佰仁医疗TAVR放量叠加胶原商业化拐点将至

时间：2026年09月04日 14:48:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，佰仁医疗2026年上半年营收2.54亿元，同比微增2.35%；但归母净利润4389万元，同比下降38.54%，主要受TAVR集采降价、胶原业务前期学术推广与团队建设投入加大、研发费用高企等影响。二季度单季扣非净利润为负，属阶段性投入期特征。

　　
　　近期机构研报指出，公司正处在经营拐点与产品催化共振的关键窗口。研报认为，TAVR终端植入量上半年达700例，同比激增190%，已超去年全年，价格虽降35%-40%，但以量补价逻辑明确；限位可扩张外科瓣占比升至20%，带动外科瓣收入增长19%；三尖瓣成形环收入翻倍，修复类产品持续高增。

　　
　　研报指出，胶原蛋白系列进入收入验证期：胶原-I已实现首个完整半年销售，胶原-II于7月获批并启动商业化，胶原-III、IV稳步推进；50人直销团队+医生教育体系初具规模，下半年重点观察单院产出与复购率。叠加主动脉根部补片、房颤系统等多管线临近临床或注册，业绩弹性有望在下半年集中释放。