焦煤反转已启动 煤价上行驱动业绩释放

时间：2026年09月06日 16:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年H1末晋控煤业、潞安环能等多家煤企账面净现金远超付息债务，其中晋控煤业净现金/年化归母净利居首，分红可持续性强。资产负债率方面，晋控煤业、电投能源、陕西煤业等低于行业均值61.0%，资本结构稳健。专项储备与预计负债指标显示，潞安环能、中国神华等安全投入充足，抗风险能力突出。

　　
　　近期机构研报指出，焦煤正迎来“反转而非反弹”，7月山西等地焦煤长协价已上调180~260元/吨，9月有望进一步提价。沁源煤矿事故后动力煤供应趋紧，煤价中枢上移，叠加电价触底预期强化，煤企盈利弹性扩大。

　　
　　研报认为，淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤等具备高分红+低负债+强现金流特征，业绩释放确定性高；陕西煤业、中国神华、中煤能源则受益于煤价中枢抬升与海外布局红利。在供需缺口持续扩大背景下，现货价格对期货的引领作用增强，利润兑现节奏加快。