上海瀚讯业绩承压但订单饱满 卫星通信批产提速驱动修复

时间：2026年09月03日 10:27:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上海瀚讯2026年上半年营收1.53亿元、同比下滑11.68%，归母净利亏损1.05亿元；但二季度单季营收达1.10亿元，环比大增151.4%，已签未履约合同达3.55亿元，为下半年收入确认提供明确支撑。

　　
　　近期机构研报指出，公司低轨卫星通信业务短期承压，主因单价下降与费用刚性，但军工业务进展扎实：5G电台车组中标第一、多个型号进入批产配套，千帆星座项目已实现星载载荷、信关站、终端全链条能力，巴西信关站完成交付，巴基斯坦等海外建站启动。

　　
　　研报认为，当前毛利率和盈利下滑属阶段性现象，核心矛盾在订单交付节奏而非需求消失。随着军工通信产品批量交付及低轨星座验收推进，叠加3.55亿元 backlog集中转化，收入拐点可期。维持“买入”评级，修复动能来自批产落地与海外拓展双驱动。