千味央厨Q2收入增11.76% 烘焙菜肴高增驱动成长

时间：2026年09月12日 17:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，千味央厨2026年二季度营收4.64亿元，同比增长11.76%；但归母净利润仅0.09亿元，同比下降34.75%，主因销售费用率上升0.8个百分点至6.37%，线上投流推广加大所致。毛利率微降0.19个百分点至22.47%，扣非净利率下滑1.33个百分点至1.83%。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长动能正从传统主食向高景气品类切换：2026年上半年烘焙甜品收入同比大增31.86%，冷冻调理菜肴类更飙升42.59%，显著高于整体增速，反映渠道复用与客户渗透成效显现。

　　
　　研报认为，直营渠道爆发式增长(H1同比+40.22%)是核心亮点，尤其第二大客户收入翻倍增长，凸显大B客户黏性提升；而经销短期承压属结构性调整，并非行业性衰退。在米面制品工业化长期趋势下，高毛利新品放量与直营占比提升有望逐步改善盈利质量，估值溢价逻辑成立。