寒武纪业绩翻倍盈利跃升 国产算力爆发打开成长空间

时间：2026年09月02日 10:47:22 中财网

　　CFi.CN讯：寒武纪2026年上半年营收59.96亿元，同比增长108.13%；归母净利润23.11亿元，同比大增122.61%；扣非净利21.66亿元，增长137.30%。毛利率稳定在55.25%，费用管控优化，销售与管理费用双降，研发持续加码至7.02亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利高增源于云端产品规模化放量及金融、互联网头部客户深度合作。数据显示，国内CSP资本开支大幅上修——腾讯上半年AI相关投入达847亿元，阿里单季资本开支677亿元，叠加工信部统计智能算力规模同比增长177%，国产替代刚性需求明确。

　　
　　研报认为，寒武纪合同负债从61万元飙升至1.88亿元，预收款项激增印证在手订单饱满；主流大模型如GLM-5、MiniMax H3已实现在国产芯片集群上的大规模真实流量验证，推理性能与成本比肩英伟达；HBM4良率提升至80%，供应链瓶颈正快速缓解，公司存货与预付款项大幅增长，为下半年出货提速奠定基础。