华电国际火电资产优质 煤价回落+电价企稳支撑盈利修复

时间：2026年09月03日 10:40:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华电国际2026年上半年营收542.64亿元、归母净利润31.05亿元，同比分别下降9.49%和20.47%；上网电量降10.82%，但平均上网电价微增0.19%至517.78元/兆瓦时，入炉煤单价下降2.00%，燃料成本大降12.49%。公司控股装机7865万千瓦，其中92%为300兆瓦以上高效机组，超低排放全覆盖，资产结构显著优于行业均值。

　　
　　近期机构研报指出，当前业绩承压主因电量下滑，而非经营恶化。研报认为，煤价下行与电价企稳已实质性改善火电盈利模型，叠加2027年电力供需趋紧预期强化，电价上行空间打开。研报指出，公司高效率机组占比高、区域布局优，现金流韧性足，上半年经营性现金净流入仍达91亿元。

　　
　　研报认为，中期股息每股0.09元如期兑现，显示分红能力稳健；在建及核准机组达1292万千瓦，成长性持续夯实。估值处于历史低位，2026年PE仅10.8倍，修复动能明确。