源和严格的生产管理体系,
向全球客户提供高品质宠物主粮的研发、生产、包装和交付等全过程的供应链服务,工厂还自建了自主品牌Smart
Balance(悦佰思)和Vivaland(鲜乐之野),已率先在国内上市销售。

3、自主品牌业务初具规模,蓄势待发
公司将自主品牌业务确立为发展战略的优先方向,持续加大品牌建设与渠道投入,致力于从生产制造为主向集“研
发、制造、品牌运营、服务”于一体的综合性宠物食品企业转型升级。围绕这一战略,公司已构建覆盖不同价格带、不
同细分市场的多层次自主品牌矩阵,持续提升在国内外宠物食品市场的品牌影响力与核心竞争力。

目前,公司已形成以爵宴为核心引领,好适嘉与齿能分别覆盖高性价比市场与功能性细分市场,Smart Balance(悦
佰思)和Vivaland(鲜乐之野)聚焦新西兰高品质主粮的多品牌布局。各品牌定位清晰、协同互补,有效支撑公司自主
品牌业务持续发展。

爵宴已发展成为国内宠物犬零食市场的龙头品牌。在宠物犬零食领域,爵宴以品质与产品创新为抓手,持续丰富肉
干、罐头、冻干等品类布局,巩固细分赛道的用户心智、深化渠道渗透;同时,品牌正加快由宠物零食向“主粮+零食”

的全品类方向延展。在主粮领域,爵宴以高品质和差异化为抓手,重点布局烘焙、风干、冻干等新型主粮品类,定位中
高端市场。

除爵宴品牌外,公司通过细分定位构建多品牌矩阵:好适嘉承接爵宴价格带以下的市场,与爵宴形成价格梯次互补,
有效拓展公司在大众市场的覆盖能力与渗透深度;对标海外成熟市场宠物功能性咀嚼食品的高频消费,齿能依托在宠物
咀嚼产品领域的专业积累,确立了细分市场的技术领先地位,满足宠物口腔健康与功能性咀嚼需求,进一步丰富公司产
品体系;在膨化主粮市场,公司依托新西兰高品质上游原材料与先进产线优势,辅以自有工厂的成本优势,启用Smart
Balance(悦佰思)和 Vivaland(鲜乐之野)两个品牌,主打新西兰高品质主粮,充分利用公司在新西兰的供应链布局、
原材料优势与产地声誉,面向注重品质与产地的高端消费群体,构建在国内市场差异化优势与品牌出海的双重目标,进
一步提升公司在主粮市场的品牌影响力与国际化水平。

未来,公司将继续深化自主品牌战略,依托研发创新与全球化供应链优势,持续提升品牌竞争力,推动ODM与OBM业务协同推进。

(三)公司的经营模式
通过对内外部经营环境进行分析,公司认为目前影响公司经营模式的关键因素包括主要原材料价格及其供应模式、
终端消费市场特征、市场竞争格局、生产制造方式、产品技术特点等。公司目前在生产、采购、研发和销售等关键环节
采取以下运营模式:
1、生产模式:公司在国外市场主要采用ODM和“以销定产”的模式,由市场部接到订单后,由业务部门牵头,组织
采购、生产、品控、仓储等部门围绕订单开展工作,也可以由海外工厂负责实施。在国内市场,公司主要开展自有品牌
业务,产品主要由自有产线生产,部分不具备生产条件的产品,交由外部工厂代工。

2、采购模式:公司采购业务由采购部负责组织,依据《采购业务内控制度》具体实施。根据需采购物资的性质,公
司所有采购物资可划分为原材料、辅料、包装材料、设备与配件及其他物资五大类。原材料、辅料、包装材料等主要材
料的采购,由采购部根据业务计划部提供的订单计划,并结合产品物料需求清单、材料库存情况制订采购计划,经总经
理审核后实施。设备与配件及其他物资等特定资产由采购部根据公司具体要求进行专项采购。各控股子公司(生产基地)
的采购活动受母公司的统一调配或者业务指导。

3、研发模式:公司已形成了以独立研发为主,兼顾外部技术合作、人才培养的研发模式,建立了高新技术企业研发
中心、宠物健康营养产品研究院等研发平台。按照年度研发计划,公司将研发的新产品交由客户或以自有品牌的方式推
向市场试销售,如市场反应达到预期,公司将扩大新产品的供应规模,按照市场需求实现量产。除新产品研发活动外,
研发平台还承担了新型原材料研发、生产工艺改进、自动化水平提升等职责,以达到降低成本、提高效率的目的。除自
主研发之外,公司也一直注重与外部科研机构的技术合作,积极与高校、专业科研机构建立产学研合作体系,开阔技术
视野,培养行业技术人才。

4、销售模式:公司国内市场事业部负责自主品牌产品的销售和推广,国外市场销售部负责海外市场的营销与市场推
广。按照目标市场的发展水平和特点,公司在国外市场和国内市场采用了不同的销售模式。

(1)国外市场的销售模式:在国外市场,公司主要采用ODM模式。在欧美等发达国家和地区,宠物食品市场发展成
熟稳定,一些大型品牌商已树立了牢固的品牌形象,并占据了大部分市场份额,而新进品牌的营销成本和风险相对较高。

这种模式有利于发挥公司在多国制造、研发等优势,是在当前所处环境和行业发展阶段下的最优选项。在努力扩大ODM
产品市场占有率的同时,公司非常重视自主品牌在海外市场的培育,目前已在加拿大沃尔玛和欧洲部分商超等零售渠道
销售自主品牌的产品。

(2)国内市场的销售模式:在国内市场,公司以线上为重点和先发渠道,线上和线下同步进行全渠道布局,直销和
分销协同开展,聚焦自主品牌和差异化的产品,形成了覆盖全面、主次清晰的业务内容。公司当前在国内市场实施多品
牌策略,聚焦爵宴、好适嘉等重点品牌,注重根据市场潮流和趋势判断,及时跟进,对单个品牌在资源投入上有所侧重
和倾斜。相较于集中全部资源打造单一品牌的市场策略,多品牌运营策略更有利于形成品牌矩阵,发展空间更大,符合
公司聚焦主业、做长期主义者的发展理念。

在线上渠道,公司已在天猫、京东、抖音等主流电商平台开设线上品牌旗舰店或专营店,入驻小红书等平台,积极
拥抱营销新模式,通过直播、建立私域流量等新型营销方式适配中国市场,提高流量转化效率。一级渠道依托天猫、京
东等传统电商平台进行布局,各品牌旗舰店配合自有专营店及线上分销完成销售目标;二级渠道围绕抖音、小红书、公
众号、微博等平台进行布局,核心是加大品牌曝光和构建品牌用户流量池,完善用户运营体系,完成品牌用户的转化。

线下销售方面,公司已与全国主要省市的区域代理商和批发商建立紧密合作关系,采取分渠道、结构扁平化的经销
商策略,将产品辐射至大型商场和各终端门店;同时与宠物连锁医院或宠物超市建立了独立直供合作。公司还与线下代
理进行深度合作,将其职能转变为服务商,形成更加高效的合作模式,打造利益更加一致的新型合作关系。

(四)报告期内公司业绩及其驱动因素
公司坚持深耕主业,聚焦自主品牌、主粮等战略性业务,紧紧围绕年度经营目标开展各项工作。报告期内实现营业
收入73,469.56万元,同比增长0.96%,业务规模保持平稳。

在海外市场,公司主要采用 ODM模式开展业务,客户订单整体保持稳定;报告期内经营模式、主要产品、客户规模、
产品单价均未发生重大变化。在国内市场,公司以自主品牌、自建渠道为核心开展业务,注重品牌调性、产品品质、产
品差异化及用户体验。报告期内,爵宴品牌保持良好发展势头,新西兰工厂生产的主粮产品率先通过天猫国际和京东发
售,正式进入国内市场。

本报告期,鸡肉采购价格整体上扬,环比呈先涨后降趋势。鸡肉在公司产品成本中的比重较高,使得业务营业成本
同比增长6.30%,进而导致综合毛利率有所下降。公司预计本次原材料价格阶段性波动,不会对全年营业成本构成重大
影响。

费用方面,销售费用、管理费用严格按照年度预算执行,较上年同期未发生重大变化。本报告期研发费用同比增长
20.80%,主要系随着宠物主粮业务推进,公司增加主粮产品研发人员投入及相关试验材料消耗。研发投入对公司业务转
型升级具有关键支撑作用,符合公司的发展理念。

本报告期财务费用同比增加2,638.16万元,增幅为728.77%,主要系人民币持续升值导致汇兑净损失增加。根据公司现有的业务模式和业务架构,外汇头寸管理重要性持续提升,亦为公司后续重点管控事项。

二、核心竞争力分析
公司作为我国最早专业从事宠物食品行业的企业之一,经过多年的积累,在销售渠道、品牌创新、国际化运营、研
发创新、质量控制、专业人才团队等发展要素方面形成了较突出的竞争优势。

公司坚定实施“一体两翼”发展战略,聚焦主业,着力通过“研发、供应链、制造、市场、组织、标准”的全球化,
不断提升销售渠道、研发创新、供应链与生产制造、质量管理等方面的核心竞争优势,形成 ODM和 OBM协同发展的格局。

(一)销售渠道优势
在海外市场,公司通过与众多国际知名品牌商、渠道商及零售商建立深度战略合作,构建了稳固的渠道护城河。在
市场拓展层面,公司在巩固美国市场领先地位的同时,加速布局欧洲市场,推动全球渠道网络日益成熟;在合作模式上,
多采用长期或独家供货协议,辅以定制化产品策略,通过深度绑定实现客户黏性与互利共赢。

面对全球增长最快、潜力巨大的中国宠物消费市场,公司已建立起显著的渠道优势。线上渠道方面,公司构建了以
“品牌旗舰店”为核心的直销矩阵,并辅以广泛的分销网络,实现精准流量转化;线下网络方面,依托规模化经销商渠
道,与代理商、终端门店及宠物医疗机构达成长期合作,沉淀了一批高忠诚度的优质客户。

(二)全球化供应链与卓越制造优势
公司深耕行业多年,建立了覆盖功能型健康咀嚼食品、营养肉制零食、高品质干湿粮等全品类的中高端产线。通过
深度整合全球资源,实现了从原材料采购、生产制造到品牌流通的全链路优化,显著提升了经营安全系数与市场竞争力。

在产能布局方面,公司立足“中国质造”并积极出海。东南亚基地(越南、柬埔寨)充分利用当地资源优势,为欧
美客户提供高效的ODM服务,构建极具竞争力的成本与效率优势;新西兰基地则打造世界级宠物主粮产线,依托全球领
先的自动化设备、严选的高品质原材料供应链及资深技术团队,向全球输出绿色、天然、有机的宠物主粮,构筑高端主
粮市场的技术壁垒。

公司的原材料采购网络已覆盖中国、中亚、东盟、美洲、大洋洲等关键区域。这种多元化的全球采购策略不仅有效
平抑了成本波动,更大幅提升了供应链的抗风险能力。同时,公司正积极推动“引进来”与“走出去”战略,将海外工
厂的特色产品,特别是新西兰工厂的高品质主粮引入中国,并将自有品牌推向全球,以优质供应链和卓越制造赋能品牌。

(三)研发和技术优势
作为国家高新技术企业及农业产业化国家重点龙头企业,公司始终坚持以技术创新为核心驱动力。公司建有省级宠
物健康营养产品研究院及高新技术企业研发中心,全面负责新技术、新产品与新工艺的迭代研发,为公司发展提供坚实
的战略支撑。

在产学研融合方面,公司与国内外多所高校及科研院所建立紧密合作机制,结合自主研发,已获多项核心专利。作
为主要起草单位,公司参与制定了国家标准《宠物食品-狗咬胶》(GB/T23185-2008),彰显了行业领军地位。

(四)质量管控优势
历经多年深耕,公司已构建起完善的质量控制体系,严格遵循ISO9001、ISO14001、ISO22000、ISO45001、BRCGS等
国际管理标准。公司熟谙美、加、欧、日等主要市场的法律法规,确保产品完全符合国际标准及客户特定要求,具备服
务全球市场的准入能力。

在质量安全方面,公司在中国、越南及柬埔寨基地自建了多条电子束辐照杀菌生产线,实现生产环节自检自控,有
效阻断二次污染风险。配合独立实验室及先进检测设备,公司通过软硬件持续升级,为全球客户提供坚实可靠的产品保
障。

(五)管理团队优势
公司拥有经验丰富的管理团队,具备敏锐的行业洞察力和商业机会捕捉能力,能够准确把握发展方向与市场机遇。

依托科学的战略决策,公司已建立起覆盖研发、采购、生产、品控、财务、营销及品牌建设的全链路现代管理体系,各
职能部门均由资深专家坐镇。公司推行战略人力资源管理,围绕战略目标系统规划人才梯队,打造了一支专业化、高执
行力的运营团队。

三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。

主要财务数据同比变动情况
单位:元

 本报告期上年同期同比增减变动原因
营业收入734,695,595.86727,695,875.630.96% 
营业成本526,131,889.14494,948,146.386.30% 
销售费用58,842,123.1055,717,674.075.61% 
管理费用66,813,327.5762,079,526.427.63% 
财务费用22,761,543.76-3,620,014.25728.77%主要系本期汇兑损失
    增加所致
所得税费用8,264,032.9616,111,586.96-48.71% 
研发投入16,746,639.0113,862,729.2320.80% 
经营活动产生的现金 流量净额-66,320,841.24-31,002,377.71-113.92%主要系本期购买商 品、接受劳务支付的 现金增多所致
投资活动产生的现金 流量净额-118,695,227.34-14,676,169.62-708.76%主要系本期购买理财 产品增加所致
筹资活动产生的现金 流量净额-69,184,308.90-112,470,309.9638.49%主要系本期利润分配 较上年同期减少所致
现金及现金等价物净 增加额-254,807,678.44-155,875,538.77-63.47% 
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用 ?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

占比10%以上的产品或服务情况
?适用 □不适用
单位:万元

 营业收入营业成本毛利率营业收入比上 年同期增减营业成本比上 年同期增减毛利率比上年 同期增减
分产品或服务      
畜皮咬胶18,478.0113,881.1224.88%-20.22%-16.68%-3.20%
植物咬胶25,840.6718,410.0928.76%16.89%22.59%-3.31%
营养肉质零食22,779.0715,586.5831.57%5.07%13.44%-5.05%
主粮和湿粮5,926.404,369.0226.28%30.68%44.36%-6.99%

四、非主营业务分析
□适用 ?不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位:元

 本报告期末 上年末 比重增减重大变动 说明
 金额占总资产比例金额占总资产比例  
货币资金494,788,189.5817.52%749,600,402.8225.75%-8.23% 
应收账款320,254,268.2411.34%246,464,861.508.47%2.87% 
存货347,871,139.6912.31%327,791,535.1011.26%1.05% 
长期股权投资83,517,977.792.96%84,794,539.662.91%0.05% 
固定资产939,784,069.9133.27%976,946,122.8833.56%-0.29% 
在建工程79,046,564.842.80%67,497,711.172.32%0.48% 
使用权资产37,919,141.301.34%41,076,945.051.41%-0.07% 
短期借款12,057,900.960.43%2,096,621.520.07%0.36% 
合同负债2,012,993.140.07%2,800,086.250.10%-0.03% 
长期借款13,831,240.930.49%12,270,266.120.42%0.07% 
租赁负债41,533,820.421.47%38,793,239.321.33%0.14% 
2、主要境外资产情况
?适用 □不适用

资产的具 体内容形成原因资产规模所在地运营模式保障资产 安全性的 控制措施收益状况境外资产 占公司净 资产的比 重是否存在 重大减值 风险
越南德信 食品有限 责任公司收购45,489.33 万元越南宠物食品生 产、销售公司已建 立了健全 的境外经 营风险管 理体系1,257.60 万元24.79%
柬埔寨爵 味食品有 限公司投资设立54,885.27 万元柬埔寨宠物食品生 产、销售公司已建 立了健全 的境外经 营风险管 理体系1,804.89 万元29.92%
新西兰天 然纯宠物 食品有限 公司投资设立40,722.29 万元新西兰宠物食品生 产、销售公司已建 立了健全 的境外经 营风险管 理体系-2,457.80 万元22.20%
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用 □不适用
单位:元

项目期初数本期公允 价值变动 损益计入权益 的累计公 允价值变 动本期计提 的减值本期购买 金额本期出售 金额其他变动期末数
金融资产        
1.交易性 金融资产 (不含衍 生金融资 产)152,559,8 05.06795,617.7 8  787,100,0 00.00707,100,0 00.00 233,355,4 22.84
4.其他权 益工具投 资55,852,61 4.42      55,852,61 4.42
金融资产 小计208,412,4 19.48795,617.7 8  787,100,0 00.00707,100,0 00.00 289,208,0 37.26
上述合计208,412,4 19.48795,617.7 8  787,100,0 00.00707,100,0 00.00 289,208,0 37.26
金融负债0.00      0.00
其他变动的内容

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况

项目账面价值(元)受限原因
货币资金3,070,473.68履约保证金、工程保证金
固定资产45,200,422.47抵押借款
无形资产18,591,728.19抵押借款
合计66,862,624.34-

六、投资状况分析
1、总体情况
?适用 □不适用

报告期投资额(元)上年同期投资额(元)变动幅度
795,895,414.32450,332,780.5176.73%
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ?不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ?不适用
4、以公允价值计量的金融资产
?适用 □不适用
单位:元

资产类别初始投资 成本本期公允 价值变动 损益计入权益 的累计公 允价值变 动报告期内 购入金额报告期内 售出金额累计投资 收益其他变动期末金额资金来源
其他152,559, 805.06795,617. 780.00787,100, 000.00707,100, 000.000.000.00233,355, 422.84自有资 金、募集 资金
合计152,559, 805.06795,617. 780.00787,100, 000.00707,100, 000.000.000.00233,355, 422.84--
5、募集资金使用情况
?适用 □不适用
(1) 募集资金总体使用情况
?适用 □不适用
单位:万元

募集 年份募集 方式证券 上市 日期募集 资金 总额募集 资金 净额 (1)本期 已使 用募 集资 金总 额已累 计使 用募 集资 金总 额 (2)报告 期末 募集 资金 使用 比例 (3) = (2) / (1)报告 期内 变更 用途 的募 集资 金总 额累计 变更 用途 的募 集资 金总 额累计 变更 用途 的募 集资 金总 额比 例尚未 使用 募集 资金 总额尚未 使用 募集 资金 用途 及去 向闲置 两年 以上 募集 资金 金额
2021 年向不 特定 对象 发行 可转 换公 司债 券2021 年01 月21 日72,00 071,18 5.98879.5 438,74 0.4954.42 %000.00%5,955 .83募集 资金 专 户、 用于 现金 管理0
合计----72,00 071,18 5.98879.5 438,74 0.4954.42 %000.00%5,955 .83--0
募集资金总体使用情况说明:
2021年度使用募集资金4,820.34万元,2022年度使用募集资金23,991.50万元,2023年度使用募集资金2,619.99万元,2024年度使用募集资金3,781.74万元,2025年度使用募集资金2,647.38万元,2026年上半年使用募集资金879.54万元。已累计投入募集资金总额38,740.49万元。

截至2026年6月30日,尚未投入募投项目的募集资金(含利息收入扣除银行手续费的净额)余额为35,688.15万元,
其中使用闲置募集资金进行现金管理尚未归还的金额为29,732.31万元。

(2) 募集资金承诺项目情况
?适用 □不适用
单位:万元

融资 项目 名称证券 上市 日期承诺 投资 项目 和超 募资 金投 向项目 性质是否 已变 更项 目 (含 部分 变 更)募集 资金 承诺 投资 总额调整 后投 资总 额 (1)本报 告期 投入 金额截至 期末 累计 投入 金额 (2)截至 期末 投资 进度 (3) = (2)/ (1)项目 达到 预定 可使 用状 态日 期本报 告期 实现 的效 益截止 报告 期末 累计 实现 的效 益是否 达到 预计 效益项目 可行 性是 否发 生重 大变 化
承诺投资项目              
1、2021新西产能23,623,606,6328.02027  不适
新西 兰年 产3 万吨 高品 质宠 物湿 粮项 目年01 月21 日兰年 产3 万吨 高品 质宠 物湿 粮项 目建设 5050 2.855%年12 月31 日   
2、 年产 5万 吨新 型宠 物食 品项 目2021 年01 月21 日年产 5万 吨新 型宠 物食 品项 目产能 建设26,5 35.9 826,5 35.9 8879. 5411,1 07.6 441.8 6%2027 年12 月31 日  不适 用
3、 补充 流动 资金 项目2021 年01 月21 日补充 流动 资金 项目补流21,0 0021,0 00021,0 00100. 00%2021 年12 月31 日  不适 用
承诺投资项目小计--71,1 85.9 871,1 85.9 8879. 5438,7 40.4 9----  ----   
超募资金投向              
不适 用2026 年06 月30 日不适 用不适 用00000.00 %   不适 用
合计--71,1 85.9 871,1 85.9 8879. 5438,7 40.4 9----00----   
分项目说明 未达到计划 进度、预计 收益的情况 和原因(含 “是否达到 预计效益” 选择“不适 用”的原 因)①2025年8月25日,公司召开第四届董事会第十四次会议、第四届监事会第十一次会议,分别审议通 过了《关于向不特定对象发行可转换公司债券募投项目延期并重新论证的议案》同意公司在不改变募投 项目“新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目”的募集资金用途、项目规模、投资总规模的前提下,将 其完全达到预定可使用状态的日期调整至2027年12月31日。延期原因:公司当前在新西兰已建成一 条年产4万吨高品质宠物主粮产线,与年产3万吨高品质宠物湿粮项目一起均由公司在新西兰设立的全 资企业新西兰天然纯宠物食品有限公司实施,二者形成中高端干湿主粮搭配,计划以当地优质的肉类资 源和产地声誉向全球市场提供高品质宠物食品,同时打造公司国际化的高端主粮自有品牌。目前,年产 4万吨高品质宠物主粮项目在市场拓展和产能释放的起步阶段,尚未为公司贡献利润,公司正将主要精 力和资源投入到年产4万吨高品质宠物主粮项目中。考虑到优先保障年产4万吨高品质宠物主粮项目的 产能投放,避免年产3万吨高品质宠物湿粮项目建成后形成较大的折旧和运营费用从而给公司业绩带来 较大压力和产能浪费,故公司决定将年产3万吨高品质宠物湿粮项目预计达到预定可使用状态的日期调 整至2027年12月31日,以形成健康、有序的产能扩张节奏。 ②2025年8月25日,公司召开第四届董事会第十四次会议、第四届监事会第十一次会议,分别审议通 过了《关于向不特定对象发行可转换公司债券募投项目延期并重新论证的议案》同意公司在不改变募投 项目“年产5万吨新型宠物食品项目”的募集资金用途、项目规模、投资总规模的前提下,将其完全达 到预定可使用状态的日期调整至2027年12月31日。延期原因:年产5万吨新型宠物食品项目计划建 设风干粮、冻干粮和烘焙粮等多条新型主粮产线,具有产线数量多、单条线的产能差异大等特点,建设 周期也不尽相同。为使项目早日产出效益,最大程度降低产线闲置,公司根据市场拓展进度,区分轻重 缓急,采用边建边投产的方式实施,公司预计项目在原达到预定可使用状态日期的截止日无法使全部产 品线达到可使用状态。目前,本项目已建成了风干粮、冻干粮和烘焙粮的部分产能,预计可以满足短期 内的业务需求。根据市场开发计划实施渐进式产能建设有利于减少产能闲置和浪费,有利于提高资产利 用效率,对公司业绩的稳定健康增长带来积极影响。综上,出于审慎考虑,公司将年产5万吨新型宠物 食品项目达到预定可使用状态的日期调整至2027年12月31日。             
项目可行性不适用             

发生重大变 化的情况说 明 
超募资金的 金额、用途 及使用进展 情况不适用
存在擅自变 更募集资金 用途、违规 占用募集资 金的情形不适用
募集资金投 资项目实施 地点变更情 况适用
 以前年度发生
 2022年11月25日,公司召开第三届董事会第二十次会议,审议通过了《关于募投项目增加实施主体 和实施地点的议案》,同意增加本公司为“年产5万吨新型宠物食品项目”的实施主体,增加实施地点 浙江省平阳县北港新城A-26b-02地块。
募集资金投 资项目实施 方式调整情 况不适用
募集资金投 资项目先期 投入及置换 情况适用
 2022年3月7日,公司召开第三届董事会第九次会议,审议通过了《关于使用向不特定对象发行可转 换公司债券募集资金置换已预先投入募投项目的自筹资金的议案》,同意公司使用募集资金置换预先投 入募投项目的自筹资金4,820.34万元,其中:新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目置换金额 4,310.33万元,年产5万吨新型宠物食品项目置换金额510.01万元。
用闲置募集 资金暂时补 充流动资金 情况不适用
项目实施出 现募集资金 结余的金额 及原因不适用
尚未使用的 募集资金用 途及去向截至2026年06月30日,公司使用闲置募集资金进行现金管理尚未归还的金额为29,732.31万元,其 他尚未投入的募集资金均存储于募集资金专户。
募集资金使 用及披露中 存在的问题 或其他情况
(3) 募集资金变更项目情况 (未完)
各版头条