美债压力转向扩表预期 贵金属与科技股迎利好

时间：2026年09月13日 14:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美债长端利率持续新高，通胀超预期推升加息预期，但市场反应趋钝，主因加息预期已基本定价，后续焦点正转向债务压力引发的流动性变化。近期机构研报指出，美联储终将回归扩表以缓解债务风险，这一转向将释放大宗商品金融属性，尤其利好贵金属及国内科技板块。

　　
　　研报认为，美国私人投资与商品消费下行将滞后利率上行2-3个季度，预计2026年四季度才显现明显压力，短期经济韧性仍存。AI应用尚处空窗期，难改中期节奏，反而强化当前政策转向的必要性。

　　
　　研报指出，黄金价格驱动逻辑已从实际利率转向期限溢价与美元指数，反映央行购金行为更关注地缘与美元信用，而非传统利率变量。这意味着债务担忧越强，金价支撑越实，相关标的弹性可期。