蜂助手:301382蜂助手投资者关系管理信息20260915

时间：2026年09月15日 19:16:33 中财网

原标题:蜂助手:301382蜂助手投资者关系管理信息20260915

证券代码：301382 证券简称：蜂助手
蜂助手股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-004

投资者关系活动 类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及 人员姓名	投资者网上提问
时间	2026年9月15日（周二）下午15:30~17:00
地点	公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会
上市公司接待人 员姓名	1、董事长、总经理罗洪鹏 2、董事、副总经理、董事会秘书韦子军 3、副总经理、财务总监邱丽莹
投资者关系活动 主要内容介绍	投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、公司对于算力项目的利润水平有什么展望？ 尊敬的投资者，您好。鉴于合同尚未正式交付，当前利润区 间仅按行业均值及审慎原则估算，不代表最终业绩。公司具备显 著的利润增厚潜力：对内，通过供应商全链路协作严控硬件成本； 对外，发挥运营商背景优势，精细化管控机房与能耗支出，力保 项目净利率高于行业平均。未来，在确保高端服务器采购成本低 于行业平均值的基础上，随着算力服务租金上行，将推动公司未 来算力租赁项目的利润率水平进一步提升，长期保持同业领先水 平。 2、公司未来在Token运营上相比于同行有什么竞争优势？ 尊敬的投资者，您好。Token生态将会是公司重点拓展的业
	态方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进 相关的算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备 MaaS Token 与合作。同时，公司已经自研 系统作为 运营的核心 支撑，通过聚合主流AI大模型、建立统一的Token换算规则与 专属计费标准，搭建起成熟的Token套餐管理体系，目前已在C App Token 端蜂助手 推出相关 套餐产品。 在客户资源与运营能力上，公司数字商品业态积累了丰富的运营 商、互联网大厂、各类B端客户的客情和渠道资源以及相应的 AI 产品运营能力，在 浪潮下，公司有能力和先机实现相应资源、 运营能力在Token套餐生态复用，深度参与运营商、互联网大厂 Token运营中。 Token 在 运营的业态上，公司与模型厂商将进一步探索合作业 态，包括模型代理运营、高性能算力服务与Token分成业态等方 向。 3 、公司在高端服务器供应链上有什么核心竞争力？ 尊敬的投资者，您好。公司在对高端服务器供应链路全方位 穿透和确认的基础上，通过与供应商形成全方位的资源协同、以 及组网、维护、残值运营等环节的利益分享机制，确保交付链路 顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。同时公司将与高端服 务器供应商合作完成服务器组网交付、维护等工作，加深与供应 商的全方位合作。 4、董秘您好，雅安服务器采购股东大会8月20日审议通过， 采购协议约定5个工作日支付30%预付款，请问预付款目前是 否支付？融资租赁、银行授信进展到什么阶段？第一批服务器计 划11? 12月交付，是否存在延期风险？请明确详细回复，谢谢。 尊敬的投资者，您好。高性能服务器算力服务交付，计划将 会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次 将在合同签署后3个月内（预计11月至12月间）完成交付，后 续每间隔约3周完成下一批次交付。公司正在履行采购协议的各 项约定，进展情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要
	求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！ 5、公司经营现金流出现较大净流出，资产负债率上升。主 要原因是新业务投入、备货还是回款问题？公司将如何改善现金 流和负债结构？ 尊敬的投资者，您好。受复杂多变的行业竞争环境影响，近 两年数字商品业务市场竞争程度不断增加、叠加上游采购成本波 动、采购周期与回款周期存在时间差异，使得该业务经营现金流 阶段性承压。公司现有三个业务板块，每个板块对现金流的影响 不同。数字商品的综合运营板块占用现金流较重；而物联网流量 运营和解决方案，以及云终端技术和算力运营板块对资金的占用 则相对较少。随着物联网流量运营和解决方案板块，以及云终端 技术和算力运营板块收入的增长，两个板块收入占总收入比重的 不断增加，公司的整体现金流将得到显著改善。感谢您对本公司 的关注。 6 、公司上半年营收实现较快增长，但净利润增速明显偏低。 利润增速与收入增速不匹配的原因是什么？全年盈利能力能否 改善？ 尊敬的投资者，您好。公司的三大板块业务中，不同业务板 块的盈利能力存在较大差异。受复杂多变的行业竞争环境影响， 近两年数字商品业务市场竞争程度不断增加，公司凭借质量、规 模、服务等优势，市场份额不断扩大，行业集中度进一步提升， 市占率在逐步提升。公司本着互惠互利的经营策略，对上下游进 行了较大幅度的让利，该板块业务毛利率有所下降。面对激烈的 市场竞争，接下来公司除了加大物联网板块及云终端技术与算力 运营板块投入，提高公司核心竞争力，也将通过各种内部挖潜等 手段，继续深耕主营业务市场，持续优化业务结构，结合提升供 应链议价能力，以实现净利润与营收同步增加，公司实际经营业 绩以巨潮资讯网披露的定期报告及临时公告为准。感谢您对本公 司的关注。 7 、公司在云终端和算力业务上加速布局。目前的商业落地
	进展、客户拓展和订单情况如何？预计何时形成规模化收入贡 献？ 尊敬的投资者，您好。云终端业务方面，主要布局在游戏挂 机和社媒营销场景。其中游戏挂机场景，已经与知名游戏公司如 贪玩等公司建立稳定合作，月新增云终端1万路以上。社媒营销 场景，已经和国内头部电商公司、头部银行金融机构建立稳定合 作，月新增云终端2000路以上。同时，公司还在积极拓展云终 端业务的“出海”应用，配合国家监管部门做规模化落地测试。 算力业务方面，同步布局高性能服务器的算力服务和国产服务 器的算力服务。其中高性能服务器的算力服务，已经和国内大型 互联网公司建立合作，并将于四季度开始分批交付，订单额约 46.08 亿元。未来公司高性能服务器的算力服务，将依托于现有 运营商、互联网公司、模型公司等客户的合作关系，持续拓展、 服务互联网大厂、大型云厂商、大模型企业等头部客户，目前公 司已在推进多个意向客户高端算力集群服务合作项目；在国产服 务器算力服务方面，目前签约订单已超5亿元，同时在推进新意 向订单的落地，后续有望带来业务规模提升。 Token 与算力相关的 生态将会是公司接下来重点拓展的业态 方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进相 关的算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与 MaaS Token 合作。同时，公司已经自研 系统作为 运营的核心支 撑，通过聚合主流AI大模型、建立统一的Token换算规则与专 属计费标准，搭建起成熟的Token套餐管理体系，目前已在C App Token 端蜂助手 推出相关 套餐产品。 8、尊敬的公司领导，我的问题是1、雅安项目融资租赁/银 行授信融资进展情况，融资租赁/银行授信是否已经落地?2、30% ?3 11 12 采购预付款是否已经支付 、首批服务器 ? 月交付时间是 否会变动? 尊敬的投资者，您好。高性能服务器算力服务交付，计划将 会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次
	将在合同签署后3个月内（预计11月至12月间）完成交付，后 续每间隔约3周完成下一批次交付。公司正在履行采购协议的各 项约定，进展情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要 求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！ 9、数字商品、物联网、云终端和算力三大业务板块上半年 表现如何？各自的收入占比、毛利率和盈利贡献怎样？ 尊敬的投资者，您好。上半年，数字商品、物联网板块收入 较上年同期均实现大幅增长。其中数字商品收入占比88%，毛利 12% 11% 58.6% 率 ；物联网业务收入占比 ，毛利率 ，云终端技术 和算力运营收入占比尚未达到10%以上，未达到单独列报披露标 准，因此半年报中暂未单独披露该项细分业务数据。公司将结合 算力建设及服务的落地，持续投入资源推动云终端技术业务落 地，培育新的业绩增长点，云终端技术赋能AI应用生态的相关 业务短期内不会对公司总体经营业绩、产品结构产生重大影响。 感谢您对本公司的关注。 10、公司应收账款有所上升。回款质量和减值风险如何？中 报不进行利润分配，未来分红政策有何规划？ 尊敬的投资者，您好。公司应收账款规模有所上升，主要系 业务规模扩张带来的增长。公司持续强化客户信用管理与回款跟 踪机制，应收账款回款整体保持稳定。公司遵循《企业会计准则》 的规定，规范计提相关应收账款减值准备，以客观、公允地反映 公司资产价值、财务状况及经营成果。公司始终重视股东回报， 将在兼顾业务持续发展的基础上，严格按照公司章程及分红政 策，统筹考虑利润分配方案，后续如涉及分红相关事项，公司将 严格按照监管要求及时履行审批程序及信息披露义务。感谢您对 本公司的关注。
附件清单（如有）
日期	2026-09-15