华夏航空油价承压但补贴+汇兑双增 盈利拐点待中东局势缓和

时间：2026年08月27日 10:51:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华夏航空2026年中报归母净利润0.44亿元，同比下滑82.64%；二季度更是转亏，归母净利-0.91亿元。座公里成本同比大涨19.04%，主因国际油价高企叠加机队缩减3架，运力承压。客座率微升至81.82%，座公里收入反增7.37%，显示提价能力尚存。

　　
　　近期机构研报指出，公司其他收益达8.29亿元，同比增11.35%，源于支线补贴占比提升至54%，政策红利持续释放。同时人民币升值带来1.15亿元汇兑收益，同比大增超5倍，显著对冲主业亏损。

　　
　　研报认为，当前利润低点已部分反映油价冲击，而支线航空独家地位+补贴机制优化构成坚实支撑。2027年起盈利预测维持高增长，PE估值回落至12倍以下，油价若随中东局势缓和，成本端将快速改善，盈利弹性可观。