伊利股份Q2利润承压主因减值 高端化与B端增长成新引擎

时间：2026年08月31日 10:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：伊利股份2026年半年报显示营收643.3亿元，同比增长4.1%；归母净利润57.6亿元，同比下降20.0%。其中二季度单季净利润仅3.6亿元，同比下滑84.4%，主要受澳优相关资产减值24.05亿元及补缴所得税6.3亿元拖累。

　　
　　近期机构研报指出，剔除一次性影响后，公司H1核心经营利润率反而提升0.66个百分点，毛利率保持34.2%稳定水平，销售费用率下降1个百分点，营销效率明显优化。研报认为，液奶高端化(金典鲜活、安慕希升级)、冷饮高增长(+13.4%)、B端奶酪与乳脂双位数扩张，以及印尼、菲律宾冷饮市场翻倍式突破，共同构成持续增长支点。

　　
　　研报指出，公司拟回购10-20亿元股份，叠加新西兰基地高附加值原料反哺国内，境内外协同增强，下半年盈利有望回归常态。短期扰动已集中出清，估值回落至16.8倍PE，处于历史中低位。