伊利股份核心利润增9.7% 多品类突破打开估值空间

时间：2026年09月02日 16:47:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，伊利2026年上半年营收644.9亿元，增长4.1%；归母净利润57.59亿元，同比下降20%，主因一次性计提澳优商誉减值15.47亿元及存货减值9.08亿元。但公司定义的核心经营利润达83.84亿元，同比增长9.7%，核心经营利润率升至13.0%，创近年新高。

　　
　　近期机构研报指出，液体乳毛利率提升2.42个百分点至34.2%，受益于原奶成本红利与渠道结构优化；常温奶功能新品放量，低温网点扩张提速；奶粉、冷饮、成人营养均实现双位数增长，金领冠有机系列增超50%，B端奶酪产线投产，印尼菲律宾海外收入大幅增长。

　　
　　研报认为，减值集中出清后商誉余额大幅下降，后续利润干扰减弱；经营现金流净额同比激增229%，达97.6亿元，显著高于净利润，现金造血能力强劲；叠加75.5%高分红率，估值支撑坚实。随着多品类盈利贡献提升，公司正从单一液体乳驱动转向平台型增长，中长期空间打开。