英伟达供不应求引爆算力硬件链 HBM与先进封装迎量价齐升

时间：2026年08月31日 10:56:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，英伟达FY27Q2营收962亿美元，同比增106%，数据中心业务占比92%，毛利率稳定在75%；Q3指引中值1080亿美元，FY2028营收增速预期上调至约70%。公司采购承诺从1190亿猛增至2790亿美元，增量集中于HBM长期协议，且确认存储涨价幅度超预期，紧张状态或延续至FY2028。

　　
　　近期机构研报指出，当前约束已从需求转向供给，若无产能限制，业绩展望有望接近翻倍。Vera Rubin平台已出货，下季度预计贡献数据中心营收约两成，单位算力收入升至400亿美元；叠加超5000亿美元第三方资本涌入AI基建，HBM与高性能DRAM成为核心瓶颈。

　　
　　研报认为，HBM带宽增速持续落后于AI算力扩张，推动存储技术多元化演进，美光、三星、SK海力士加速扩产与升级，直接利好设备、材料及先进封装环节。全栈AI工厂竞争升级，也强化了上游配套的确定性需求。