中国广核新机组投产放量 成本优化驱动盈利超预期

时间：2026年08月28日 11:06:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国广核2026年半年报实现归母净利润61.05亿元，同比增长2.66%；其中二季度单季净利润33.64亿元，同比大增15.06%。上网电量Q2同比转正至+3.47%，主要受益于惠州1号、苍南1号机组4月正式投运。电力业务毛利率同比提升2.97个百分点至46.26%，主因成本降幅(-6.67%)显著高于电量降幅，度电成本多项分项下降。

　　
　　近期机构研报指出，新机组不仅贡献增量电量，更因执行较高上网电价，支撑整体度电收入微升0.76%。存量机组虽受检修影响电量略降，但经营效率未弱化。建筑安装业务营收大幅下滑属结构性调整，宁德第二核电并表后该板块毛利率反升17.57个百分点。

　　
　　研报认为，红沿河核电利润下滑拖累投资收益，但被宁德二核并表带来的2.83亿元公允价值利得部分对冲。销售费用激增属短期营销投入，所得税减少则增强当期净利。核心逻辑是装机扩容+成本管控双轮驱动，盈利质量持续改善。