格力电器渠道提效对冲行业承压 利润韧性超预期

时间：2026年08月28日 11:01:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，格力电器2026年上半年营收894亿元，同比下滑8.1%；归母净利润132.8亿元，同比降7.9%，但净利率持平于14.8%，毛利率微升0.3个百分点至28.8%。Q2单季收入与利润降幅扩大，主因家空内销承压叠加中东地缘冲突拖累外销。

　　
　　近期机构研报指出，行业整体低迷——上半年家空内销出货量降5.6%，中央空调市场下滑18%，但格力内销主营收入逆势增长1.9%，零售份额达25.8%，线上排名第一。研报认为，这验证了其渠道扁平化改革成效：销售费用率下降0.6个百分点，费用管控能力持续强化。

　　
　　研报指出，尽管海外收入下滑22%，但自主品牌出口占比已达70%，毛利率反升1.7个百分点至19.8%，体现中高端策略定力。新一轮50–100亿元回购已启动，超70%用于注销，直接增厚每股价值。短期看，利润韧性、份额提升与回购节奏构成股价支撑核心。