黄金下半年走势关键看央行购金与美联储政策

时间：2026年08月24日 18:52:04 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年国际金价从5794美元/盎司高位回落至4000美元/盎司附近，经历深度调整。COMEX黄金期货波动加剧，持仓拥挤度下降，油价对金价影响减弱，市场重回多因素驱动格局。

　　
　　近期机构研报指出，美元指数和实际利率在上半年主导金价短期走势，但随着价格下行，二者影响逐渐钝化。研报认为，全球央行“去美元化”配置成为金价结构性支撑，2026年二季度全球央行净购金289吨，中国央行已连续21个月增持，形成底部托力。

　　
　　基本面来看，美国联邦赤字高企、债务利息突破万亿、期限溢价抬升，反映美元信用弱化，推升黄金长期价值中枢。研报指出，地缘风险与美国政治不确定性仍将扰动短期价格，尤其美伊冲突可能通过能源—通胀—货币政策链条影响金价节奏。

　　
　　展望下半年，研报认为基准情景下金价将在4000-4600美元区间震荡，中枢缓步上移；若美联储降息且央行购金加速，金价有望重返5000美元上方，机会值得关注。