| 投资者关系活动类别 | ?特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ?业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 |
| 活动参与人员 | 丽珠集团董事长、总裁 刘大平先生
丽珠集团财务负责人、首席财务官 王胜先生
丽珠集团董事会秘书 刘宁女士 |
| 时间 | 2026年9月15日15:30-17:00 |
| 地点 | 通过全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）采
用网络远程的方式召开业绩说明会 |
| 形式 | 线上接入 |
| 交流内容及具体问答
记录 | 投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1．问：越南公司已经并表，请问公司对越南公司有何期
待？公司对未来海外收入的规模和收入占比有什么规
划？
答：感谢您的关注。IMP自今年5月起纳入公司合并报表。
IMP具备欧盟GMP生产能力，并拥有较成熟的越南本地
渠道和市场基础，对公司推进制剂国际化和东南亚市场拓
展具有重要意义。公司目前正围绕生产管理、产品导入和
渠道协同等方面推进整合，分批推动公司产品在越南注册
和落地，并逐步发挥IMP辐射东南亚市场的平台作用。
2026年上半年，公司海外收入约11.29亿元，占营业收入
约22.58%。未来公司国际化将主要从三个方面持续推进：
一是发挥原料药板块既有的国际注册和出口基础，持续拓 |
| | 展海外市场；二是推进制剂产品海外注册和销售，逐步丰
富海外制剂产品组合；三是推进海外本地化运营，通过
IMP整合及海外产能布局，进一步提升公司在重点海外市
场的生产、注册和商业化能力，持续提升海外业务贡献。
谢谢。
2．问：公司新药阿立哌唑微球目前医院推广情况是否符
合预期？今年上半年销售额多少？
答：感谢您的关注。阿立哌唑微球今年首次执行国家医保，
目前仍处于商业化爬坡阶段，公司持续推进医院准入和终
端覆盖。截至8月底，公司已累计覆盖全国365家终端医
院。谢谢。
3．问：公司司美格鲁肽注射液降糖适应症目前CDE审评
进度如何，是否收到发补通知？减重适应症现在处于哪个
审评阶段？公司是否已经提前做好产能准备？
答：感谢您的关注。公司司美格鲁肽注射液2型糖尿病和
体重管理两个适应症均已申报上市，目前相关审评工作正
在推进中。公司也已结合产品后续上市及商业化需求提前
做好生产供应相关准备，后续将根据审批进度和市场需求
合理安排产能。谢谢。
4．问：丽珠巴西司美格鲁肽评审今年是否能批下来，是
否有授权费或技术转让费？公司莱康奇塔单抗在BD上
慢一步，竞品在不断挤占市场，公司是否有相应措施应对
或加快推进？
答：感谢您的关注。司美格鲁肽注射液已完成巴西
ANVISAGMP检查，目前相关注册工作正在按当地监管
程序有序推进，具体进展以监管审批为准。 |
| | 莱康奇塔单抗方面，目前国内商业化及海外合作均在持续
推进。该产品为IL-17A/F双靶点单抗，已披露的银屑病
Ⅲ期头对头临床研究显示，在起效、皮损清除及长期疗效
维持等方面具有较好的临床表现，同时维持期给药频次较
低，具备一定差异化特点。公司将结合不同市场的准入要
求和竞争情况，持续推进产品商业化及海外合作。谢谢。
5．问：莱康奇塔单抗获批，目前推广情况如何？
答：感谢您的关注。莱康奇塔单抗银屑病适应症已于近期
获批上市，相关Ⅲ期头对头临床研究结果已在前期公开披
露。目前公司正在有序推进产品生产供应、挂网准入、重
点医院覆盖及学术推广等相关工作。谢谢。
6．问：出生率连续新低，请问对公司辅助生殖板块是不
是形成了巨大的压力？有没有考虑逐渐压缩辅助生殖板
块，转投老龄化板块或者CXO板块？早年丽珠与健康元
均是提前押注对了下一个爆发的板块才得以取得优异的
业绩，在如今面临业绩拐点的情况下，公司将重点关注与
押注哪些板块方向？
答：感谢您的关注。公司业务布局会综合临床需求、市场
空间、技术积累和自身商业化能力等因素进行判断。辅助
生殖是公司长期深耕的优势领域，目前已形成较完整的产
品布局，重组人促卵泡激素等新品也在持续推进商业化。
未来，公司一方面将在国内持续巩固消化、GnRH/辅助生
殖、精神神经等优势领域，并围绕自免、代谢等具有较大
未满足临床需求的治疗领域持续丰富产品管线；另一方
面，也将持续推进国际化布局，通过原料药出口、制剂海
外销售、海外本地化经营及授权合作等多种方式拓展海外
市场，进一步打开长期发展空间。谢谢。 |
| | 7．问：丽珠集团2017年9月14日A股股价21.03元（前
复权后），今天收盘26.58元，十年间给股东的回报约为
26%，年化单利约为2.6%，并不是很好。请问未来公司
如何回报长期股东？
答：感谢您的长期关注。公司一直高度重视股东回报。过
去五年，公司累计现金分红及注销式回购金额约82.6亿
元，股东回报比例连续五年保持在80%以上；2025年现
金分红及注销式回购合计约18.5亿元，股东回报比例达
91%。
同时，公司董事会已审议通过2026年半年度利润分配预
案，拟每10股派发现金股利10.20元（含税），预计现
金分红总额约9.06亿元，约占上半年归母净利润的97%，
相关方案尚需股东会审议。
未来，公司将继续做好经营管理和创新发展，在保障长期
发展需要的同时，保持可持续的股东回报，与广大股东共
享公司长期发展成果。谢谢。
8．问：莱康奇塔单抗银屑病适应症纳入了快速通道，所
以获批较快。请问强直性脊柱炎适应症是否也纳入了快速
通道，预计何时获批？
答：感谢您的关注。莱康奇塔单抗强直性脊柱炎适应症的
上市申请已于2026年6月获国家药监局受理，目前按照
正常程序进行审评。具体获批时间取决于监管审评进度，
公司将根据后续进展及时履行信息披露义务。谢谢。
9．问：丽珠上半年研发费用下降较大，请问是什么原因？
公司今后在研发投入上有什么计划或者打算，比如削减投
入或者加大投入？ |
| | 答：感谢您的关注。研发投入具有一定的阶段性，会受到
项目所处研发阶段、临床试验进度及相关研发支出结算节
奏等因素影响，不同报告期之间可能存在波动。目前，公
司重点研发项目均按计划持续推进，今年以来已有多个新
品获批或进入上市申报、临床开发阶段。公司将继续围绕
创新药、高壁垒复杂制剂及高临床价值产品合理配置研发
资源。谢谢。
10．问：欧盟与日本已经再次加息，美国如果也开始加息，
请问对公司的业绩将带来什么影响？中东局势以及中美、
中欧及中日贸易摩擦将给公司带来哪些挑战与机遇？
答：感谢您的关注。公司海外业务涉及多个国家和地区，
国际利率、汇率、贸易政策及地缘政治等因素的变化可能
对企业经营产生一定影响。公司将持续关注相关市场变
化，加强外汇、资金、供应链及海外经营风险管理，保障
国际业务稳健开展。谢谢。
11．问：如今创新药同靶点产品和生物类似药上市节奏加
快，对公司有什么影响？
答：感谢您的关注。医药行业竞争持续加剧，公司会密切
关注同类产品研发和上市进展，并持续从临床价值、产品
差异化、生产质量和商业化能力等方面提升产品竞争力。
同时，公司也将持续推进产品迭代和研发管线建设，增强
长期竞争能力。谢谢。
12．问：莱康奇塔单抗的License-out进展情况如何，预
计何时可以签约？海外权益要分成给合作伙伴鑫康合多
少？是50%吗？
答：感谢您的关注。莱康奇塔单抗海外权益由公司与合作 |
| | 方鑫康合共同享有。关于项目国际化进展，公司目前采取
分区域推进的方式：欧美成熟市场以License-out为主要
方向，相关合作洽谈仍在持续推进；中东、中亚等新兴市
场也在同步推进区域合作。不同市场在注册要求、临床数
据接受程度和商业化路径上存在差异，公司会结合各区域
实际情况选择合适的合作方式，推进产品海外注册和商业
化。
具体签约时间受商务谈判等多方面因素影响，如后续取得
需要披露的实质性进展，公司将及时履行信息披露义务。
谢谢。
13．问：目前正处于公司转型关键节点，公司由原本的统
一实控人管理，分为两组高管团队管理，权责划分上要如
何避免内部资源博弈，实现协同发展？
答：感谢您的关注。健康元与丽珠集团均为独立上市公司，
分别建立了完整的法人治理结构和经营管理体系，并按照
各自治理机制独立规范运作。涉及双方的业务合作及关联
交易，公司均严格按照相关法律法规履行决策程序和信息
披露义务。在规范运作的基础上，双方也将继续发挥各自
在研发、生产及产业资源等方面的优势，实现良性协同。
谢谢。
14．问：今年港股有回购吗？
答：感谢您的关注。公司股东会已授予董事会回购H股
的一般授权。是否实施回购将结合市场情况及公司实际情
况综合考虑，如后续实施回购，公司将按照相关规定及时
履行信息披露义务。谢谢。
15．问：公司在引进国际高水平科学家方面有相关动作 |
| | 吗？
答：感谢您的关注。公司一直重视研发人才队伍建设，并
根据研发平台和重点项目需要持续引进和培养专业人才。
未来公司将继续完善研发人才梯队，为创新研发和产品开
发提供人才支持。相关重要事项如达到披露标准，公司将
及时披露。谢谢。
16．问：莱康奇塔单抗获批上市刚刚过去半月有余，请问
此款产品是否已经开始投产？销售及海外授权BD是否
有潜在客户进行谈判，目前进度如何？
答：感谢您的关注。莱康奇塔单抗银屑病适应症已于近期
在国内获批上市，目前公司正在有序推进产品生产供应、
市场准入及商业化等相关工作。
国际化方面，公司目前采取分区域推进的方式：欧美成熟
市场以License-out为主要方向，相关合作洽谈仍在持续
推进；中东、中亚等新兴市场也在同步推进区域合作。不
同市场在注册要求、临床数据接受程度和商业化路径上存
在差异，公司会结合各区域实际情况选择合适的合作方
式，推进产品海外注册和商业化。如后续取得需要披露的
实质性进展，公司将及时履行信息披露义务。谢谢。
17．问：公司以前对外BD主要是购买创新管线，但投资
者认为公司本部创新能力较弱，请问是否考虑直接收购创
新药企，快速增强公司的创新能力？
答：感谢您的关注。公司近年来持续加强内部研发能力建
设，目前已形成涵盖创新药及高壁垒复杂制剂等多个领域
的研发体系，其中在长效微球等复杂制剂领域已形成较成
熟的技术平台和产品梯队。公司也在持续加强早期创新能
力建设，并已将AIDD等技术应用于药物研发相关环节， |
| | 相关情况已在公司半年报中披露。
公司坚持自主研发与外部合作相结合，BD是公司补充创
新资源、丰富产品管线的重要方式。未来公司将继续围绕
自身优势领域，持续提升研发创新能力和产品竞争力。谢
谢。
18．问：作为一个长期投资者，请问公司营业收入和利润
连续下降，预计什么时候能够止跌企稳？
答：感谢您的关注。2026年上半年，公司经营承压主要
受到部分存量产品价格调整以及去年同期流感等相关产
品较高基数等因素影响。针对当前经营压力，公司将持续
做好核心产品经营，积极推进重点产品研发、上市及商业
化，同时持续拓展国际市场、提升运营效率。公司经营表
现还会受到产品审批、市场准入、行业政策及市场环境等
多方面因素影响，具体情况请以公司后续定期报告及相关
公告为准。谢谢。
19．问：公司近期吸引了73家机构调研，显示市场对公
司在研管线高度关注。目前公司有12个制剂项目处于上
市申报阶段，包括司美格鲁肽等重磅品种。请问公司如何
向中小股东更透明地展示这些管线的商业化预期与估值
潜力？另外，在AI赋能制药方面，公司AIDD平台已初
见成效，未来是否有计划通过专项路演或互动平台，向市
场量化展示AI在降本增效方面的具体成果？
答：感谢您的关注。公司一直重视在研管线的信息披露和
投资者沟通，将结合产品研发、注册及商业化进展，及时
披露重要节点，并通过业绩说明会、投资者调研、定期报
告披露等方式，帮助投资者更加全面地了解重点产品的临
床价值、市场空间和竞争格局，让市场更充分地认识公司 |
| | 管线价值。
AI目前主要作为提升研发效率的工具，公司已将相关技
术应用于药物发现、分子设计等研发环节，相关应用情况
已在公司半年报中进行披露。后续公司将结合实际研发进
展，持续做好相关信息披露和投资者沟通。谢谢。
20．问：尽管上半年利润承压，但公司经营性现金流净额
逆势增长4.5%至17.63亿元，且销售费用大幅下降
33.89%。请问这是否意味着公司正全面转向“经营质量优
先”战略？同时，在研发投入占比维持7.63%的情况下，
公司未来的资本开支与分红规划将如何调整？对于本次
中期不派发现金红利的决定，后续是否有股份回购注销等
替代性股东回报计划以稳定中小股东信心？
答：感谢您的关注。公司一直重视经营质量和现金流管理。
上半年销售费用下降，主要与营销体系优化和运营效率提
升有关；研发投入、资本开支等方面，公司将结合重点项
目进展和经营需要合理安排，持续提高资金使用效率。
关于股东回报，公司董事会已于9月8日审议通过2026
年半年度利润分配预案，拟每10股派发现金股利10.20
元（含税），预计分红总额约9.06亿元，该预案尚需股
东会审议。未来公司也将结合经营情况和资金安排，持续
做好股东回报。谢谢。
21．问：半年报显示公司营收与归母净利润分别下滑
20.28%和27.23%，主要受集采降价及流感基数效应影响。
面对短期业绩阵痛，公司如何确保下半年新品（如亮丙瑞
林微球3个月剂型）顺利放量以对冲存量品种压力？此
外，公司收购越南IMP并推进印尼工厂建设，在国际化
提速的背景下，如何平衡海外扩张成本与整体盈利水平， |
| | 确保2027年业绩如期企稳向上？
答：感谢您的关注。面对部分存量产品价格调整带来的压
力，公司将持续做好现有核心产品经营，同时积极推进重
点新产品的审评审批、市场准入和商业化。目前公司多个
重点产品处于上市审评或商业化推进阶段，公司将结合各
产品实际进展有序推进相关工作。
国际化方面，公司目前重点推进越南IMP整合、海外产
品注册及印尼原料药工厂建设，相关投入将结合项目实际
进展分阶段安排。公司经营表现还受到行业政策、产品审
批、市场准入及竞争环境等多方面因素影响，具体请以公
司后续披露的信息为准。谢谢。 |
| 关于本次活动是否涉
及应披露重大信息的
说明 | 本次调研活动期间，公司不存在透露任何未公开重大信息
的情形。 |
| 活动过程中所使用的
演示文稿、提供的文
档等附件（如有，可
作为附件） | 无 |
