源飞宠物营收高增但利润承压 品牌策略调整迎拐点

时间：2026年09月09日 15:51:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，源飞宠物2026年中报营收5.47亿元，同比大增32.56%，境外收入达7.33亿元，增长18.22%；但归母净利润仅0.17亿元，同比下滑超六成，主因汇兑损失转正为负(H1损失1240万元)及销售费用激增70.8%。

　　
　　近期机构研报指出，公司利润承压属阶段性主动选择：自主品牌正从粗放投放转向精耕产品力与投放效率，境内业务毛利率已逆势提升5.9个百分点至20.8%，改善成效初显。研报认为，随着柬埔寨新产能下半年逐步投产，海外供应链韧性增强，叠加自有品牌增速斜率向上，盈利修复具备确定性基础。研报指出，当前估值已反映短期压力，28倍PE目标价对应18.21元，维持“增持”评级。