中国太保H1利润NBV双增 资产端回暖驱动估值修复

时间：2026年08月28日 16:31:34 中财网

　　CFi.CN讯：8月27日中国太保发布中期业绩，归母净利润同比+10.4%，NBV同比+12.7%，Q2单季NBV增速升至+16.5%。数据显示，寿险个险渠道NBV大增23.4%，代理人产能显著提升，月人均首年保费增39.5%；财险综合成本率优化至95%，赔付与费用双降。资产端总投资收益同比+36.8%，Q3中证红利全收益上涨14.5%，利好其高股息配置优势。

　　
　　近期机构研报指出，公司营运利润、净资产、合同服务边际均稳健增长，Q2单季营运利润同比+9.0%，新业务CSM同比+6.4%。研报认为，NBV改善主因margin提升2.5个百分点至17.5%，银保趸交压降虽拖累规模，但期缴网点产能稳步上升。

　　
　　研报指出，当前A/H股PEV仅0.45X/0.37X，股息率3.8%/4.7%，处于历史低位。资产端风格切换与低基数共同支撑Q3利润增速有望优于同业，估值修复空间明确。