安踏体育中报超预期 龙头韧性支撑估值修复

时间：2026年09月08日 16:01:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，安踏体育2026年上半年实现收入435.1亿元，同比增长12.9%；净利润94.87亿元，同比大增34.9%。其中安踏主品牌、FILA、其他品牌收入分别增长4.8%、6.1%、44.2%，多品牌协同成效显著。Q2行业整体承压背景下，公司仍保持稳健增长，印证其渠道掌控力、产品迭代与库存管理能力。

　　
　　近期机构研报指出，安踏在运动鞋服赛道展现出明显经营韧性，尤其在终端动销分化、天气扰动零售的环境下，流水表现优于同业。研报认为，高质增长源于大单品策略落地、DTC深化及海外品牌Amer Sports协同效应逐步释放。

　　
　　研报指出，当前估值尚未充分反映盈利质量提升与多品牌梯队成型红利，叠加下半年旺季+奥运消费催化，存在估值修复空间。建议重点关注其业绩持续性与份额提升逻辑。