索菲亚海外收入翻倍增长 渠道重构打开第二曲线

时间：2026年09月12日 17:41:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，索菲亚2026年中报营收33.77亿元，同比下滑25.8%；归母净利润0.62亿元，同比下降80.6%，主要受新房需求收缩及行业价格战影响。毛利率31.9%，下降2.5个百分点；经营性现金流回正至0.49亿元，合同负债大幅减少63.4%，反映国补消化完毕、销售回款节奏恢复。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩短期承压但结构性亮点突出：整装渠道收入逆势增长16.5%，海外收入达0.71亿元、同比大增108.1%，覆盖50多个国家和地区。研报认为，轻资产出海+分层渠道“1+N+X”模式正加速落地，社区小店与装企合作提升存量房渗透率，推动客单价上行。

　　
　　研报指出，尽管地产拖累仍在，但整装与海外双引擎已初具规模，叠加票据结算优化现金流，盈利修复基础正在夯实。目标价12.5元，维持“增持”评级。