大参林Q2盈利提速 门店加密+加盟放量驱动增长

时间：2026年08月27日 10:41:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大参林2026年半年报营收139.91亿元，同比增长3.46%；归母净利润9.27亿元，同比增长16.10%，其中Q2单季净利增速达22.99%，明显快于上半年整体水平。毛利率、净利率分别提升0.74和0.82个百分点，销售费用率下降0.63个百分点，降本增效成效扎实。

　　
　　近期机构研报指出，公司进入省内加密期后，供应链整合完成、自有品牌占比提升及促销数字化推动零售毛利率上行0.86个百分点；加盟业务收入增长11.53%，贡献显著增量。中参药材毛利率跃升4.37个百分点，反映品类结构持续优化。

　　
　　研报认为，闭店影响已基本出清，H1净增门店968家，加盟占比超42%，扩张节奏重回健康轨道。研报维持“买入”评级，核心逻辑在于盈利质量改善与增长动能切换——从粗放开店转向高毛利品类+高效率加盟双轮驱动，对股价形成实质性支撑。