华新建材海外量价双升 成长逻辑加速兑现

时间：2026年09月02日 16:22:22 中财网

　　CFi.CN讯：华新建材2026年中报显示，营收194.97亿元，同比增21.5%；归母净利润17.13亿元，大增55.2%，其中二季度利润占比超六成。数据显示，国内水泥业务承压，收入下滑11.6%，但海外营收高达85.4亿元，暴增106.9%，销量、吨价分别涨57.1%和156元，达648元/吨，显著拉动整体盈利提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司海外产能持续落地，截至6月底运营及在建产能达4120万吨，津巴布韦二期、南非技改等项目已投产，菲律宾收购、莫桑比克及尼日利亚产线按计划推进。研报认为，海外业务已从增量扩张进入量价齐升阶段，单位毛利提升至129元/吨，同比增29元，费用率同步下降1.21个百分点，盈利质量明显优化。

　　
　　研报指出，骨料业务虽景气回落，但混凝土因成本降幅大于售价降幅，单方毛利反增5元；叠加财务费用率大幅下降0.99个百分点，进一步增厚利润。盈利预测上调至2026-2028年净利38.1/43.0/47.7亿元，对应PE仅13/11/10倍，估值具备安全边际与提升空间。