贝泰妮多品牌矩阵突破 抖音拼多多驱动线上高增长

时间：2026年09月02日 16:13:03 中财网

　　CFi.CN讯：贝泰妮2026年半年报显示，营收25.92亿元，同比增长9.27%；归母净利润2.92亿元，增长18.3%；扣非净利润2.46亿元，大增34.85%。二季度单季扣非净利同比跃升27.09%，经营质量明显改善。

　　
　　近期机构研报指出，公司多品牌战略成效显著：薇诺娜宝贝收入增长54%，瑷科缦增长46%，新品牌加速贡献增量。线上渠道整体增长15.71%，其中抖音系收入增57.38%、拼多多增55.87%，成为核心增长引擎，对冲了线下及OMO渠道收缩影响。

　　
　　研报认为，毛利率短期承压主因新品牌占比提升，但销售费用率大幅下降3.64个百分点，带动扣非净利率提升0.6个百分点至11.07%，反映营销效率与组织改革持续落地。叠加每10股派息1.5元的稳定分红，盈利预测上调至2026年净利6.5亿元，对应21倍PE，估值具备安全边际。