芒果超媒AI内容落地加速 边审边播首剧上线驱动估值重塑

时间：2026年09月02日 09:12:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，芒果超媒2026年上半年营收61.94亿元，同比增长3.86%；但归母净利润仅2.02亿元，同比下降70.32%，主因会员收入下滑22.6%及内容成本刚性导致毛利率下降6.51个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压不改长期拐点逻辑。研报认为，公司已实现AI从工具试点到影视生产全流程渗透，《后西游记》作为国内首部AIGC长剧+广电“边审边播”首例，标志着内容工业化升级落地，有望显著降本增效并打开交互式新商业模式。

　　
　　研报指出，广告与运营商收入分别增长6.1%、5.6%，叠加MAU达2.43亿的用户基本盘，验证长视频平台韧性。AI驱动的内容供给提速和成本优化，是影响股价的核心变量——盈利预测已上调2027年净利增速至65%，估值修复空间明确。