人形机器人量产元年开启 整机与垂类厂商迎业绩拐点

时间：2026年09月09日 15:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年人形机器人样本公司营收达1544.16亿元，同比增长18.3%；存货普遍增长，反映量产节奏加快。本体厂商毛利率提升明显，减速器厂商承压但资本开支加速，预示后续产能释放可期。

　　
　　近期机构研报指出，当前正处于人形机器人规模化量产元年。研报认为，上海DQ门店人形机器人上岗制作暴风雪冰淇淋、山西工业能源特种机器人项目落地等事件，标志应用场景正从文娱科教向真实商业闭环快速渗透。研报指出，垂类场景深耕能力强的厂商，以及大模型泛化能力突出的整机企业，将更易获得订单放量和份额提升。

　　
　　研报认为，特斯拉Optimus量产持续推进，叠加国内政策与基建配套提速，零部件出货量已加速，整机厂商盈利拐点临近。杭叉集团、优必选、埃斯顿等标的获重点提及，其中杭叉集团获‘买入’评级，反映其在智能叉车与具身智能协同上的先发优势。