中国中冶收入承压但减值大减 资产质量改善驱动估值修复

时间：2026年09月06日 16:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国中冶2026年上半年营收1759亿元，同比下降25.9%；归母净利23.26亿元，下降24.95%。Q2单季净利仅6.93亿元，同比下滑53.5%，主要受收入与毛利率双压、费用率被动抬升影响。

　　
　　近期机构研报指出，尽管收入端承压，公司资产和信用减值损失同比锐减60.7%，主因应收账款及合同资产质量改善；资产负债率降至77.1%，有息负债率大幅下降5个百分点，财务结构持续优化。

　　
　　研报认为，黑色冶金新签订单逆势增长23%，反映钢铁行业集中度提升与“反内卷”带来的结构性机会；叠加公司业务多元化推进及减值计提充分，盈利底已现。当前A股11倍PE估值仍低于可比公司均值，资产质量改善正成为股价向上关键催化剂。