贵州茅台提价落地 价格市场化改革增厚业绩

时间：2026年09月01日 22:01:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，贵州茅台2025年营收与净利润持续稳健增长，渠道库存处于健康水平。公司近期启动新一轮价格市场化改革，核心产品终端指导价上浮，批价稳中有升，直营占比提升至约45%。信息显示，非标产品如生肖系列、精品茅台等已率先完成提价，飞天茅台亦有隐性提价动作。

　　
　　近期机构研报指出，此次提价并非简单跟随通胀，而是基于供需再平衡与品牌力强化的主动策略。研报认为，提价空间仍存，叠加直营放量和结构升级，2025年吨价有望提升8%-10%，直接拉动净利率上行。研报指出，高端白酒价格带尚未见顶，茅台作为定价锚点，提价对市场份额无损，反而强化长期溢价能力。研报认为，改革节奏可控、执行有力，业绩确定性进一步增强，估值切换具备基础。