河南容量补偿机制落地 煤电调节价值重估

时间：2026年09月07日 16:41:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上周动力煤价格涨至967元/吨，创2024年以来新高；河南发布发电侧可靠容量补偿机制征求意见稿，明确煤电可获330元/千瓦·年容量补偿。全国碳市场配额方案同步收紧，钢铁、水泥等高耗能行业纳入考核，碳需求有望提升。

　　
　　近期机构研报指出，河南新政核心在于强化煤电作为调节型电源的价值：一方面通过容量补偿托底收益，尤其利好顶峰能力强、交易能力优的大型高效机组；另一方面弱化中长期电量约束，推动煤电转向追求度电收益而非发电量，现货参与积极性提升。

　　
　　研报认为，火电盈利确定性正增强，2026年业绩回调后，调峰价值+高股息组合优势凸显。华能国际、国电电力等头部火电企业受益于机制理顺与电价弹性提升，盈利修复路径更清晰。碳配额趋紧亦间接增厚绿电及具备碳资产运营能力企业的长期收益。